Bitwise: k مليار دولار؟ لا ت underestimate حجم السوق الذي تستهدفه التشفير

كتابة: مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise

ترجمة: جينسي كاينس

أحد أكبر أخطاء المشككين في العملات المشفرة هو underestimate حجم السوق الذي تهدف العملات المشفرة إلى تغييره. وهذا يجعلهم يتجاهلون بعض الأمور التي ينبغي أن تؤخذ على محمل الجد.

على سبيل المثال: البيتكوين هو أصل تبلغ قيمته 2.3 تريليون دولار أمريكي. غالبًا ما يشعر الناس بالدهشة عندما يسمعون هذا الرقم. هناك القليل جدًا من الأشياء في العالم التي تبلغ قيمتها 2.3 تريليون دولار، ومعظمها أسماء معروفة. على سبيل المثال، تبلغ قيمة أمازون 2.3 تريليون دولار. لكن أمازون هي خدمة يستخدمها الكثير من الناس كل يوم، بينما البيتكوين ليس كذلك.

إذن، لماذا قيمة البيتكوين 2.3 تريليون دولار؟ لأنه يتجه نحو سوق كبير جداً. الذهب هو أصل بقيمة 25 تريليون دولار، والبيتكوين يتنافس مع الذهب.

هذا أمر بالغ الأهمية لمنطق استثماره.

تخيل أنك تملك شركتين ناشئتين: واحدة تحاول قلب أمازون، والأخرى تحاول قلب الذهب. لتحقيق قيمة 2.3 تريليون دولار، تحتاج الشركة التي تحاول قلب أمازون إلى الاستحواذ على 100% من السوق، مما يجبر هذه العملاق الذي يقع مقره في سياتل على الإفلاس. حظ سعيد. ولكن إذا كانت هذه الشركة الناشئة تهدف إلى قلب الذهب، فإن الأمر يكون مختلفًا تمامًا: لتحقيق تقييم قدره 2.3 تريليون دولار، تحتاج فقط إلى الاستحواذ على أقل من 10% من حصة السوق.

البيتكوين ليس المثال الوحيد.

تتنافس سلاسل الكتل مثل الإيثيريوم وسولانا على إصدار وتداول وتسوية العملات المستقرة والأصول المرمّزة. هذه أسواق ضخمة. وفقًا لبيانات ماكينزي، يتعامل قطاع الدفع العالمي مع 3.4 تريليون معاملة سنويًا، بقيمة تصل إلى 18 تريليون دولار. وفقًا لتقديرات SIFMA وبيانات كوليرز، تبلغ القيمة الإجمالية للأسهم والسندات والعقارات 665 تريليون دولار.

تريليون؟ عشرة تريليونات؟ هذه واحدة من أكبر الأسواق المحتملة في العالم.

هذه الأسواق كبيرة جدًا، في الواقع، لا تجرؤ أي شركة مركزية واحدة على أن تتمنى أن تحتل جزءًا صغيرًا منها. لكن إيثيريوم وسولانا مختلفتان. كأجهزة حاسوب عملاقة لامركزية على نطاق عالمي، لديهما فرصة حقيقية للاستحواذ على حصة كبيرة. وهذا هو السبب في أن قيمتهما تبلغ حوالي 500 مليار دولار وحوالي 100 مليار دولار على التوالي.

تقييم تيثير

تذكرت مؤخرًا هذه الظاهرة، حيث كانت هناك تقارير تفيد بأن مُصدري العملات المستقرة Tether كانوا يحاولون جمع الأموال بتقييم قدره 500 مليار دولار. مما سيجعل Tether واحدة من أكثر الشركات الناشئة قيمة في العالم، جنبًا إلى جنب مع OpenAI وSpaceX.

من جهة، يبدو أن هذا سخيف جداً. OpenAI ملتزمة بإنشاء ذكاء اصطناعي عام، بينما تسعى SpaceX لجعل البشرية تصل إلى المريخ. من ناحية أخرى، تدير Tether أساساً صندوق سوق العملات الرقمية.

لكن تيثير تستهدف سوقًا ضخمًا للغاية. لديها حصة تقترب من 100% في سوق العملات المستقرة في البلدان غير الغربية. من الممكن أن تتحول العديد من الدول الناشئة من استخدام عملاتها المحلية إلى استخدام USDT. إذا حدث ذلك، فقد تدير تيثير في النهاية أصولًا تصل قيمتها إلى تريليونات الدولارات وتحقق كامل الفوائد.

كخلفية مرجعية: في عام 2024، حققت شركة أرامكو السعودية أعلى أرباح في تاريخها، حيث حققت 120 مليار دولار. حسب معدلات الفائدة الحالية، إذا وصلت أصول Tether إلى 3 تريليون دولار - أي حوالي 3% من المعروض النقدي العالمي - فإن أرباحها ستتجاوز هذا الرقم، مما يجعلها الشركة الأكثر ربحية في التاريخ.

يجب أن يغير هذا طريقة استثمارك

فهم أن العملات المشفرة تستهدف سوقًا ضخمًا سيغير بعض الأمور.

أولاً، إنه يتيح للمستثمرين رؤية إمكانيات صعود العملات المشفرة. هذه هي واحدة من أكبر وأهم الأسواق في العالم. هناك فرق شاسع بين استهداف أمازون واستهداف سوق المدفوعات العالمي بأسره.

التأثير الثاني هو: أنه جعل العديد من المستثمرين يأملون في الاستثمار المتنوع.

استثمار العملات المشفرة يشبه الاستثمار في الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة: أنت تبحث عن البجعة السوداء. إذا وجدت واحدة، فإن إمكانيات العائد هائلة. لكن عليك أن تتوقع أن العديد من المشاريع التي تستثمر فيها ستفشل. حتى المشاريع الكبيرة. إيثيريوم، سولانا، ريبيل، أافي، هايبرليكويد، تشينلينك: كل مشروع موجود تقريبًا في مجال التشفير قد يفشل. في الواقع، أعتقد أن حالات الفشل التي تتجاوز مليار دولار في مجال العملات المشفرة ستكون أكثر من أي صناعة أخرى في التاريخ.

لكنني أتوقع أن هذه الإخفاقات ستتواجد جنبًا إلى جنب مع نجاحات كبيرة. (هذه واحدة من الأسباب التي تجعلني أحب صناديق Bitwise الاستثمارية في العملات المشفرة.) ستحول التنويع السؤال من "أي الأصول المشفرة ستنجح؟" إلى "بعد خمس سنوات، هل ستصبح العملات المشفرة أكثر أهمية أم أقل أهمية؟"

إذا كان لديك خمس دقائق اليوم، أشجعك على قراءة مقالة بول غراهام، مؤسس Y Combinator، بعنوان "زراعة البجعة السوداء". تتناول الاقتصاديات والاستراتيجيات للاستثمار في المشاريع ذات الإمكانيات الكبيرة. إذا كنت تستثمر في العملات المشفرة، فهذا ما ينبغي عليك فعله.

يرجى اتخاذ الإجراءات المناسبة.