معضلة العملات المستقرة: رأيي حول "العملات الرقمية الآمنة"

لقد كنت أراقب هذه العملات "الستابل" المزعومة لسنوات الآن، وبصراحة، أنا ممزق بين التسلية والقلق. الجميع يندفع للبحث عن الاستقرار في الغرب المتوحش للعملات المشفرة، لكن دعني أخبرك بما أفكر فيه حقًا بشأن هذه الأصول "التي لا تخسر أبدًا".

تتربع USDT في القمة برأسمال سوقي هائل يبلغ $84 مليار. بالتأكيد، هي في كل مكان - على عدة سلاسل، في كل زوج تداول - لكنني شعرت دائمًا بعدم الارتياح بشأن شفافية احتياطياتها. لقد تجاوزوا العواصف، لكن هل نعرف حقًا ما الذي يدعم كل تلك المليارات؟ أنا متشكك.

تأتي USDC بعد ذلك، بسمعتها الأنظف وعمليات التدقيق الشهرية. regulators يحبونها، مما يجب أن يجعلني أنام بشكل أفضل، لكن أحيانًا أتساءل عما إذا كان كونك "الفتى الجيد" في العملات الرقمية يعني فقط أنك في سرير النظام المالي التقليدي الذي نحاول الهروب منه.

ثم هناك BUSD - $7 مليار من رأس المال السوقي وأنشأها ذلك التبادل الكبير الذي يستخدمه الجميع. يبدو أن "التنظيم الكامل" رائع حتى تتذكر أن القوانين تتغير مع الرياح السياسية. صديق إدارة واحدة هو عدو إدارة أخرى.

DAI هو المكان الذي تصبح فيه الأمور مثيرة للاهتمام - على الأقل هو لامركزي ومدعوم بعملات رقمية أخرى بدلاً من حسابات بنكية غامضة. لكن هذه الميزة نفسها تجعلها عرضة للخطر أثناء انهيارات السوق عندما قد تتراجع ضماناتها.

اللاعبون الأصغر مثل TUSD و USDP و GUSD يتنافسون على الأهمية من خلال تسويقهم "نحن الأكثر شفافية!". ولكن مع قيم سوقية أقل من $3 مليار، فإنهم في الأساس أخطاء تقريب مقارنة بالعمالقة.

تحاول FRAX شيئًا مختلفًا مع نهجها الخوارزمي، والذي يبدو ذكيًا ولكنه يشعر وكأنه تجربة علمية بأموالك.

عندما أحتفظ بهذه العملات المستقرة، لا أستطيع إلا أن أفكر أننا جميعًا نتظاهر. نحن نتصرف وكأنها جيدة مثل النقد، لكنها في الواقع أدوات مالية معقدة متوازنة على حبال تنظيمية. أحتفظ ببعضها في محفظتي لأنني مضطر لذلك، وليس لأنني أثق بها تمامًا.

السؤال الحقيقي ليس أي عملة مستقرة هي الأفضل - بل هل يمكن لأي منها أن تحقق وعدها الأساسي عندما تضرب أزمة حقيقية. ستكون الانهيار المالي التالي هو التدقيق الحقيقي، وأنا أحتفظ بمحفظتي متنوعة تحسبًا لذلك.