لجنة الاوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC): دور رئيسي في تنظيم العملات المشفرة

أساسيات نشاط SEC

تأسست لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في عام 1934 وهي واحدة من الجهات التنظيمية المالية الرئيسية في الولايات المتحدة. تشمل نطاق تأثيرها مجموعة واسعة من المشاركين في السوق: وسطاء الأوراق المالية، وشركات الاستثمار، ومستشاري الاستثمار، ووكالات المقاصة. بعد إقرار قانون دود-فرانك في عام 2010، توسعت ولاية SEC بشكل كبير، مما عزز من تأثيرها على الأسواق المالية.

الهيكل التنظيمي للجهة التنظيمية

تتكون هيئة SEC من خمسة مفوضين يتم تعيينهم من قبل رئيس الولايات المتحدة بعد موافقة مجلس الشيوخ. تشمل التنظيم الداخلي للجهة التنظيمية وحدات متخصصة مسؤولة عن:

• نشاط تطبيق القانون
• المالية الشركات
• التحليل الاقتصادي وتقييم المخاطر
• النشاط التفتيشي
• تنظيم التجارة والأسواق
• إدارة الاستثمارات

الأهداف الرئيسية لـ SEC

1. حماية المستثمرين: ضمان الوصول إلى معلومات دقيقة ومحدثة حول الأوراق المالية المتداولة علنًا، وحماية من الاحتيال والممارسات التلاعبية في السوق.

2. الحفاظ على كفاءة الأسواق: إنشاء ظروف سوق عادلة ومنظمة وفعالة من خلال تنظيم مختلف المشاركين في السوق، بما في ذلك البورصات والوسطاء.

3. المساعدة في تشكيل رأس المال: الإشراف على عمليات التمويل المؤسسي، مراقبة إصدار الأوراق المالية الجديدة وضمان الامتثال للمتطلبات التنظيمية ذات الصلة.

SEC في مجال العملات الرقمية

تأثير SEC على صناعة العملات المشفرة يتزايد بلا هوادة. وقد صرح كل من المسؤولين السابقين والحاليين في اللجنة بأن العديد من الأصول الرقمية تصنف كأوراق مالية. استنادًا إلى هذا الموقف، بدأ المنظم عددًا من التحقيقات ووجه اتهامات ضد الشركات في مجال العملات المشفرة. على مدار السنوات الأخيرة، زادت SEC من مراقبتها لبورصات العملات المشفرة وعمليات إصدار الرموز، متخذة إجراءات ضد الانتهاكات في هذا المجال.

الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة بالبيتكوين الفورية

في بداية عام 2024، وافقت SEC على أول مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري، بما في ذلك 11 صندوقًا من شركات مالية عملاقة مثل BlackRock وFidelity. وقد أنشأ هذا القرار سابقة مهمة، مما يتيح للمستثمرين المؤسسيين والأفراد الوصول إلى البيتكوين من خلال أدوات الاستثمار التقليدية. وكانت عواقب هذا القرار كبيرة – حيث دخلت مليارات الدولارات من الاستثمارات إلى صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة في البيتكوين، مما أثر على ديناميكيات سوق العملات الرقمية.

آفاق ETF على الإيثيريوم

على الرغم من القرار الإيجابي بشأن ETF البيتكوين، لم يوافق المنظم بعد على أي ETF فوري للإيثيريوم. يخلق هذا تباينًا ملحوظًا في النهج التنظيمي لهيئة الأوراق المالية والبورصات تجاه العملات المشفرة المختلفة ويشير إلى استمرار حالة الغموض بشأن الوضع التنظيمي للإيثيريوم. تُظهر هذه الحالة النهج الانتقائي للمنظم تجاه فئات الأصول الرقمية المختلفة.