العالم الغامض لتداول العملات الرقمية خارج البورصة: غوص شخصي

لقد كنت أبحر في المياه المظلمة لتداول العملات المشفرة لسنوات، ودعني أخبرك - التداول خارج البورصة هو المكان الذي تحدث فيه التحركات الحقيقية. إنه غرفة كبار الشخصيات في عالم العملات المشفرة التي لا يراها معظم المتداولين الأفراد حتى.

التداول خارج البورصة هو في الأساس النادي الخاص حيث تقوم الحيتان بأعمالها مباشرة، متجنبين أعين البورصات العامة. لقد شاهدت عددًا لا يحصى من المستثمرين المؤسساتيين ينقلون الملايين دون إحداث أي اهتزاز في أسعار السوق، بينما يتعرض المتداولون العاديون للذبح بسبب الانزلاق عند تحريك مبلغ لا يتجاوز 10,000 دولار.

تنبعث رائحة الامتياز من هذا الإعداد بالكامل - هؤلاء الوسطاء يربطون المشترين الأغنياء بالبائعين، ويتفاوضون على الشروط خلف الأبواب المغلقة. لا توجد دفاتر طلبات عامة، ولا شفافية. فقط الأغنياء يصبحون أغنى من خلال صفقات خاصة لن يتمكن معظمنا من الوصول إليها.

بالتأكيد، سيقولون لك أن الأمر يتعلق بـ "السيولة" و"الخصوصية"، لكن دعنا نكون صادقين - الأمر يتعلق بالطبقة النخبوية التي تحافظ على السيطرة. بينما يتصارع المتداولون الأفراد على الفتات في الأسواق العامة، ويشاهدون أوامرهم تُجتاز، يقوم هؤلاء اللاعبين المؤسساتيين بإبرام صفقات خاصة بشروط مواتية.

لقد رأيت عن كثب كيف أن تداول OTC يخلق سوقين متوازيين - واحد للمتصلين من الداخل ذوي الجيوب العميقة، وآخر للجميع. تصبح "اكتشاف" السعر في البورصات شبه بلا معنى عندما تدرك كم من الحجم يتدفق من خلال هذه القنوات المظلمة.

الوضع التنظيمي يثير الضحك. يدعون أنهم يطبقون بروتوكولات KYC و AML، لكن الرقابة غير متسقة على أفضل تقدير. نفس الهيئات التنظيمية التي تراقب كل حركة على المنصات العامة تدير بطريقة ما النظر إلى الجهة الأخرى عندما يتعلق الأمر بهذه المعاملات الضخمة خارج البورصة.

لا تفهمني خطأ—أنا أفهم لماذا يوجد. نقل $50 مليون من البيتكوين على بورصة عامة سيكون انتحاراً. لكن هذا النظام ذو الطبقتين يعزز عدم المساواة في مجال يفترض أنه بُني لت democratize finance.

استراتيجيات التداول OTC ليست ثورية - مثل التحكيم، صناعة السوق، التنفيذ الخوارزمي - بل إنها تعمل فقط مع مزايا معلوماتية ورأس مال لا يمكن للمتداولين الأفراد إلا أن يحلموا به.

عند مقارنتها بتداول البورصة، فإن الخيار واضح: البورصات للجماهير، OTC للطبقات. تصبح الشفافية الموعودة للبلوكشين بلا معنى عندما يحدث الكثير من النشاط في هذه الممرات الغامضة للثروة.