قانون GENIUS و USA₮: تيثير تطلق عملة مستقرة متوافقة مع الإطار التنظيمي الجديد في الولايات المتحدة

في الإطار التنظيمي الجديد للعملات المستقرة في الولايات المتحدة، فإن قانون GENIUS – الإطار التنظيمي الذي يهدف إلى تحديد معايير أوضح بشأن الشفافية، والاحتياطيات، والسيطرة على الأصول – يتولى دورًا مركزيًا.

مؤخراً، كشفت تيذر عن USA₮، العملة المستقرة الجديدة المصممة خصيصاً لسوق الولايات المتحدة والمتوافقة مع متطلبات قانون GENIUS.

وفقًا لإعادة بناء الصناعة التي أبلغت عنها رويترز واتساقًا مع توصيات مجموعة العمل الرئاسية بشأن العملات المستقرة، لعبت أعمال الاستشارة بين السلطات دورًا رئيسيًا في تحديد مبادئ التطبيق.

وفقًا للبيانات التي جمعها محللو السوق الذين أتعاون معهم، شمل دورة الاستشارة أكثر من عشرة من أصحاب المصلحة المؤسسيين وشركات التكنولوجيا المالية.

لقد تابعت مباشرة تغطية الاجتماعات والاتصالات بين مارس وسبتمبر 2025، والتي تؤكد وتيرة العمل الأسبوعية لمجموعات العمل وسرعة عملية التنظيم.

السياق: من هم قانون GENIUS و USA₮

في الأسابيع الأخيرة، أوضح بوهينز – المدير السابق لمجلس البيت الأبيض للعملات الرقمية والذي تم تعيينه الآن كمدير تنفيذي لقسم تيدر USA₮ – الهدف الرئيسي من قانون GENIUS خلال خطاب ألقاه في TOKEN2049 سنغافورة.

في هذا السياق، وفقًا لـ Hines، يمثل حزمة التنظيمات "الكتلة الأولى" لتوفير متطلبات احترازية لعملات مستقرة وآليات شفافية تشغيلية أكثر قوة في الأراضي الأمريكية.

التوقيت والأسلوب: قصة بو هاينز

أوضح هاينز أن العمل على مشروع القانون الجديد كان مكثفًا للغاية ولكنه مُنظم، حيث تم الانتهاء منه في حوالي ستة أشهر ( بين مارس وسبتمبر 2025) بفضل التنسيق الأسبوعي بين الوكالات الفيدرالية الرئيسية المعنية.

ومع ذلك، وفقًا لمصادر مثل رويترز، شهدت هذه الاجتماعات مشاركة السلطات مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات، لجنة تداول السلع الآجلة، وزارة الخزانة، وزارة التجارة، والسلطات المصرفية الرئيسية، مما ساهم في تحديد معيار “متوازن وقوي”.

اجتماعات مجموعة العمل: الجدول الأسبوعي.

الأطراف المعنية: لجنة الأوراق المالية والبورصات، لجنة تداول السلع الآجلة، وزارة الخزانة، وزارة التجارة، والسلطات المصرفية.

الهدف المعلن: تحديد المعايير الاحترازية، الشفافية، والتشغيل البيني.

الإطار التنظيمي: المبادئ ومجالات التطبيق

وفقًا للمسؤولين، يهدف قانون GENIUS إلى استبدال أنظمة الدفع القديمة وإدخال نظام إشراف متعدد المستويات لمصدري العملات المستقرة.

في الواقع، تتضمن الخطة متطلبات صارمة من حيث الاحتياطيات وإدارة المخاطر وتجزئة الأصول، بالإضافة إلى التزامات بإجراء تقييمات دورية والكشف عن آليات الربط، لتسهيل التكامل بشكل أكثر سلاسة مع النظام المالي التقليدي.

متطلبات الحذر: الاحتياطيات، إدارة المخاطر، وفصل الأصول.

الشفافية التشغيلية: الشهادات الدورية والإفصاح عن آليات الربط.

التشغيل البيني المصرفي: التعديلات الفنية لتسهيل التكامل مع النظام المالي.

إطار العمل التنظيمي الجديد هذا مصمم لتشجيع اعتماد العملات المستقرة من قبل الكيانات المؤسسية، مع ضمان وجود محيط إشرافي مشترك بين مختلف الجهات التنظيمية.

USA₮ بواسطة Tether: نهج "الأولوية للامتثال" لسوق الولايات المتحدة

أعلنت تيثر عن تطوير USA₮، وهي عملة مستقرة مصممة للعمل حصرياً في السوق الأمريكية، ومتوافقة تماماً مع متطلبات قانون GENIUS.

يجدر بالذكر أن المبادرة، وفقًا لتقارير متعددة، تهدف إلى دعم المعاملات الأسرع وعمليات التسوية مع مستوى عالٍ من القابلية للتتبع والحوكمة التنظيمية.

الأهداف وحالات الاستخدام

أشار بو هاينز إلى أن التركيز الأولي سيكون على الشركاء المؤسسيين، مع تحديد إطلاق التعاونات.

يتضمن المشروع التكامل مع الشبكات المصرفية وحلول الخزينة، مع إيلاء اهتمام خاص للمحاسبة والتسويات، لضمان اعتماد قوي ودائم للأصل الرقمي الجديد.

الانتقال، المخاطر، وآفاق المستقبل

يدفع الاتجاه نحو معايير تنظيمية أوضح باتباع توصيات مجموعة العمل الرئاسية بشأن العملات المستقرة والإرشادات الدولية المقدمة من مجلس الاستقرار المالي (FSB) (يوليو 2023).

ومع ذلك، لا تزال المعايرة الدقيقة للمتطلبات المتعلقة بالاحتياطيات، والتدقيق، والتشغيل البيني، وحماية المستهلك، بالإضافة إلى التوازن الصحيح بين المسؤوليات بين السلطات الفيدرالية والمحلية، بحاجة إلى تحديد.

علاوة على ذلك، ستعتمد التزام البنوك على التغلب على التحديات التقنية والتشغيلية ووضوح إجراءات مكافحة غسيل الأموال والحفظ.

خط زمني موجز

تعريف محيط قانون GENIUS: حوالي 6 أشهر وفقًا لبو هاينز (مارس–سبتمبر 2025).

تنسيق بين الوكالات: اجتماعات أسبوعية.

USA₮: اختيار الشركاء وتعريف خطة التوزيع قيد التقدم.

الأسئلة المتكررة

هل تسهل قانون GENIUS تنظيم العملات المستقرة؟ نعم: إنه يقدم مبادئ شائعة للشفافية والاحتياطيات والرقابة التي تسهل التكامل المصرفي وتعد بأمان أكبر للاستخدام المؤسسي.

الخاتمة

المسار الذي تحدده قانون GENIUS يمثل خطوة تشغيلية مهمة نحو معايير تنظيمية أكثر قابلية للتنبؤ للعملات المستقرة في الولايات المتحدة.

في هذا السيناريو، تهدف مبادرة تيثير USA₮ إلى وضع نفسها في سياق الامتثال التنظيمي الصارم، مع قيادة بو هاينز لقسم USA₮ الجديد، بينما تستمر السوق والسلطات في تحسين التفاصيل الفنية والضمانات اللازمة للتبني على نطاق واسع.