【Token2049 Singapore】صعود خزائن الأصول الرقمية

توضح وضوح اللوائح في إثيريوم، وقابليتها للتوسع، وعوائد التخصيص أنها تعتبر أصول خزينة متفوقة، مما يمكّن الشركات من تحقيق عوائد بينما تبني على بنية تحتية لامركزية.

تتميز خزائن الأصول الرقمية من خلال إبداع هيكل رأس المال، من الديون غير المضمونة إلى التآزر الذكي، مع الحفاظ على شفافية المساهمين والالتزام طويل الأجل بالنظام البيئي.

لا تزال تبني المؤسسات في مراحله الأولى، ولكن مع تضمين المؤشرات والهندسة المالية، قد تعيد خزائن إثيريوم تشكيل المالية الشركات وتخصيص رأس المال العالمي.

في مؤتمر Token2049، استكشف القادة ارتفاع خزائن الأصول الرقمية، مع تسليط الضوء على الدورة الفائقة لإثيريوم، استراتيجيات الهندسة المالية، والجسر بين Web3 والمالية التقليدية.

المقدمة: عصر جديد لخزائن الشركات

تتمحور واحدة من أكثر المناقشات المنتظرة في مؤتمر Token2049 حول ظهور خزائن الأصول الرقمية (DATs). تمت إدارة الجلسة بواسطة كوزمو جيانغ من بانtera كابيتال، الشريك العام، وشارك فيها توم لي، جوزيف لوبيان، وسام تابار، حيث استكشفوا كيف أن إثيريوم وغيرها من الأصول الرقمية تغير الطريقة التي تدير بها الشركات ميزانياتها.

ناقشت المناقشة الناتجة وضوح اللوائح، والتقدم التكنولوجي، والابتكار المالي، مما رسم صورة لإدارة مالية لم تعد احتياطيًا سلبيًا، بل كآلة نشطة للنمو والتأثير في اقتصاد Web3.

دورة الإثيريوم الفائقة

كان موضوعًا مركزيًا في الندوة هو الاقتناع بأن إثيريوم قد دخلت في "دورة خارقة".

لسنوات، كانت إثيريوم تكافح مع أسئلة حول قابلية التوسع، ورسوم المعاملات المرتفعة، وعدم اليقين التنظيمي. ومع ذلك، أكد المتحدثون أن تلك الحواجز تتلاشى بسرعة. لقد حققت التقدمات في تقنية الطبقة الثانية قابلية التوسع الأفقية والرأسية، مما خفض بشكل كبير من تكاليف المعاملات مع زيادة الإنتاجية.

في الوقت نفسه، تغيرت وضوح التنظيمات في الولايات المتحدة لصالح إثيريوم، حيث يتحرك صناع السياسات نحو تصنيف الايثر كسلعة بدلاً من كونه ورقة مالية.

لقد زادت هذه اليقين المكتشف حديثًا من شجاعة المؤسسات والمطورين على حد سواء.

كما أشار أحد المتحدثين، إذا تم إطلاق بيتكوين وإثيريوم في نفس اليوم، فمن المحتمل أن إثيريوم كانت ستتقدم. مع قدرات العقود الذكية، وعوائد الستاكينغ، ونظام بيئي ضخم للتمويل اللامركزي، تبرز إثيريوم الآن كأصل خزينة متفوق، وليس مجرد أصل مضاربي.

من كتاب بيتكوين إلى ابتكار إثيريوم

أشار المتحدثون في كثير من الأحيان إلى مايكل سايلور ومايكروستراتيجي كنموذج لإدارة خزائن الشركات في الأصول الرقمية. أظهر استراتيجية سايلور في استخدام البيتكوين كيفية تحويل الميزانيات العمومية للشركات من خلال التمويل الإبداعي. ومع ذلك، كان هناك إجماع على المسرح بأن إثيريوم يسمح بمزيد من الابتكار.

على عكس بيتكوين، إثيريوم هو أصل منتج.

يمكن للخزائن أن تضع ايثر لكسب العوائد، وتوزيعها عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي، واستغلال قابليتها للبرمجة. وهذا يجعلها ليست فقط وسيلة لتخزين القيمة ولكن أيضًا أداة للهندسة المالية. "إثيريوم هو شكل متفوق من الخزينة"، أكد أحد المشاركين، "لأنه يولد عائدًا بينما يعيد كتابة النظام المالي بالعقود الذكية."

هيكل رأس المال والهندسة المالية

تكررت المحادثة حول أهمية هيكل رأس المال. أشار المتحدثون إلى ثلاثة طرق رئيسية للحصول على وزيادة خزائن إثيريوم:

توزيع إيرادات الأعمال (الاكتساب المباشر من خلال أرباح الشركة)

تمويل الأسهم ( جمع رأس المال من خلال الأسهم )

تمويل الديون (الاستفادة من السندات corporate أو القابلة للتحويل)

كان أحد التطورات الملحوظة هو إدخال أدوات الدين غير المضمونة. هذه الطريقة، على عكس الإقراض المضمون، تمنع الدائنين من الاستيلاء على الأصول الرقمية خلال فترات الانخفاض. "شتاءات التشفير قاسية"، كما قال أحد الرؤساء التنفيذيين. "إذا كنت تراهن على ايثر كضمان، فإنك تخاطر بالإفلاس. مع الدين غير المضمون، نحمي خزنتنا بينما نقوم بتوسيع ميزانيتنا العمومية."

كانت الدرسة واضحة: يجب أن تجمع خزائن الأصول الرقمية بين الإبداع والانضباط، مع أخذ الإشارات من التمويل التقليدي بينما تتكيف مع التقلبات والابتكار في قطاع العملات المشفرة.

التفريق بين خزائن الأصول الرقمية

بينما اتفق جميع المتحدثين في اللجنة على الدور المركزي لإثيريوم، أكدوا على ضرورة التمييز في الاستراتيجيات.

تركز بعض الشركات على بناء ميزانيات عمومية قوية مع احتياطيات نقدية كبيرة، مما يضمن لها المرونة للشراء بشكل قوي خلال الانخفاضات في السوق. بينما تستفيد شركات أخرى من التآزر مع الصناعات المجاورة مثل الذكاء الاصطناعي، مما يخلق خزائن هجينة تجمع بين ETH والتعرض لقطاعات التكنولوجيا ذات النمو العالي.

أبرزت "كونسنسس"، بفضل علاقاتها العميقة ببنية إثيريوم التحتية، ميزتها في التوزيع من خلال "ميتا ماسك" وشبكتها من الطبقة الثانية "لينا". في الوقت نفسه، أكدت الشركات المتداولة علنًا على أهمية الشفافية تجاه المساهمين، والسيولة، وشمول المؤشرات كعوامل رئيسية في تبني المؤسسات. وقد أظهر تنوع الاستراتيجيات أن خزائن الأصول الرقمية ليست موحدة ولكن مصممة لتناسب الحمض النووي لكل شركة.

المخاطر وإدراك السوق

لم يتردد الفريق في معالجة المخاطر. هيمنت ثلاث قضايا على المناقشة:

لماذا تختار السندات بدلاً من الشراء المباشر في السوق؟ جادل المشاركون في الندوة بأن الخزائن المنظمة تقدم للمستثمرين المزيد من النفوذ والكفاءة على المدى الطويل، مما يجعلها وسيلة أكثر جاذبية من التعرض المباشر للسوق.

انتشار DATs تساءل البعض عما إذا كانت العديد من الخزائن ستخفف من مساحة السوق. كان الإجماع على أن التخصص سيحدد البقاء: ستتركز بعض الخزائن على توليد العائدات، بينما ستعمل الأخرى على بناء النظام البيئي، في حين قد تخدم اللاعبين الإقليميين الطلب المحلي.

خصومات التقييم تتداول العديد من الخزائن عند أو دون القيمة الصافية للأصول (NAV). ومع ذلك، كان المتحدثون متفائلين. توقعوا أن تعوض عوائد التخزين والاندماجات المحتملة في المؤشرات (مثل، راسل 1000) عن العلاوات فوق القيمة الصافية للأصول، على غرار أداء خزائن البيتكوين الرائدة.

ما وراء العملات المشفرة: الجسر إلى المالية التقليدية

ربما كانت الرؤية الأكثر طموحًا التي تم مشاركتها هي أن الخزائن ستجلس قريبًا عند تقاطع التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي. مع قيام وول ستريت بتجربة التوكنات وطرق البلوكتشين بشكل متزايد، يمكن أن تعمل خزائن الأصول الرقمية كجسر.

يمكن للمستثمرين المؤسسيين الذين لا يمكنهم أو لا يرغبون في شراء إثيريوم مباشرةً الحصول على تعرض من خلال أدوات الخزينة المدرجة علنًا. يمكن أن يؤدي هذا المسار غير المباشر إلى توجيه كميات ضخمة من رأس المال إلى خزائن إثيريوم. كما أشار أحد المشاركين، فإن أقل من 0.1% من المؤسسات تمتلك حاليًا ايثر. الطريق أمامنا هائل.

لماذا تهم خزائن إثيريوم

مع اقتراب الندوة من نهايتها، قام كل متحدث بتلخيص قضيته لصناديق إثيريوم:

إثيريوم كأساس للاقتصاد اللامركزي: إنه يوفر طبقة الثقة للويب 3 وهو مركز للتحول المالي والتكنولوجي.

التعرض المزدوج لـ ETH و AI: إن التمركز في كل من إثيريوم والذكاء الاصطناعي يتماشى مع قوسين محددين من الابتكار الحديث.

خطر الاستبعاد: بالنسبة للشركات والمطورين، فإن أكبر خطر هو عدم المشاركة في هذه الاقتصاد الجديد على الإطلاق.

كانت الخلاصة حاسمة: خزائن الأصول الرقمية ليست تجربة عابرة. إنها على وشك إعادة تشكيل المالية الشركات، تمامًا كما فعلت إدارة النقد وأسواق السندات في العصور السابقة.

الاستنتاج: مستقبل الخزائن هو رقمي

أوضح نقاش Token2049 شيئًا واحدًا: لم تعد الخزائن احتياطيات سلبية من العملات الورقية. مع قابلية توسيع إثيريوم، ووضوح القوانين، وتبني المؤسسات، تتطور خزائن الشركات إلى وسائل ديناميكية تولد العائد، وتدعم الأنظمة البيئية، وتجسر العوالم بين التمويل التقليدي والابتكار اللامركزي.

إن صعود خزائن الأصول الرقمية يشير إلى بداية فصل جديد حيث لا تحتفظ الشركات بالأصول الرقمية فحسب، بل تبني حضارات على أساسها.

اقرأ المزيد: 【Token2049 سنغافورة】الحرية العالمية في TOKEN2049: الرؤية والتحديات والخطوات التالية

〈【Token2049 Singapore】صعود خزائن الأصول الرقمية〉تم نشر هذه المقالة لأول مرة في《CoinRank》。