ما هو فك ارتباط العملة المستقرة؟ رؤى أساسية في دقيقة واحدة

فهم المفهوم

في عالم العملات المشفرة، تشير كلمة "depeg" إلى حالة عندما تنحرف عملة مستقرة - مصممة للحفاظ على قيمة ثابتة بالنسبة لأصل آخر مثل الدولار الأمريكي - عن نقطة السعر المقصودة.

على سبيل المثال، تعد عملة Tether المستقرة الشهيرة (USDT) المستخدمين بأن قيمتها ستظل ثابتة عند 1 دولار. ومع ذلك، فإن هذه العملة لا تمتلك قيمة جوهرية من تلقاء نفسها. تعتمد استقرارها على الإيمان بأن شركة Tether Limited لديها كمية معادلة من الدولارات في حساباتها كدعم. إذا فشلت Tether Limited في إدارة هذا الدعم بسبب ظروف معينة، فسوف يحدث انفصال — ستنفصل USDT عن الدولار وتبدأ في التذبذب بحرية في القيمة.

أحداث تفكيك ملحوظة

• في عام 2022، شهدت العملة المستقرة الخوارزمية UST ( Terra USD ) من Terraform Labs انخفاضًا في الربط قبل أن تنهار في النهاية.

• في مارس 2023، كان هناك مثال آخر بارز على انفصال العملات المستقرة BUSD و USDC، التي فقدت مؤقتًا تعادلها 1:1 مع الدولار وسط مخاوف السوق، وعدم اليقين، والشك (FUD).

تظهر البيانات أنه على مدار عام 2023، شهدت العديد من العملات المستقرة الرائدة في سوق العملات المشفرة تدهورًا في استقرار أسعارها.

عوامل مخاطر فك الارتباط وآليات الوقاية

تحافظ العملات المستقرة على ربطها من خلال آليات استقرار مختلفة:

• العملات المستقرة المدعومة بالعملة الورقية تعتمد على الاحتفاظ باحتياطيات من العملة الفعلية للحفاظ على ربطها
• العملات المستقرة المدعومة بالتشفير تعتمد على شفافية البلوكشين والإفراط في الضمان
• العملات المستقرة الخوارزمية تستخدم تعديلات العرض والطلب للحفاظ على استقرار الأسعار

تشمل عوامل المخاطر التي يمكن أن تؤدي إلى انخفاض قيمة العملات المستقرة التقلبات الشديدة في السوق وسرعة المعاملات العالية. الأحداث الكبرى لانخفاض قيمة العملات المستقرة الراسخة نادرة ولكن يمكن أن تحدث بسبب عوامل مثل تصفية المراكز المستقبلية المرهونة التي تستخدم العملات المستقرة كضمان.

تقوم جهات إصدار العملات المستقرة بتنفيذ عدة استراتيجيات للتخفيف من مخاطر الانفصال:

• تنويع الاحتياطي عبر عدة فئات أصول
• تدقيق أمان العقود الذكية بانتظام
• تنفيذ هياكل سلة متعددة من العملات المستقرة لتوزيع المخاطر
• الالتزام بالأطر التنظيمية المتطورة التي تتطلب احتياطيات رأس المال

فهم هذه الآليات يساعد المتداولين والمستثمرين على تقييم موثوقية العملات المستقرة بشكل أفضل عند استخدام منصات الأصول الرقمية للمعاملات والاستثمارات.