كليف والفيستينغ في مشاريع الكريبتو: الآليات الأساسية لتقييم إمكانيات الاستثمار

فستينغ (vesting) — هو آلية توزيع تدريجي للعملات، حيث يتم قفل كمية معينة من الأصول لفترة زمنية محددة ولا يتم تحريرها إلا بعد استيفاء الشروط المحددة.

Cliff (كليфф) — فترة زمنية يجب أن تمر بالكامل قبل بدء الإصدار الأول للعملة، نوع من "فترة الانتظار" قبل بدء عملية الفتح.

خلال فترة الحظر، لا يمكن لحاملي العملات إجراء أي عمليات بها - سواء كانت تحويلات أو تداولات. هذا القيد يقلل بشكل كبير من مخاطر التلاعب بالسوق ويمنع عمليات بيع العملات بشكل جماعي، مما يعزز الاستقرار العام للمشروع ويحمي مصالح المشاركين على المدى الطويل.

مبادئ عمل الاستحقاق في مشاريع التشفير

عند إطلاق مشروع تشفير جديد، يحدث توزيع العملات بين مختلف المشاركين: المطورين، المؤسسين (المؤسسين)، المستثمرين الأوائل وأحياناً مزودي السيولة. يمكن أن تختلف الدوافع لكل مجموعة بشكل كبير: البعض مهتم بالتطوير على المدى الطويل وزيادة قيمة المشروع، بينما الآخرون مهتمون بتحقيق أرباح سريعة.

لتحقيق التوازن بين مصالح جميع الأطراف وضمان تطوير صحي للمشروع، يتم إدخال آلية التقييد. فهي لا تعزز فقط الاهتمام طويل الأجل للمشاركين الرئيسيين، بل تخلق أيضًا ظروفًا أكثر توقعًا للسوق.

نماذج توزيع العملة من خلال الفيتنج

توزع العملات تدريجياً وفقاً لجدول زمني محدد مسبقاً، مما يستبعد إمكانية التخلص من كميات كبيرة دفعة واحدة في السوق. على سبيل المثال، يمكن للمستثمرين الأوائل ومؤسسي المشروع الحصول على عملاتهم على دفعات على مدى فترة طويلة من (من عدة أشهر إلى عدة سنوات).

تساعد هذه الطريقة بشكل فعال في منع سيناريو السحب المفاجئ، حيث يقوم منشئو المشروع بجمع الأموال في عرض العملة الأولي ثم يبيعون جميع عملاتهم على الفور، مما يترك المستثمرين على المدى الطويل بأصول منخفضة القيمة.

المزايا الاستراتيجية للاحتفاظ بالأسهم

• استقرار السعر السوقي — يمنع التقلبات الحادة في الأسعار بسبب عمليات البيع الجماعي
• دعم اللامركزية — يعزز توزيع العملات بشكل أكثر توازناً بين المشاركين في الشبكة
• تشكيل الولاء - يخلق حوافز طويلة الأجل للفريق، والمؤسسين، والمستثمرين
• زيادة الثقة في المشروع — تشير إلى السوق عن جدية نوايا الفريق

تحليل الحالة الحقيقية: dYdX

يمكن ملاحظة مثال عملي على الفينستينغ في مشروع dYdX. وفقًا للرسم البياني، سيحدث إنهاء الكليف لحجم كبير من عملات dYdX في 1 ديسمبر 2023. في هذه اللحظة، ستصبح العملات متاحة للمستثمرين وموظفي المشروع، مما من المحتمل أن يضغط بشكل ملحوظ على السوق.

تتطلب مثل هذه الأحداث اهتمامًا خاصًا عند تحليل الاستثمارات المحتملة، حيث إن عمليات فك قفل العملات الكبيرة غالبًا ما تؤدي إلى زيادة التقلبات وقد تخلق مخاطر وفرصًا للتجار.

استخدام معلومات القفل عند تحليل المشاريع

تسمح الدراسة الدقيقة لجدول الفوترة للمستثمرين:

• تقييم الفترات المحتملة للتقلبات المرتبطة بعمليات فك الحظر الكبيرة
• قارن هيكل توزيع عملة مع مشاريع أخرى في القطاع
• فهم مستوى اهتمام الفريق في النجاح على المدى الطويل
• تحديد اللحظات الأكثر ملاءمة لدخول المركز أو تعديلها

إخلاء المسؤولية: تحتوي المنصة على مواد وآراء من جهات خارجية. لا تعتبر توصية مالية. قد تحتوي على محتوى مدعوم.