الانقسام الخلوي وسوق العملات المستقرة: هل ستصبح أصول Hub معيار الدفع عبر السلاسل الجديد؟

لطالما تم اعتبار عملة مستقرة "شريان الحياة" لـ DeFi. حيث تشكل عملة USDT و USDC أكثر من 80% من إجمالي الحجم المدفوع. ومع ذلك، عند الغوص في البنية التحتية متعددة السلاسل، نجد تناقضًا: يتم تقسيم نسخ العملات المستقرة عبر العديد من سلاسل الكتل بشكل خطير. توجد USDT على إيثيريوم وترون وBSC... ولكن هذه الإصدارات مفصولة تمامًا، ولا يمكن تبادلها مباشرة. تم توسيع USDC بواسطة سيركل إلى العديد من الشبكات، ولكن لا يزال من الضروري استخدام الجسور (bridge) للتحرك. بالإضافة إلى ذلك، فإن العملات المستقرة "المغلفة" (wrapped) مثل anyUSDT وaxlUSDC تجعل السيولة أكثر تجزئة وتعقيدًا. نتيجة لذلك، يُجبر المستخدمون على القيام بعملية bridge بشكل مستمر عند العمل عبر السلاسل، مما يتسبب في تكاليف ويمثل مخاطرة أمنية. هذه هي النقطة التي تريد @MitosisOrg تغييرها: من خلال Hub Assets، وهي طبقة من الأصول المشتركة يمكن استخدامها عبر العديد من السلاسل دون الحاجة إلى جسر.

1. الحالة الراهنة لسوق عملة مستقرة تركيز عالٍ تحتفظ USDT و USDC بحصة سوقية كبيرة، مما يجعل النظام بأكمله يعتمد على عدد قليل من المؤسسات المركزية. يمكن أن تتسبب أي تغييرات في القوانين أو التحكم في حسابات البنوك أو السياسات في تقلبات كبيرة. انقطاع بين السلاسل. حتى مع نفس عملة مستقرة، عند الانتقال من Ethereum إلى Polygon أو Arbitrum، لا يزال يتعين على المستخدمين استخدام bridge أو swap. المخاطر من الجسر لقد أثبتت الحوادث المتعلقة باختراق الجسور التي تسببت في خسائر تصل إلى مئات الملايين من الدولارات أن العملة المستقرة المغلفة لا يمكن أن تكون حلاً طويل الأمد. الحواجز أمام المؤسسات تولي الصناديق والمؤسسات المالية اهتمامًا بالعملة المستقرة، ولكن المخاطر التشغيلية وتعقيد الإدارة عبر السلاسل تجعلهم مترددين في تنفيذ رأس المال الكبير.

2. أصول المركز في نموذج Mitosis آلية الإصدار يقوم المستخدمون بإرسال USDT/USDC إلى Vault الخاص بـ Mitosis. من هناك، سيقوم النظام بإصدار أصول Hub ( على سبيل المثال: miUSDT، miUSDC) بنسبة 1:1. الفرق: لا ترتبط أصول Hub بسلسلة واحدة، بل تمثل السيولة العامة للنظام البيئي بأكمله. السيولة الموحدة كل سلسلة متصلة بنفس حوض السيولة. هذا يزيل التجزئة، ويساعد أصول Hub على التدوير عبر السلاسل دون الحاجة إلى جسر. يتم التنسيق من خلال إدارة (EOL Governance) تقرر المجتمع تخصيص السيولة إلى DEX أو الإقراض أو بروتوكولات أخرى. هذه هي الفرق الكبير مقارنةً بآلية المركزية لشركة Circle أو Tether.

3. مقارنة أصول المحور مع USDT/USDC

4. إمكانات تطبيق أصول Hub طبقة التسوية عبر السلاسل (Cross-chain Settlement Layer) يمكن أن تصبح أصول Hub عملة دفع مشتركة بين سلاسل الكتل. يحتاج المستخدمون فقط إلى miUSDC للتداول على كل من Cosmos و EVM. "Layer 2" من عملة مستقرة لا تهدف أصول Hub إلى استبدال USDT/USDC، بل تشبه طبقة البنية التحتية الثانية. لا تزال عملة مستقرة المركزية هي الأساس لضمان القيمة، بينما أصول Hub تعالج مشكلة الاستخدام الأكثر كفاءة. معيار السيولة لـ DeFi إذا تم قبولها من قبل DEX و بروتوكولات الإقراض و منصات المشتقات، يمكن أن تصبح أصول Hub معياراً للدفع و الرهن عبر السلاسل.

5. التحديات التي يجب التغلب عليها إدراك وعادات المستخدمين المستخدمون معتادون على "USDT الأصلي". لكي يثقوا في استخدام Hub Assets، يحتاجون إلى استراتيجية تعليمية، وحوافز، ووقت. إدارة وأمان البروتوكول. آلية الحوكمة الشفافة والمناهضة للتلاعب هي شرط أساسي لجعل أصول Hub ذات مصداقية. الإطار القانوني غير واضح. تُعترف USDT/USDC بسهولة بفضل المنظمة التي تقف وراءها. في حين يتعين على Hub Assets إثبات الشفافية والتدقيق والامتثال لكسب ثقة المؤسسات المالية.

6. الرأي الشخصي وفقًا لي، لن تقوم Hub Assets "بإزاحة" USDT/USDC، بل ستتطور لتصبح طبقة الدفع الثانية في هيكل العملات المستقرة: الطابق الأول: USDT/USDC يضمن قيمة مستقرة. الطابق الثاني: أصول Hub تحل مشكلة السيولة وقابلية الاستخدام عبر السلاسل. المستخدمون، بدلاً من الاضطرار إلى تحويل USDC من Ethereum إلى Arbitrum، يحتاجون فقط إلى امتلاك miUSDC واستخدامه مباشرة في كل مكان.

7. الاستنتاج #Mitosis مع Hub Assets تفتح نهجًا جديدًا: لا تنافس مباشرة مع USDT/USDC، بل تصبح جسرًا موحدًا يساعد العملة المستقرة على تحقيق أقصى إمكاناتها في عالم متعدد السلاسل. في الأشهر الـ 12–24 القادمة، يعتمد نجاح Hub Assets على 3 عوامل: مستوى التكامل في DeFi الفعلي. كفاءة وشفافية حوكمة EOL. القدرة على الاتصال بنظام التدقيق والحفظ المتوافق. إذا تم إثبات هذه العوامل، فإن Hub Assets يمكن أن يصبح معيار الدفع عبر السلاسل في DeFi المستقبلية. $MITO {بقعة}(MITOUSDT)