"الملك مات، يعيش الملك" - التغيير في منصة إطلاق ميمكوين على Solana

في قصر فرساي في فرنسا، ترددت صدى الإعلان في 10 مايو 1774: "الملك مات، عاشت الملكة!" توفي لويس الخامس عشر للتو، ووجه النبلاء فوراً نحو الملك الجديد. لم يكن هذا برودة دم، بل كان تعبيرًا عن غريزة البقاء.

الفرنسيون يفهمون جوهر السلطة بعمق: السلطة لا تعود لأحد، بل تتدفق كالماء، تبحث عن حاويات جديدة. هذه العبارة ليست نعيًا، بل اعترافًا بالحكام الجدد. قد يصبح الملوك السابقون مجرد هوامش تاريخية، والتغيير يأتي بسرعة وقسوة ولا يمكن تجنبه.

السلطة تحتاج إلى هذه اللامبالاة. الإمبراطورية تنهض على أساس الأجداد، والسلطة الجديدة ترث العرش القديم، وهكذا تستمر الدورة. اليوم، منصة إصدار الميمكوين على سلسلة Solana تؤدي هذه الطقوس القديمة.

كان العملاق السابق Pump.fun يسيطر على 88% من حصة السوق قبل شهر، والآن تضاءلت حصته إلى 13%. challenger الجديد Let'sBONK قد استحوذ على 86% من السوق.

!7388151

هذه ليست مجرد ظاهرة أخرى لتقلبات عالم التشفير، بل هي حالة نموذجية لانهيار إمبراطورية: عندما يتم تجاهل الانتباه كخندق دفاعي نهائي، حتى أكبر ميزة تنافسية ستختفي في瞬ة.

صعود إمبراطورية Pump.fun

لفهم انهيار Pump.fun، يجب أولاً فهم قوته السابقة. في يناير 2024، أطلق ثلاثة شباب في العشرينات من أعمارهم هذه المنصة، مما غير منطق إصدار عملات الميم: "قم بتحميل صورة، اختر اسمًا، اضغط على بعض الأزرار، يمكنك إصدار عملة بتكلفة تقل عن 2 دولار، دون الحاجة إلى أي ترميز."

لقد ألبي هذا حاجة أساسية: تحويل الأشياء "عديمة القيمة" إلى أشياء "ذات قيمة". في عالم التشفير، هذه ليست خيالاً، بل هي نموذج تجاري. بحلول يناير 2025، حققت Pump.fun أكثر من 458 مليون دولار من الإيرادات، مع إطلاق آلاف العملات الجديدة يومياً، حيث تجاوز الدخل اليومي في ذروته 7 ملايين دولار.

الأهم من ذلك، أنها فازت في ساحة الانتباه، وأصبحت مرادفًا لثقافة الميم كوين على سولانا. على تويتر كريبتو، أصبح إصدار العملة الافتراضية يعني استخدام Pump.fun بشكل ضمني. إنها لا تقتصر فقط على البنية التحتية، بل تسيطر أيضًا على خطاب الثقافة.

ومع ذلك، بدأت المأساة بأحد "الابتكارات": البث المباشر. كان من المفترض أن يتيح لمصدري العملات الترويج للرموز أمام الكاميرا، لكن الأمور خرجت عن السيطرة بسرعة. اعتبارًا من نوفمبر 2024، لجذب الانتباه، قام بعض الأشخاص بأفعال متطرفة أثناء البث المباشر: محاكاة إيذاء النفس، التهديد بالانتحار، إساءة معاملة الحيوانات، حتى أن هناك مستخدمين قاصرين رفعوا مسدسًا أمام الكاميرا لتهديد عائلاتهم، فقط لرفع سعر العملة.

تم إغلاق Pump.fun بشكل عاجل لوظيفة البث المباشر، ولكن السمعة قد تضررت. انخفض الدخل الأسبوعي بنسبة 66%، وحدث رد فعل عكسي من الرأي العام، وبدأ المنافسون في استغلال الفرصة. في مواجهة انخفاض الدخل وضغط المنافسة، اتخذت Pump.fun قرارًا يبدو حكيمًا ولكنه قاتل: إصدار رموز (ICO) لإنقاذ نفسها.

كان هذا العرض الأولي للعملات (ICO) ناجحًا من الناحية التقنية: تم جمع 500 مليون دولار من أكثر من 10,000 محفظة في 12 دقيقة، بالإضافة إلى 700 مليون دولار من الاكتتاب الخاص. لكن عند إجراء تحليل متعمق، ستظهر بعض المشكلات: أكثر من 200 محفظة وصلت إلى الحد الأقصى البالغ مليون دولار، ويمتلك أول 340 مشترٍ 60% من الحصة. جميع رموز المبيعات تم فك قفلها بالكامل، مع وضع قيود على التحويل لمدة تتراوح بين 48 إلى 72 ساعة.

ارتفع سعر الرمز المميز في البداية بنسبة 75% ليصل إلى 0.007 دولار، لكن الحماس تلاشى بسرعة. انخفض بنسبة 60% خلال أسابيع، محققًا أدنى مستويات جديدة، مما يظهر نمط "الدوامة الموت" النموذجي. كما أن اقتصاديات الرمز المميز عدوانية للغاية، حيث تم تخصيص 33% فقط للعروض العامة والخاصة، و67% تسيطر عليها الجهة المطورة، كما أن جدول التوزيع غير واضح.

على الرغم من أن المستخدمين قد حققوا عائدات تقارب 750 مليون دولار للمنصة، إلا أنه لم يتم تقديم مكافآت فورية للمجتمع؛ في الوقت نفسه، قام المستثمرون في جولات الاستثمار الخاصة ببيع توكنات بقيمة 160 مليون دولار في البورصة، مما أدى إلى ضغط بيع كبير.

كانت القشة الأخيرة هي إعلان المؤسس المشارك Alon Cohen علنًا أن "الإيردروب الذي تم الالتزام به طويل الأمد لن يحدث في المستقبل القريب". على مدار أشهر، كان المشروع يوحي بأن المكافآت التي سيتم منحها "ستكون أكثر سخاءً من أي شخص في الصناعة"، مما خلق توقعات سوقية هائلة. في أكثر اللحظات ضعفًا لثقة المجتمع، أعلنوا عن إلغاء الإيردروب. انخفض سعر الرمز المميز بنسبة 15% في غضون 24 ساعة.

صعود بونك

عندما تتعثر Pump.fun مرة بعد مرة، يقوم Let'sBONK بهدوء ببناء كل ما ينقص المنافس: الشفافية، التوجه المجتمعي والتواصل الواضح.

حالياً، بلغت الإيرادات اليومية لـ Let'sBONK 1.3 مليون دولار، بينما بلغت الإيرادات لـ Pump.fun 254 ألف دولار فقط، مما يعكس فرقاً قدره 5 مرات. وبحسب الحسابات السنوية، فإن إيرادات Let'sBONK في شهر واحد تصل إلى 434.92 مليون دولار، بينما تصل إيرادات Pump.fun إلى 267.25 مليون دولار.

!7388153

من أقل من صفر في مايو إلى تجاوز مليون دولار يوميًا في يوليو، كانت إيرادات Let'sBONK في ارتفاع مستمر. في الوقت نفسه، انخفضت إيرادات Pump.fun من ذروتها في يناير التي تجاوزت 7 ملايين دولار إلى المستويات التي كانت عليها في سبتمبر 2024.

منذ ICO، انخفضت قيمة رمز PUMP بنسبة 60%، بينما ظل BONK مستقرًا نسبيًا، حيث حافظت قيمته السوقية عند 2.1 مليار دولار. ستستخدم Let'sBONK 1% من العائدات الأسبوعية لإعادة شراء BONK، لدعم هذا الرمز البيئي الذي سبق ولادة المنصة وله أساس قائم.

اقتصاد الانتباه

استفادت Pump.fun من تأثير الشبكة لاحتلال الصدارة: المطورون يطلقون العملات هناك لأن المتداولين موجودون هناك؛ المتداولون موجودون لأن أكثر العملات الميم شعبية يتم إطلاقها هناك. يبدو أن هذه الديناميكية تزداد سرعة بشكل لا يمكن وقفه.

لكن الانتباه هش. إنه ليس مثل خندق الشركات التقليدية - اقتصاديات الحجم، تكاليف التحويل، الحواجز التنظيمية - طالما أن الثقة تنهار، سيتفكك عقل المستخدم على الفور. حادثة بث مباشر أعطت المستخدمين سببًا لتجربة منصات بديلة. وأصبحت Let'sBONK الخيار "النظيف"، منصة بدون أعباء تاريخية.

هذا يشبه كيف خسرت Myspace أمام Facebook في تلك الأيام. كانت Myspace تمتلك الميزات والحجم، لكنها خسرت السرد الثقافي. أصبح Facebook منصة "المستخدمين الحقيقيين"، بينما أصبحت Myspace مرادفًا للرسائل غير المرغوب فيها، والواجهات الفوضوية، والتهميش. بعد أن أدركت أزمة البقاء أو الفناء، أطلقت Pump.fun هجومًا شبه يائس.

أولاً، قاموا بزيادة نسبة إعادة شراء الرموز من 25% من الإيرادات اليومية إلى 100%. على الرغم من أن هذا يعني أن هناك حوالي 254,000 دولار أمريكي مخصصة لإعادة الشراء يوميًا، وهو ما يفوق بكثير 13,000 دولار أمريكي التي تعيد Let'sBONK شرائها يوميًا (بنسبة 1%)، إلا أنه يمثل أيضًا أن Pump.fun تستخدم جميع إيراداتها لإعادة الشراء، بدلاً من استخدامها في نمو المنصة.

ثانياً، أطلقوا برنامج تحفيزي يستمر لمدة 30 يوماً، يكافئ رموز PUMP بناءً على نشاط التداول. لكن التعليقات الأولية تظهر أن هذه الاستراتيجية لم تغير من وضع المنافسة.

المشكلة ليست على المستوى التكتيكي، بل على المستوى الاستراتيجي. بغض النظر عن عدد عمليات إعادة الشراء أو خطط التحفيز، لا يمكن استعادة الثقة المفقودة، ولا يمكن إعادة توجيه انتباه المستخدمين الذين تم تحويلهم.

آلية مكافآت Pump.fun تدور فقط حول حجم التداول، بينما قامت Let'sBONK بإنشاء نظام مكافآت بيئي حقيقي مرتبط بمصالح المستخدمين.

تسمح خطة مكافآت BONK للمستخدمين بإغلاق خزائنهم لمدة تتراوح بين 6 إلى 12 شهرًا، والحصول على حصة من إيرادات منتجات مثل BonkBot و BonkSwap وغيرها من بيئة المنتجات. كلما زادت مدة الإغلاق، زادت المضاعفات. كلما كانت أداء المنتجات أفضل، زادت عوائد المستخدمين. هذا ليس "إنفاق الأموال لتشجيع الناس على التداول"، بل هو "دفع الأموال ليعمل المستخدمون معًا على البناء".

يمكن للمستخدمين (بما في ذلك فرق المشاريع) الحصول على "نقاط Bonk" من خلال التداول أو الشراء أو إصدار العملات. من المتوقع في المستقبل أن يمكن استبدال هذه النقاط بأشياء ملموسة أو حقوق، مما يزيد من تحفيز المشاركة النشطة. تجربة النمو الموجهة نحو الألعاب تجعل المستخدمين يشعرون أنهم يشاركون في مهمة أكبر.

عندما كانت Pump.fun لا تزال تستكشف ICO وتأخر سحب الجوائز، كانت Let'sBONK قد قدمت بالفعل نظام مكافآت منظم للمستخدمين الرئيسيين. في عالم التشفير، سيتجه رأس المال دائمًا نحو آليات التحفيز الأفضل.

!7388154

صورة أكبر

في الصناعات التقليدية، غالبًا ما يتمكن رواد السوق من الجلوس على العرش لعشرات السنين. سيطرت جنرال موتورز على صناعة السيارات لمدة نصف قرن، وكانت IBM تتحكم في حسابات الشركات تقريبًا بنفس القدر من الزمن. ولكن في السوق الرقمية، تكون تكلفة تبديل المستخدمين قريبة من الصفر، وقد تتبخر هيمنة السوق في غضون أشهر.

كشفت التحقيقات أن المؤسس المشارك لموقع Pump.fun، ديلان كيرلر، شارك في عام 2017 في خدعة "رفع الأسعار والتفريغ" - وهي بالضبط السلوك الذي يدعي Pump.fun أنه سيقضي عليه. في صناعة قائمة على الثقة والميمات، فإن انهيار السمعة يعادل أزمة وجودية.

نجاح Let'sBONK ليس بسبب أنهم بنوا منتجًا أفضل جوهريًا، بل لأنهم دخلوا السوق في أكثر اللحظات ضعفًا لسمعة Pump.fun. في اقتصاد الانتباه، يكون التوقيت غالبًا أكثر أهمية من التقنية.

بدأت منطق الفائز يأخذ كل شيء الناتج عن تأثير الشبكة في الانعكاس. بمجرد أن يبدأ المستخدمون في الانتقال إلى Let'sBONK، يبدأ العجلات التي ساعدت Pump.fun على الازدهار في الانعكاس أيضاً. يتبع المطورون المتداولين، ويتعقب المتداولون المشاريع الأكثر سخونة، مما يزيد من سرعة تراجع المنصة.

هل لا تزال Pump.fun لديها فرصة للعودة؟ على الرغم من أن حصتها في السوق قد تراجعت بشكل كبير، إلا أنها لم تصل بعد إلى مرحلة الخروج.

لديهم بالفعل بعض المزايا: تمويل بقيمة 1.2 مليار دولار منحهم الوقت وأعطاهم رأس المال للتجربة وتحمل المنافسين. كانت منصتهم تدعم مئات الآلاف من إصدارات المشاريع دون أن تنهار - وهذا أمر مهم بشكل خاص في بيئة يصبح فيها من السهل على المنصات الجديدة الأخرى الانهيار تحت الضغط العالي. حتى مع تراجع الحصة السوقية، لا يزال لديهم أكثر من 250,000 دولار من الإيرادات اليومية، مما يقرب من 100 مليون دولار سنويًا، بالإضافة إلى احتياطي ضخم من الأموال، لا يزال لديهم قاعدة قوية.

هم رواد هذا النوع. لقد حولوا إصدار العملات من البرمجة إلى مجرد بضع نقرات بالماوس، مما أكسبهم اعترافًا دائمًا بالعلامة التجارية. ميزة الإطلاق الأول ليست مجرد شيء ينتهي بمجرد عدم وجوده.

توضح التحركات الأخيرة أيضًا أنهم لم يتخلوا عن الأمر: أضاف Pump.fun 2.0 تحديثات البيانات الحية والصفقات بنقرة واحدة؛ زادت نسبة إعادة الشراء إلى 100٪؛ وتم إطلاق حوافز للمستخدمين. هذه ليست علامة استسلام، بل هي رد فعل.

أكثر السيناريوهات احتمالاً ليست الانهيار الشامل، بل هو تفتت السوق. نادراً ما تظهر في مجال التشفير احتكارات دائمة. ما هو أكثر احتمالاً هو أن تصبح Let'sBONK المنصة الرئيسية، التي تهيمن على عدد العملات والإيرادات، بينما تتحول Pump.fun إلى منصة متخصصة ذات مستخدمين مخلصين، تحتل مكانة بفضل واجهتها أو وظائفها أو نظامها البيئي.

لكن من أجل تحقيق الانقلاب الحقيقي، لا ينبغي على Pump.fun فقط حل القضايا التقنية أو الاعتماد على المال للاحتفاظ بالناس، بل يجب إعادة بناء الثقة واستعادة المكانة الثقافية. وهذا يعني أنه يجب تحقيق الشفافية العامة وهيكل اقتصاد رمزي يركز على المجتمع، وقد يتطلب الأمر حتى تغيير القيادة بالكامل للتخلص تمامًا من الجدل السابق.

فهمت المحكمة الفرنسية منذ زمن بعيد مبدأً واحدًا: عندما يفقد الملك شرعيته، لا يمكن للذهب والفضة والطقوس استعادة الكرامة. فقط الحاكم الجديد يمكنه كسب الاحترام القديم. في بعض الأحيان، من أجل استمرارية المملكة، يجب أن تُنقل التاج إلى شخص جديد.