M2 وعلاقته بالأسواق المالية

النقاط الأساسية

• M2 هو مؤشر يقيس كمية النقود المتداولة في اقتصاد ما، ويشمل من النقد إلى الأدوات المالية ذات السيولة العالية.

• يشمل هذا المؤشر كل من الأموال المستخدمة يوميًا وأشكال الادخار التي يمكن تحويلها بسرعة إلى نقد.

• تكمن أهمية M2 في قدرته على توفير رؤية شاملة عن السيولة المتاحة للنفقات والاستثمارات في الاقتصاد.

مفهوم M2 ( الكتلة النقدية )

يمثل M2 مقياسًا شاملًا للمال المتداول في نظام اقتصادي. ويشمل كل من الأصول عالية السيولة، مثل النقود والودائع تحت الطلب (M1)، وكذلك الأصول الأقل سيولة ولكن يمكن تحويلها بسهولة، مثل حسابات التوفير، والودائع لأجل، وصناديق السوق النقدي.

يحلل خبراء الاقتصاد والمسؤولون الحكوميون والمستثمرون M2 لتقييم الصحة الاقتصادية. عادة ما تشير الزيادة في M2 إلى ميل أكبر للإنفاق، في حين أن الانخفاض قد يشير إلى انكماش في الاستهلاك.

مكونات M2

تدرك Gate، بصفتها مراقبًا للسوق المالية، أن M2 يتكون من عناصر متنوعة وفقًا لحسابات الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة:

1. النقد والحسابات الجارية (M1)

تشكل القاعدة الأكثر سيولة للنقود، بما في ذلك:

• العملات والأوراق النقدية المتداولة.
• أرصدة في الحسابات الجارية، قابلة للاستخدام من خلال بطاقات الخصم أو الشيكات.
• شيكات المسافرين ( على الرغم من أنها أقل شيوعًا في الوقت الحاضر ).
• إيداعات أخرى تحت الطلب (ODC)، حسابات ذات سيولة عالية للمعاملات بواسطة الشيك أو بطاقة الخصم.

2. حسابات التوفير

هي ودائع مصرفية مخصصة للاحتفاظ بالأموال غير اللازمة على الفور، عادة مع فوائد وبعض القيود على السحب.

3. الودائع لأجل

تُعرف أيضًا بشهادات الإيداع (CD)، وهي اتفاقيات حيث يلتزم العميل بإيداع أمواله لفترة محددة مقابل فائدة، عادةً لمبالغ تقل عن $100,000.

4. صناديق السوق النقدي

يمثلون فئة من الصناديق المشتركة التي تستثمر في أدوات آمنة وقصيرة الأجل، وعادة ما تقدم عوائد أعلى من الحسابات التوفير التقليدية، ولكن مع بعض القيود على الاستخدام.

كيفية عمل M2

M2 يعكس إجمالي الموارد النقدية المتاحة في الاقتصاد، بما في ذلك تلك القابلة للتحويل بسهولة إلى نقد. زيادة في M2 تشير إلى توفر أكبر للمال، مما يمكن أن يترجم إلى مزيد من الادخار أو القروض أو الدخل، مما يحفز النشاط الاقتصادي.

على العكس من ذلك، يمكن أن تشير انخفاض أو ركود في M2 إلى تقليل الإنفاق أو زيادة في الادخار، مما قد يبطئ الاقتصاد، ويؤثر على الإيرادات التجارية وربما على التوظيف.

العوامل المؤثرة في M2

1. سياسات البنك المركزي

تؤثر القرارات المتعلقة بأسعار الفائدة ومتطلبات الاحتياطي المصرفي مباشرةً على M2. عادةً ما يؤدي خفض الأسعار إلى تحفيز القروض، مما يزيد من M2.

2. الإنفاق الحكومي

إن زيادة الإنفاق العام أو تنفيذ التحفيزات المالية يميلان إلى زيادة M2، بينما يمكن أن يكون لتقليل الإنفاق أو زيادة الضرائب تأثير عكسي.

3. النشاط الائتماني

زيادة منح القروض من قبل البنوك تساهم في توسيع M2، بينما يمكن أن يؤدي انكماش الائتمان إلى إبطاء نموه.

4. سلوك المستهلكين والشركات

تؤثر قرارات الادخار والإنفاق للأفراد والشركات على سرعة دوران المال، مما يؤثر بذلك على نمو M2.

M2 و التضخم

العلاقة بين M2 والتضخم معقدة. يمكن أن يؤدي الارتفاع الكبير في M2 إلى ضغوط تضخمية إذا نمت النفقات بسرعة أكبر من القدرة الإنتاجية للاقتصاد. على العكس، يمكن أن تؤدي انكماش M2 إلى تباطؤ التضخم، لكنها قد تشير أيضًا إلى تباطؤ اقتصادي.

تراقب البنوك المركزية عن كثب M2 لضبط سياساتها النقدية، باحثة عن توازن بين النمو الاقتصادي واستقرار الأسعار.

تأثير M2 على الأسواق المالية

M2 يمارس تأثيرًا كبيرًا في قطاعات مختلفة من السوق المالية:

العملات المشفرة

في فترات التوسع في M2 وانخفاض معدلات الفائدة، قد يميل بعض المستثمرين نحو العملات المشفرة بحثًا عن عوائد أعلى. ومع ذلك، يمكن أن تؤدي انكماش M2 إلى خروج رؤوس الأموال من هذه الأصول التي تعتبر أكثر تقلبًا.

سوق الأوراق المالية

مثل العملات المشفرة، عادة ما يؤدي الارتفاع في M2 إلى تعزيز الاستثمار في الأسهم، بينما يمكن أن يؤدي الانخفاض إلى انكماش في سوق الأسهم.

سوق السندات

تميل السندات إلى أن تصبح جذابة عندما ينمو M2 وتكون أسعار الفائدة منخفضة، حيث يسعى المستثمرون للحصول على عوائد أكثر استقرارًا. يمكن أن يؤدي انخفاض M2 وزيادة الأسعار إلى الضغط على أسعار السندات.

أسعار الفائدة

عادةً ما تتحرك أسعار الفائدة في الاتجاه المعاكس لـ M2. يمكن أن يؤدي النمو السريع لـ M2 إلى قيام البنوك المركزية بزيادة الأسعار للسيطرة على التضخم، بينما قد تحفز الانقباضات على تخفيض الأسعار لتحفيز الاقتصاد.

الحالة العملية: M2 خلال جائحة كوفيد-19

أدت أزمة الصحة العامة الناتجة عن COVID-19 إلى زيادة غير مسبوقة في M2 في الولايات المتحدة، مدفوعةً بإجراءات التحفيز المالي والنقدي. في أوائل عام 2021، سجلت M2 نمواً سنوياً قريباً من 27%، وهو رقم قياسي تاريخي. ومع ذلك، في عام 2022، ومع ارتفاع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، تباطأ نمو M2، وتحول إلى سالب نحو نهاية العام، مشيراً إلى تباطؤ اقتصادي واعتدال محتمل في التضخم.

أهمية M2

M2 يُعتبر مؤشراً أساسياً لفهم الديناميات الاقتصادية. يمكن أن تتنبأ توسعاته المتسارعة بوجود ضغوط تضخمية، بينما قد تُنبه انقباضاته عن تباطؤ اقتصادي أو حتى ركود وشيك.

يستخدم المسؤولون عن السياسة الاقتصادية والمستثمرون M2 كدليل لقراراتهم، مما يؤثر على جوانب مثل أسعار الفائدة، والسياسة المالية، واستراتيجيات الاستثمار.

الاستنتاجات

M2 يتجاوز كونه مجرد مؤشر رقمي؛ إنه يمثل السيولة المتاحة في النظام الاقتصادي، بدءًا من النقد المستخدم يوميًا إلى الأدوات المالية ذات التحويل السهل. يسمح تحليله بتوقع الاتجاهات الاقتصادية، من فترات التوسع المحتملة وخلق فرص العمل إلى مخاطر التضخم أو التباطؤ.

إن فهم M2 وتأثيره على القطاعات المختلفة في السوق المالية يعد أمرًا حاسمًا للمستثمرين والمحللين وصانعي السياسات الاقتصادية في سعيهم للتنقل عبر تعقيدات المشهد الاقتصادي العالمي.