M2: المؤشر النقدي الأساسي الذي يحتاج كل مستثمر في مجال العملات الرقمية إلى فهمه

نقاط رئيسية

• يُعتبر المال المتداول M2 مؤشراً أساسياً يقيس الحجم الإجمالي للنقود المتداولة في الاقتصاد، بما في ذلك كل من الأموال المستخدمة في المعاملات اليومية والاحتياطيات متوسطة الأجل.

• يشمل هذا المؤشر ليس فقط النقود السائلة والحسابات الجارية، ولكن أيضًا الأصول القابلة للتحويل بسرعة مثل حسابات التوفير وصناديق السوق النقدي.

• بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، يعمل M2 كميزان لسيولة السوق ويمكن أن يشير إلى التحركات المحتملة لرأس المال بين الأصول التقليدية والرقمية.

ما هو المعروض النقدي M2

يمثل إجمالي المعروض النقدي M2 مقياسًا شاملاً للحجم الكلي للنقود المتداولة في الاقتصاد. تشمل هذه المقياس كلًا من الأصول ذات السيولة العالية ( والنقود المادية والودائع تحت الطلب ) التي تشكل M1، بالإضافة إلى الأدوات المالية الأقل سيولة، بما في ذلك حسابات التوفير، والودائع لأجل، وصناديق السوق النقدية.

تراقب البنوك المركزية والاقتصاديون والمستثمرون باستمرار تقلبات M2 لتقييم حالة الاقتصاد. عادة ما يشير زيادة حجم M2 إلى توفر أكبر من رأس المال للاستهلاك والاستثمار، بينما تشير الانكماش إلى احتمال تباطؤ اقتصادي.

تركيبة المعروض النقدي M2

يشتمل حساب M2 من قبل الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة على العديد من المكونات من النظام المالي، بدءًا من النقود النقدية وصولًا إلى أدوات الاستثمار قصيرة الأجل التي تحتفظ بقدرة تحويل عالية إلى العملة.

1. النقود السائلة والحسابات الجارية (M1)

هذا هو العنصر الأكثر سيولة من M2، بما في ذلك:

• العملات والأوراق النقدية المتداولة
• الإيداعات في الحسابات الجارية التي يمكن الوصول إليها عبر بطاقات الخصم أو الشيكات
• شيكات السفر ( على الرغم من أنها أقل أهمية في الوقت الحالي )
• ودائع أخرى فورية ذات سيولة عالية

2. حسابات التوفير

تخزن هذه الحسابات المصرفية رأس المال غير الضروري للنفقات الفورية. عادةً ما تقدم عوائد على الفوائد، ولكن قد تفرض قيودًا معينة على تكرار السحوبات.

3. الودائع لأجل

أيضًا تُعرف بشهادات الإيداع (CDs)، هذه الأدوات المالية تولد فائدة على مبلغ مودع لفترة محددة مسبقًا. عادةً ما تشمل مبالغ تقل عن $100.000.

4. صناديق السوق النقدي

هي صناديق استثمارية توجه الاستثمارات نحو أدوات الدين قصيرة الأجل ذات المخاطر المنخفضة. عادة ما توفر معدلات عائد أعلى من حسابات التوفير التقليدية، ولكن مع بعض القيود على حركة الأموال.

كيف يعمل M2 في الاقتصاد

يعكس M2 الكمية الإجمالية من المال المتاحة في الاقتصاد، والتي تشمل كل من الموارد القابلة للاستخدام الفوري وتلك القابلة للتحويل بسهولة. يشير النمو في M2 إلى توفر أكبر لرأس المال، مما قد يؤدي إلى زيادة القدرة على الادخار أو الإقراض أو الكسب. غالبًا ما يحفز هذا السيناريو الاستهلاك والاستثمار والنشاط التجاري.

من ناحية أخرى، تشير انكماش أو نمو بطيء في M2 إلى توفر نقدي أقل، ربما بسبب زيادة التحفظ في الإنفاق أو ارتفاع الميل إلى الادخار. عندما ينخفض حجم النقد المتداول، تميل الأنشطة الاقتصادية إلى التباطؤ، مما يؤثر سلبًا على نتائج الشركات وقد يرفع معدلات البطالة.

العوامل التي تؤثر على الكتلة النقدية M2

1. سياسات البنوك المركزية

من خلال أدوات السياسة النقدية، تنظم البنوك المركزية أسعار الفائدة وتحدد متطلبات الاحتياطيات المصرفية. عندما يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة، تنخفض تكلفة الائتمان، مما يشجع على زيادة حجم القروض وبالتالي توسيع M2.

2. السياسة المالية الحكومية

يمكن أن تضخ برامج التحفيز الاقتصادي وزيادة الإنفاق العام السيولة في الاقتصاد، مما يؤدي إلى ارتفاع M2. بالمقابل، تميل سياسات التقشف المالي أو زيادة الضرائب إلى انكماش الكتلة النقدية.

3. نشاط الائتمان المصرفي

إن تقديم القروض من قبل البنوك يخلق ودائع جديدة في النظام المالي، مما يوسع M2. في فترات الانكماش الائتماني، يتباطأ نمو M2 أو قد يتراجع حتى.

4. سلوك اقتصادي للوكالات

تؤثر التغيرات في تفضيلات المستهلكين والشركات فيما يتعلق بالنفقات والادخار بشكل مباشر على M2. الميل الأكبر نحو الادخار يحتفظ بالموارد في الأدوات المالية، مما يؤدي إلى إبطاء محتمل في سرعة دوران النقود.

M2 والتضخم: علاقة حاسمة

تسبق عادةً زيادة M2 ارتفاعات في النشاط الاقتصادي والإنفاق. عندما يتجاوز هذا النمو النقدي القدرة الإنتاجية للاقتصاد، يظهر ضغط تضخمي على أسعار السلع والخدمات.

من ناحية أخرى، فإن تباطؤ نمو M2 يميل إلى تخفيف الضغوط التضخمية. ومع ذلك، فإن الانكماش المفرط يمكن أن يشير إلى مخاطر التباطؤ الاقتصادي أو حتى الركود.

تشرح هذه الديناميكية لماذا تراقب السلطات النقدية بعناية تقلبات M2. في حالة النمو المفرط، يمكن أن ترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة للحد من الضغوط التضخمية. في مواجهة الانكماشات الكبيرة، يمكنها تنفيذ سياسات توسعية لتحفيز الاقتصاد.

تأثير M2 على الأسواق المالية

تؤثر التغيرات في المعروض النقدي M2 بشكل كبير على عدة قطاعات في السوق المالية، بما في ذلك العملات المشفرة والأسهم والسندات وأسعار الفائدة.

العملات المشفرة

خلال فترات توسع M2 و انخفاض الفوائد، يقوم المستثمرون عادةً بتوجيه رأس المال نحو الأصول المشفرة بحثًا عن عوائد أكثر جاذبية. وقد لوحظ هذا الظاهرة بوضوح خلال 2020-2021، عندما تزامن التوسع النقدي غير المسبوق مع ارتفاعات ملحوظة في سوق العملات المشفرة. على العكس من ذلك، عندما ينكمش M2 وترتفع تكلفة رأس المال، يمكن أن تتعرض الأصول ذات المخاطر العالية مثل العملات المشفرة لانخفاضات كبيرة.

إجراءات

يظهر تأثير M2 على سوق الأسهم ديناميكية مشابهة لتلك التي لوحظت في العملات المشفرة. تميل زيادة توفر رأس المال إلى تعزيز التقييمات، بينما غالبًا ما تسبق الانكماشات في القاعدة النقدية تصحيحات السوق.

سوق السندات

تعتبر السندات ذات الدخل الثابت، التي تُعتبر تقليديًا استثمارات أكثر تحفظًا، سلوكًا معينًا فيما يتعلق بـ M2. خلال التوسعات النقدية المصحوبة بأسعار فائدة منخفضة، قد يسعى المستثمرون إلى هذه الأدوات بحثًا عن عوائد آمنة. ومع ذلك، عندما ترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة للحد من النمو المفرط لـ M2، تميل أسعار السندات إلى الانخفاض.

معدلات الفائدة

عادةً ما تتحرك أسعار الفائدة في اتجاه عكس نمو M2. يمكن أن تؤدي الزيادة السريعة في المعروض النقدي إلى قيام البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة للحد من الضغوط التضخمية. في سيناريوهات الانكماش النقدي، تعمل خفض الأسعار كتحفيز للاقتصاد.

الحالة العملية: COVID-19 وسلوك M2

وفرت جائحة COVID-19 مثالًا توضيحيًا لديناميات M2. استجابةً للأزمة، نفذ الحكومة الأمريكية حزم تحفيز اقتصادي، وزادت من المنافع الاجتماعية، وقام الاحتياطي الفيدرالي بخفض معدلات الفائدة بشكل كبير. أدت هذه التدابير إلى توسع غير مسبوق في M2.

في بداية عام 2021، سجل المجموع M2 نموًا سنويًا بنحو 27%، وهو رقم قياسي تاريخي. وتزامن هذا الظاهرة مع تقديرات استثنائية في سوق العملات المشفرة، حيث وصل البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة.

في عام 2022، عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم الناتج عن التوسع النقدي، تباطأ نمو M2 بشكل ملحوظ، ليصبح سلبياً في نهاية العام. أشارت هذه الانكماشات إلى تباطؤ اقتصادي واحتمال تراجع التضخم، مما تزامن أيضًا مع تصحيحات كبيرة في أسعار الأصول الرقمية.

أهمية M2 للمستثمرين

يمثل M2 أداة تحليلية بسيطة ولكن قوية لفهم الدورات الاقتصادية. يمكن أن يشير نموه المتسارع إلى ضغوط تضخمية، بينما قد تشير انكماشه إلى تباطؤ اقتصادي أو خطر الركود.

تؤثر هذه المؤشر على القرارات المتعلقة بأسعار الفائدة، والسياسة المالية، واستراتيجيات الاستثمار. يمكن للمستثمرين الذين يراقبون تقلبات M2 تحديد نقاط التحول المحتملة في الأسواق المالية، بما في ذلك قطاع العملات الرقمية.

بالنسبة لمشاركي سوق العملات المشفرة، يوفر مراقبة M2 سياقًا اقتصاديًا كليًا قيمًا لتحليل دورات السوق وتحديد الارتباطات المحتملة بين السياسة النقدية وتحركات أسعار الأصول الرقمية.

M2 وأهميته الاستراتيجية

يمثل المعروض النقدي M2 أكثر بكثير من مجرد مؤشر إحصائي بسيط. إنه يعد مقياسًا شاملاً للسيولة المتاحة في النظام الاقتصادي، ويشمل من وسائل الدفع اليومية (النقود السائلة والودائع تحت الطلب )إلى الموارد القابلة للتعبئة سريعًا (المدخرات والأدوات قصيرة الأجل ).

يسمح تتبع تقلبات M2 بفهم الاتجاهات الاقتصادية الواسعة وتأثيرها المحتمل على فئات الأصول المختلفة. يمكن أن يحفز النمو القوي التوظيف والنشاط الاقتصادي، لكنه يقدم أيضًا مخاطر تضخمية. بالعكس، يمكن أن تتحكم الانكماشات النقدية في الضغوط على الأسعار، لكنها تحد أيضًا من الديناميكية الاقتصادية.

بالنسبة للمستثمرين في الأصول الرقمية، فإن فهم هذه العلاقات يوفر ميزة تحليلية كبيرة، مما يسمح بوضع حركة السوق في سياق أوسع للاقتصاد الكلي.