علم نفس دورات السوق: فهم سلوك المستثمر من أجل تداول أكثر ذكاءً

ما هو ورقة غش وول ستريت؟

تُعَد ورقة الغش الخاصة بـ Wall St حول علم نفس دورة السوق إطارًا تحليليًا قيمًا يوضح الرحلة العاطفية التي يمر بها المستثمرون طوال دورات السوق المالية. يوضح هذا النموذج كيف تتوافق الحالات النفسية مع حركة الأسعار خلال مراحل السوق المختلفة، مما يوفر رؤى حول كيفية تأثير المشاعر على قرارات الشراء والبيع في كل من الأسواق التقليدية وأسواق العملات المشفرة.

المراحل 13 لنفسية السوق

1. عدم التصديق

الوصف: يبدأ السوق في التعافي بعد انخفاض طويل الأمد، لكن معظم المستثمرين لا يزالون متشككين بشأن استدامة هذا التعافي.

الميزات:

• حركة السعر الصاعدة الأولية بعد انخفاض مطول
• الغالبية العظمى من المستثمرين تحافظ على نظرة سلبية
• انخفاض أحجام التداول على الرغم من تحسن الأسعار
• المشاعر السائدة: شك، حذر، عدم ثقة

المؤشرات الفنية: في هذه المرحلة، غالبًا ما يظهر مؤشر القوة النسبية (RSI) تباينًا مبكرًا عن السعر، بينما تظل مؤشرات الخوف في السوق مرتفعة على الرغم من تحسينات السعر.

مثال على العملات المشفرة: بعد سوق الدب في 2018-2019، لقي انتعاش بيتكوين من 3200 دولار إلى 5000 دولار عدم تصديق واسع النطاق، حيث توقع الكثيرون انخفاضًا آخر إلى مستويات منخفضة جديدة.

2. أمل

الوصف: مع استمرار ارتفاع الأسعار بشكل أكثر اتساقًا، يبدأ بعض المستثمرين في التعرف على الفرص المحتملة، على الرغم من استمرار حالة عدم اليقين.

المميزات:

• يصبح تقدير الأسعار الأكثر اتساقًا ملحوظًا
• المتبنون الأوائل يعيدون دخول السوق بحذر
• تبدأ أحجام التداول في الزيادة تدريجياً
• المشاعر السائدة: أمل حذر، تفاؤل متردد

المؤشرات الفنية: تبدأ المتوسطات المتحركة بالتسطح وربما تتقاطع ( مثل المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم)، بينما تتشكل هيكل السوق أدنى مستويات أعلى.

مثال على التشفير: عندما ارتفع إيثريوم من أدنى مستوى له دون $100 في أوائل عام 2019 إلى أكثر من 200 دولار، بدأ المستثمرون في إظهار اهتمام متجدد مع البقاء حذرين بشأن الآفاق طويلة الأجل.

3. التفاؤل

الوصف: مع استمرار حركة الأسعار الإيجابية، يتحول شعور المستثمرين بشكل أكثر إيجابية.

الميزات:

• تسريع المشاركة في السوق
• تغطية وسائل الإعلام تصبح أكثر إيجابية
• تزيد أحجام التداول بشكل كبير
• المشاعر السائدة: تزايد الثقة، التفاؤل

المؤشرات الفنية: السعر يتداول باستمرار فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية، ومؤشرات الزخم مثل MACD تظهر زخمًا إيجابيًا متزايدًا، ومؤشرات السلسلة في العملات المشفرة تظهر زيادة في نشاط الشبكة.

مثال على العملات المشفرة: خلال الربع الثاني من عام 2020، أثار تعافي بيتكوين بعد COVID فوق 10,000 دولار تفاؤلاً متجدداً بشأن مرونة الأصول الرقمية وإمكانات ارتفاعها.

4. إيمان

الوصف: يطور المستثمرون قناعة حقيقية بأن السوق قد دخل في اتجاه صاعد مستدام.

الميزات:

• استراتيجيات الاستثمار على المدى الطويل تحل محل التداول على المدى القصير
• زيادة اهتمام المؤسسات بشكل كبير
• تسارعت تدفقات رأس المال في جميع أنحاء السوق
• المشاعر السائدة: ثقة قوية، وضع استراتيجي

المؤشرات الفنية: يحتفظ السوق بمستويات الدعم الرئيسية حتى خلال التصحيحات، ويظهر ملف الحجم أنماط تراكم، ومعدلات التمويل في أسواق المشتقات تتحول باستمرار إلى إيجابية.

مثال على العملات الرقمية: في أواخر عام 2020، عندما تخطى سعر البيتكوين أعلى مستوى سابق له بالقرب من 20,000 دولار، عززت روايات اعتماد المؤسسات الثقة في وجود سوق صاعدة مستدامة.

5. إثارة

الوصف: مع تزايد الأرباح بسرعة، يشعر المستثمرون برضا عاطفي متزايد ويبدأون في اتخاذ مخاطر أكبر.

المميزات:

• زيادة حجم المراكز والرافعة المالية بشكل عدواني
• تقييم المخاطر يصبح أقل صرامة
• سلوك مطاردة الأداء يظهر
• المشاعر السائدة: حماس، فخر، شهية المخاطر

المؤشرات الفنية: يبدأ ظهور حركة سعرية بارابولية على المخططات، حيث تغلق الشموع باستمرار فوق المتوسطات المتحركة؛ تزداد مقاييس التقلبات مع الحفاظ على الاتجاه الصعودي.

مثال على العملات المشفرة: شهد أوائل عام 2021 تسارعًا سريعًا لبيتكوين من 20,000 دولار إلى أكثر من 40,000 دولار في غضون أسابيع قليلة، مما خلق حماسًا هائلًا و FOMO (خوفًا من الفوات ) بين المستثمرين.

6. نشوة

الوصف: هذا يمثل ذروة السوق، حيث تصل ثقة المستثمرين إلى أعلى مستوياتها وغالبًا ما تنفصل الأسعار عن القيمة الأساسية.

الميزات:

• تقييمات الأصول تصل إلى مستويات تاريخية متطرفة
• يتدفق المشاركون الجدد في السوق مع الحد الأدنى من البحث
• الوعي بالمخاطر يختفي تقريبًا
• المشاعر السائدة: الجشع، النشوة، الشعور بعدم القابلية للهزيمة

المؤشرات الفنية: قراءات مفرطة في الشراء على مؤشر القوة النسبية، مقاييس نشاط وسائل التواصل الاجتماعي غير المسبوقة، وأقصى معدلات التمويل في أسواق العقود الآجلة.

مثال على التشفير: خلال أبريل-مايو 2021، أظهر سوق التشفير نشوة كلاسيكية، حيث ارتفعت عملات الميم بنسبة آلاف في المئة، وبلغت أسعار NFT ملايين، وبلغت الرافعة المالية أعلى مستوياتها على الإطلاق.

⚠️ نقطة خطر: عادةً ما تبدأ انهيارات السوق بعد هذه المرحلة بوقت قصير، وغالبًا مع تحذير قليل.

7. الغرور

الوصف: بعد الانخفاضات الأولية في الأسعار، يقوم المستثمرون بتبرير التراجع على أنه تصحيح مؤقت بدلاً من كونه انعكاسًا للاتجاه.

المميزات:

• تجاهل علامات التحذير باعتبارها "تصحيحات صحية"
• استمرار عقلية شراء الانخفاض
• توقع الانتعاش السريع إلى المستويات السابقة
• المشاعر السائدة: طمأنة كاذبة، يقظة متناقصة

المؤشرات الفنية: التحليل الأولي لهيكل السوق، التباين بين السعر ومؤشرات الزخم، انخفاض أحجام التداول خلال ارتدادات الأسعار.

مثال على العملات المشفرة: بعد الانخفاض الأولي لبيتكوين من 64,000 دولار إلى 50,000 دولار في مايو 2021، ظل العديد من المستثمرين راضين، معتبرين ذلك تصحيحاً قياسياً ضمن سوق صاعدة مستمرة.

8. القلق

الوصف: مع استمرار انخفاض الأسعار إلى ما هو أبعد من نطاقات التصحيح المتوقعة، يبدأ المستثمرون في الشعور بقلق متزايد.

الميزات:

• الاعتراف بأن التصحيح أشد من المتوقع
• الاستجواب الأولي لفرضية الاستثمار
• زيادة مراقبة المراكز وأخبار السوق
• المشاعر السائدة: القلق، عدم اليقين، التوتر

المؤشرات الفنية: ينكسر السعر دون مستويات الدعم الرئيسية والمتوسطات المتحركة، زيادة الترابط بين الأصول مع زيادة المخاطر على مستوى السوق.

مثال على العملات المشفرة: عندما انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 40,000 دولار في منتصف عام 2021 بعد التصحيح الأولي، تحول شعور السوق من الرضا إلى القلق الحقيقي بشأن الانخفاضات المحتملة الأخرى.

9. الإنكار

الوصف: على الرغم من الاتجاهات التنازلية المستمرة، يرفض المستثمرون قبول أن اتجاه السوق قد تغير بشكل أساسي.

المميزات:

• التمسك بالخسائر غير المحققة بدلاً من الخروج من المراكز
• تفسير انتقائي لبيانات السوق لدعم الاتجاه الصعودي
• إلقاء اللوم على العوامل الخارجية بدلاً من الاعتراف بتغيير الاتجاه
• المشاعر السائدة: الإنكار، الدفاعية، انحياز التأكيد

المؤشرات الفنية: فشلت الارتفاعات عند مستويات المقاومة ( ارتفاعات أقل )، تراجع القيمة السوقية، تدهور عرض السوق.

مثال على العملات المشفرة: خلال صيف 2021، ظل العديد من المستثمرين مقتنعين بأن سوق الثور سيستأنف رغم معاناة بيتكوين لاستعادة مستويات فوق 50,000 دولار.

10. ذعر

الوصف: الاتجاه النزولي المستمر يؤدي في النهاية إلى الاستسلام العاطفي وبيع غير مخطط له قائم على الخوف.

الميزات:

• تسارع انخفاض الأسعار مع زيادة الحجم
• اتخاذ القرار العاطفي يحل محل التخطيط الاستراتيجي
• تصفية واسعة النطاق وبيع قسري
• المشاعر السائدة: الخوف، الذعر، فقدان السيطرة

المؤشرات الفنية: زيادة في حجم التداول خلال الأيام الهابطة، قراءات مفرطة في البيع، تسلسلات تصفية في المراكز ذات الرافعة المالية، ارتفاع مؤشرات التقلب.

مثال على العملات المشفرة: شهد شهرا نوفمبر وديسمبر 2022 بيعاً متسرعاً بعد انهيار FTX، حيث انخفضت قيمة البيتكوين بسرعة من 18,000 دولار إلى أقل من 16,000 دولار وسط مخاوف من انتشار الأزمات في الصناعة.

11. غضب

الوصف: بعد خسائر كبيرة، يوجه المستثمرون إحباطهم خارجيًا نحو المشاركين في السوق أو المنظمين أو المستشارين.

المميزات:

• إلقاء اللوم على الأطراف الخارجية
• انتقاد هيكل السوق أو التلاعب
• التساؤل عن القيمة الأساسية للاستثمارات
• المشاعر السائدة: الغضب، المرارة، الاستياء

المؤشرات الفنية: تصل مقاييس المشاعر الاجتماعية إلى سلبية مفرطة، وتصبح التغطية الإعلامية سلبية في الغالب.

مثال على العملات المشفرة: شهد أوائل عام 2022 غضبًا واسع النطاق موجهًا نحو مؤسسي مشاريع العملات المشفرة، والمؤثرين، والمنصات حيث عانى العديد من المستثمرين من خسائر كبيرة نتيجة تراجع السوق.

12. الاكتئاب

الوصف: المرحلة العاطفية النهائية لسوق الدب، التي تتميز باليأس والانسحاب من المشاركة في السوق.

الميزات:

• الاستسلام النفسي للخسائر
• disengagement من أخبار السوق والتحديثات
• إعلانات الخروج الدائم من السوق
• المشاعر السائدة: اليأس، اللامبالاة، الاستسلام

المؤشرات الفنية: تصل أحجام التداول إلى أدنى مستوياتها في عدة سنوات، وتزداد نسبة بيع حاملي الأسهم على المدى الطويل، وتوجد مواقف متشائمة للغاية في أسواق المشتقات.

مثال على العملات المشفرة: شهدت الفترة التي تلت انخفاض بيتكوين إلى أقل من 16,000 دولار في أواخر عام 2022 تخلي العديد من المستثمرين الأفراد تمامًا عن السوق، حيث وصلت مقاييس التفاعل الاجتماعي إلى أدنى مستوياتها خلال عدة سنوات.

13. عدم التصديق ( بداية دورة جديدة )

الوصف: مع بدء الأسعار في تشكيل قاع وإظهار علامات أولية على التعافي، لا يزال معظم المستثمرين مشككين بشدة، مما يمهد الطريق لبداية الدورة مرة أخرى.

الميزات:

• العلامات المبكرة لاستقرار الأسعار تظل غالبًا غير ملحوظة
• يرفض المشاركون في السوق إشارات التعافي على أنها "ارتدادات قطة ميتة"
• مشاركة سوقية منخفضة للغاية على الرغم من تحسينات التقنية
• المشاعر السائدة: الشك، الحذر، عدم الثقة

المؤشرات الفنية: أنماط التراكم على ملف الحجم، تباينات صاعدة على مؤشرات الزخم، زيادة التدفقات الخارجة من البورصات.

مثال على العملات الرقمية: كانت انتعاشة البيتكوين من 15,500 دولار في أوائل عام 2023 تواجه في البداية شكوكًا شديدة، حيث توقع الكثيرون المزيد من الانخفاضات إلى 10,000 دولار أو أقل على الرغم من تحسن الأسس.

التقدم العاطفي من خلال دورات السوق

مشاعر الاتجاه الصاعد

أمل → تفاؤل → إيمان → إثارة → نشوة

مشاعر الاتجاه الهابط

التراخي → القلق → الإنكار → الذعر → الغضب → الاكتئاب

تطبيق علم نفس دورة السوق في التداول

فهم الدورة النفسية للسوق يوفر عدة مزايا:

إدارة المخاطر: يساعد التعرف على المراحل العاطفية المستثمرين في فصل المشاعر عن اتخاذ القرارات العقلانية، مما يجنبهم الانزلاق في الفخاخ الشائعة مثل الشراء في ذروات النشوة أو البيع في القيعان المكتئبة.

تحديد الفرص الاستراتيجية: يتيح التعرف على المرحلة النفسية الحالية وضع استثماري مضاد للدورات—الشراء خلال مراحل عدم التصديق/الاكتئاب وتقليل التعرض خلال مراحل الإثارة/النشوة.

تعديل المحفظة: تؤدي الأصول والاستراتيجيات المختلفة بشكل مثالي في مراحل دورة مختلفة؛ فهم أين نحن في الدورة يسمح بإجراء تعديلات مناسبة على تخصيص الأصول.

تنظيم الذات العاطفي: الوعي بعلم نفس السوق يخلق إطارًا لتحديد وإدارة الاستجابات العاطفية الخاصة بالفرد، مما يؤدي إلى اتخاذ قرارات تداول أكثر انضباطًا.

تظل الطبيعة الدورية للأسواق متسقة عبر الأسواق التقليدية وأسواق العملات المشفرة، على الرغم من أن دورات العملات المشفرة عادة ما تظهر أطر زمنية أكثر ضغطًا وتقلبات أعلى. من خلال رسم الظروف السوقية الحالية على هذا الإطار النفسي، يمكن للمستثمرين تطوير طرق تقييم أكثر موضوعية وتجنب الانجراف وراء المشاعر الجماعية للسوق.