التحول الياباني لبافيت: من "غير قابل للاستثمار" إلى 23.5 مليار دولار

في عام 1998، رفض وارن بافيت اليابان. "غير قابل للاستثمار"، كما سماها. والآن؟ لديه استثمار بقيمة 23.5 مليار دولار في شركات التجارة اليابانية. تغيير كبير في الموقف 🌏

عندما كان يتحدث إلى طلاب الأعمال في ذلك الوقت، تجاهل بافett معدلات الاقتراض التي تبلغ 1% في اليابان. لم يؤثر عليه المال الرخيص. "تجني الشركات اليابانية عوائد منخفضة جدًا على حقوق الملكية،" قال ذلك خلال الركود الاقتصادي. كان الرجل يريد النتائج.

انظر إلى عام 2025. تمتلك بيركشاير الخاصة ببافيت الآن ما يقرب من 10٪ في خمسة عمالقة تجارة يابانيين: إيتوشو، ماروبيني، ميتسوبيشي، ميتسوي، وسوميتومو 🔥 من غير المعتاد له أن يذهب بهذا الحجم دوليًا.

ماذا تغير إذن؟ ظلت أسعار الفائدة منخفضة في اليابان. أصبح بافيت ذكياً. بدأ الشراء في عام 2019. مول كل شيء بديون مقومة بالين - الاقتراض بعملة اليابان الضعيفة بتكلفة شبه معدومة. في أبريل الماضي، أصدرت بيركشاير المزيد من السندات المقومة بالين - بقيمة $627 مليون. خطوة ذكية.

تبدو هذه البيوت التجارية وكأنها نوع من بيركشاير الصغيرة. عمليات متنوعة. الطاقة. الشحن. التجزئة. الغذاء. تدفع توزيعات أرباح موثوقة. تولد تدفق نقدي قوي. تخصص رأس المال بعناية. كل الأشياء التي يحبها بافيت. نمت استثماره الأولي البالغ 13.8 مليار دولار إلى 23.5 مليار دولار بحلول عام 2024. تقريبًا $10 مليار دولار من الأرباح 💰 ليس سيئًا.

لقد استثمر بالكامل. حصل على إذن خاص لتجاوز الحد الأقصى للملكية البالغ 10٪ في اليابان. نادراً ما يحصل المستثمرون الأجانب على مثل هذا المعاملة. في اجتماع بيركشاير هذا العام، قدم ادعاءً جريئًا - قال إنه "لن يبيع" هذه المراكز لمدة 50 عامًا. ربما لفترة أطول.

توقيته؟ يبدو جيدًا جدًا. تشهد أسواق اليابان ما يسميه البعض "إعادة تعيين جيلية". تحسين الحوكمة المؤسسية. مزيد من الانضباط الرأسمالي. أخيرًا بدأت الشركات اليابانية في رفع الأجور والأسعار بعد عقود من الركود. تظهر أحدث دراسة لبنك اليابان أن 86.7٪ من الأسر تتوقع ارتفاع الأسعار العام المقبل - وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2024.

ليس خاليًا من المخاطر، مع ذلك. انهار تداول الين الحامل سابقًا، خاصة بين 2022-2023. ارتفعت عوائد الخزانة. زاد الين. انطلقت الأسواق الآسيوية في حالة من الذعر.

في الوقت الحالي، يجمع بافيت توزيعات أرباح جيدة على ديون شبه مجانية. الصبر يؤتي ثماره 🚀 من المFunny كيف أن فكرة الاستثمار التي رفضها ذات مرة أصبحت التزامه الشغوف.