تقرير جيروم باول: ما هي آفاق السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي؟

اليوم، 30 سبتمبر 2025، قدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي (فدرالي) جيروم باول تقريرًا أمام مجلس الشيوخ الأمريكي حول الوضع الاقتصادي وخطط المنظم. لقد جذبت كلمته اهتمامًا كبيرًا، حيث تظل قضايا التضخم، والأسعار، والمسار المستقبلي للاحتياطي الفيدرالي مركزية للأسواق المالية العالمية.

النقاط الرئيسية للعرض

حالة الاقتصاد الأمريكي

أكد باول أن الاقتصاد الأمريكي يظهر مرونة. على مدار العام الماضي، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.3%، متجاوزًا توقعات المحللين. كانت العوامل الرئيسية للنمو هي إنفاق المستهلكين والاستثمار في التكنولوجيا المبتكرة. في الوقت نفسه، استقرت النشاط في سوق العقارات بعد انخفاضه في منتصف العام الماضي.

الوضع في سوق العمل

يظهر سوق العمل في الولايات المتحدة علامات التوازن. بلغ متوسط الزيادة الشهرية في الوظائف 183 ألف وظيفة، بينما استقر معدل البطالة عند 3.9%. تراجعت وتيرة نمو الأجور، مما قد يسهم في تخفيف الضغوط التضخمية. وأشار باول إلى أن سوق العمل لم يعد عاملاً مهماً في زيادة الأسعار.

احترافي نسبة الفائدة والسياسة النقدية

رئيس الاحتياطي الفيدرالي أوضح أن المنظم ليس في عجلة من أمره لتغيير أسعار الفائدة. وأكد على مرونة السياسة النقدية وأشار إلى أن أي تعديلات ستعتمد على التطورات المستقبلية في التضخم والمؤشرات الاقتصادية. لقد قام الاحتياطي الفيدرالي بالفعل بعدة جولات من خفض الأسعار، ولكن لا يتوقع اتخاذ أي قرارات جديدة في هذا الاتجاه في المستقبل القريب.

اتجاهات التضخم

تواصل الاحتياطي الفيدرالي محاربة التضخم. على الرغم من أن مستواه اقترب من الهدف المحدد بنسبة 2%، إلا أن المخاطر لا تزال قائمة. أكد باول أن البنك المركزي سيتصرف بحذر لتجنب تسريع جديد في ارتفاع الأسعار.

الآفاق والتوقعات

ردود فعل الأسواق على خطاب باول تشير إلى استمرار السياسة الحالية للاحتياطي الفيدرالي. هذا يعني:

لا يُتوقع حدوث تغييرات في معدلات الفائدة في المستقبل القريب. ستتخذ الاحتياطي الفيدرالي موقفًا انتظاريًا، محللاً البيانات الاقتصادية الواردة.

توفر استقرار سوق العمل والاقتصاد بشكل عام الاحترافي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مساحة للمناورة.

تظل التضخم في دائرة الضوء. إذا تباطأ انخفاضه أو بدأ في الارتفاع، قد يعيد الاحتياطي الفيدرالي النظر في سياسته.

بشكل عام، أظهر خطاب باول أن الاحتياطي الفيدرالي يتبنى نهجًا حذرًا، متجنبًا التغييرات الحادة. هذا يقلل من احتمال حدوث تقلبات قوية في سوق الأسهم وسوق العملات المشفرة، لكنه يجعل التوقعات الطويلة الأجل أقل تحديدًا.