فوربس: إعادة تشكيل البنية التحتية المالية في وول ستريت، هل إيثريوم هو الخيار الأفضل؟

المؤلف: جون هيلجي إيجيلسون

ترجمة: شينتشاو تك فلو

مؤسس الإيثريوم المشارك فيتالik بوتيرين، تدعم مؤسسته Etherealize بمبلغ 40 مليون دولار بالتعاون مع Electric Capital و Paradigm - هذه الشركة الناشئة لديها مهمة واحدة فقط: إعادة تشكيل وول ستريت على أساس الإيثريوم. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

كل يوم، يقوم النظام المالي في وول ستريت بمعالجة تدفقات مالية تقدر بتريليونات الدولارات - حيث لا يزال العديد منها يعمل على أنظمة تم بناؤها قبل عقود. يمكن أن تستغرق تسوية قروض الرهن العقاري وتداول السندات عدة أيام. تزيد الوسطاء من مستويات التكلفة، وتستنزف رأس المال، وتضخم المخاطر. بالنسبة لأكبر البنوك وشركات إدارة الأصول في العالم، قد تؤدي اختيار بنية تحتية تكنولوجية خاطئة إلى قفل جيل جديد من عدم الكفاءة. ولكن تقنية البلوكشين يمكن أن تغير هذا الوضع. لكن السؤال هو، أي نوع من البلوكشين هو الخيار الأفضل؟

يعتقد المعارضون أن Ethereum بطيء وذو تكلفة عالية، بينما يدعي المنافسون أن لديهم قدرة أعلى على المعالجة. علاوة على ذلك، بدأ عمالقة التكنولوجيا المالية في بناء سلاسل الكتل الخاصة بهم. ومع ذلك، قاد داني ريان، المؤسس المشارك ورئيس Etherealize، المصمم الرئيسي لتطور Ethereum، التنسيق لمشروع "الدمج" التاريخي "إثبات الحصة". وهو يصر على أن أمان Ethereum وحيادها وخصوصيتها التشفيرية تجعلها مناسبة تمامًا لتحمل عبء التمويل العالمي. لا شك أن وول ستريت بحاجة إلى إعادة تشكيل - ويعتقد ريان أن Ethereum هي السلسلة الوحيدة التي يمكنها القيام بذلك.

عمل رايان في مؤسسة إيثريوم لمدة تقارب عشر سنوات، حيث تعاون بشكل وثيق مع فيتالك بوترين، وساهم في تشكيل البروتوكول في أكثر نقاط التحول حرجًا. اليوم، حصلت Etherealize على استثمار بقيمة 40 مليون دولار من Paradigm وElectric Capital ومؤسسة إيثريوم، بالإضافة إلى الحصول على تمويل أولي من مؤسسة إيثريوم، وهو يؤمن بشدة أن إيثريوم مستعدة لدخول سوق وول ستريت.

إجابة رايان - صريحة، دقيقة، ومفاجئة قليلاً - تجاوزت بكثير نطاق ضجيج العملات المشفرة، لكنه أوضح أيضًا بالتفصيل لماذا قد تكون الإيثيريوم الخيار الأكثر أمانًا لإعادة تشكيل النظام المالي.

يعتقد داني رايان ، المؤسس المشارك والرئيس لشركة إيثيرالايز ، أن الإيثريوم هو البلوكتشين الوحيد الذي يتمتع بالأمان والحيادية ، ويمكنه إعادة تشكيل وول ستريت.

الأمان مورد نادر

أبدأ بسؤال واضح: نظرًا للازدحام والرسوم العالية في Ethereum، لماذا تثق وول ستريت بها؟

قال رايان بلا تردد: "أمان الاقتصاد المشفر هو مورد نادر." في أنظمة إثبات الحصة، يحتاج المدققون إلى قفل رأس المال لجعل تكلفة الهجمات مرتفعة للغاية بحيث لا يمكن تحملها. اليوم، تمتلك الإيثيريوم أكثر من مليون مدقق، وقيمة الرهانات الإجمالية قريبة من 100 مليار دولار. "لا يمكنك تحقيق ذلك بين عشية وضحاها،" أضاف.

بالمقارنة، يمكن للكتل المتسلسلة الأحدث إنشاء شبكات أسرع، لكنها غالباً ما تعتمد على دعم عدد قليل من المؤسسات. "يبدو أن هذا يشبه نموذج التحالف،" أوضح رايان. "أنت تثق في الشركات المشاركة والعقود وحقوق المطالبة القانونية. هذه نوع مختلف من الأمان. هذا مختلف عن الحفاظ على شبكة عالمية محايدة تشمل مئات المليارات من الدولارات."

أكدت البيانات قوله. وفقًا لأحدث أبحاث Etherealize، فإن إيثريوم تضمن أكثر من 70% من قيمة العملات المستقرة و85% من أصول العالم الحقيقي المرمزة. إذا كانت سلامة النطاق أمرًا بالغ الأهمية، فإن إيثريوم بلا شك لديها هذه الميزة.

تتمتع شبكة إيثريوم بأكثر من مليون مُحقق وقيمة تأمين تزيد عن 120 مليار دولار، مما يجعلها أكثر سلاسل الكتل أمانًا - بالنسبة للوكالات التي تدير مخاطر الأطراف المقابلة، فإنها تعتبر "موارد نادرة". (getty)

الخصوصية: الالتزام بالرياضيات

الخصوصية هي قضية رئيسية أخرى. لا يوجد بنك سيفصح عن معاملات عملائه على دفتر حسابات علني بالكامل. هل هذا هو السبب أيضًا في أن المشاريع المدعومة من قبل مؤسسات مالية كبيرة مثل كانتون تحصل على اهتمام؟

كانت إجابة رايان حادة. "Canton يعتمد على افتراض النزاهة - الثقة في أن الطرف المقابل سيحذف البيانات الحساسة. هذه طريقة خداع لحماية الخصوصية. ولكن من خلال التشفير، يمكننا حل مشكلة الخصوصية من الجذور."

هو يشير إلى إثباتات المعرفة الصفرية (ZKP)، وهي مجال من مجالات علم التشفير تم تطويره قبل ظهور تقنية البلوكتشين، ولكنها الآن تُطبق على نطاق واسع على الإيثيريوم. أصبحت ZKP دعامة لـ "rollup"، وهي تقنية يمكنها ضغط الآلاف من المعاملات وتسويتها على الإيثيريوم. نفس التقنية يتم توسيعها إلى مجال الخصوصية: لتحقيق الكشف الانتقائي، حيث يمكن للجهات التنظيمية التحقق من الامتثال دون الحاجة إلى الكشف عن جميع تفاصيل المعاملات للسوق.

"أنت تستخدم الرياضيات لحل مشاكل الخصوصية"، أضاف رايان - تبدو هذه العبارة كإرشادات حول كيفية تلبية الإيثيريوم لمتطلبات المؤسسات.

تتطلب تمويل المؤسسات السرية. تهدف أدوات الإثريوم المعتمدة على المعرفة الصفرية إلى حماية الخصوصية من خلال تقنيات التشفير بدلاً من الوسطاء. (getty)

الوحدات: المؤسسات تتحكم في بنيتها التحتية الخاصة بها

سألتُه عن هيكل الإيثريوم. هل يبدو هيكل الإيثريوم معقدًا مقارنةً بمساعي Stripe و Circle الحالية لبناء سلسلة الكتل بشكل مبسط من الصفر؟

رد ريان بأنه يبدو أن الهيكل المعقد هو في الواقع ميزة. "تفضل المؤسسات نموذج L2"، أوضح. "إنه يسمح لهم بتخصيص البنية التحتية مع الاستفادة من أمان الإيثريوم وحياده وسيولته. يمكنهم السيطرة على بنيتهم التحتية بينما لا يزال بإمكانهم الوصول إلى تأثير الشبكة العالمي."

أشار إلى أن شبكة Base من Coinbase هي إثبات مفهوم. تم بناء Base على L2 من Ethereum، وقد حققت في عامها الأول إيرادات تسلسلية تقارب 100 مليون دولار، مما يظهر جدواها الاقتصادية وحجمها على مستوى المؤسسات.

بالنسبة لريان، فإن المعيارية ليست مجرد تفاصيل تقنية، بل هي خريطة كيفية بناء المؤسسات لبنيتها التحتية للبلوكتشين دون فقدان مزايا الشبكة المشتركة.

استراتيجية توسيع إيثريوم تجمع بين التراكب وعينات قابلية البيانات - يسعى هذا المسار إلى تحقيق أكثر من 100,000 TPS دون التضحية بالأمان. (getty)

الحيادية والسعة

ما هي السرعة إذن؟ تدعي سولانا وغيرها من المنافسين أنها تستطيع معالجة آلاف المعاملات في الثانية. أليس هذا أكثر عملية للتمويل العالمي مقارنة بسعة الإيثيريوم المحدودة نسبيًا؟

أعاد رايان تعريف هذه المسألة. "عندما تفكر المؤسسات المالية في blockchain، فإنهم لا يسألون فقط 'ما مدى السرعة؟' بل يسألون أيضًا: هل يمكن لهذا النظام أن يعمل بشكل صحيح ويبقى متصلًا، بمن أحتاج أن أثق؟ في Ethereum، الجواب هو: لا تحتاج إلى الثقة في أي شخص."

هذا هو ما يسمى بـ "الحيادية الموثوقة"، أي أن البروتوكول الأساسي لن ينحاز إلى قواعد الضمان الخاصة بالداخلين. لم يحدث أن توقف إيثريوم ليوم واحد منذ عام 2015 - وهذا السجل جدير بالاعتراف من النظام المالي.

بالنسبة للتوسع، ذكر رايان خارطة الطريق التي وضعها المؤسس المشارك للإيثريوم والمعماري في المعهد الفكري فيتاليك بوترين. وأكد أن المفتاح يكمن في القدرة على معالجة العديد من L2 التي تعمل على الإيثريوم، وليس في سلسلة واحدة. اليوم، يعني هذا بالفعل أن النظام بأكمله يمكنه معالجة عشرات الآلاف من المعاملات في الثانية - مع التحديثات القادمة مثل أخذ عينات من توفر البيانات، قال رايان إن إجمالي القدرة الإنتاجية من المتوقع أن تتجاوز 100,000 TPS في غضون بضع سنوات فقط. "التوسع هنا - دون الحاجة للتضحية بالثقة"، كما قال.

مع تحديث القنوات المالية في وول ستريت، السؤال الحقيقي هو أي نوع من البلوكشين يمكن أن يلبي احتياجات المؤسسات من حيث الحجم والأمان والخصوصية. (SOPA Images/LightRocket عبر Getty Images)

الصورة الأكبر

رايان لم يدعي أن الإيثيريوم مثالي. وجهة نظره هي أن الإيثيريوم هو الوحيد الذي يمتلك مزايا شاملة مثل الأمان والخصوصية والتعديل والحيادية التي تهم المؤسسات حقًا.

ستحاول شركات مثل Stripe و Circle وغيرها إنشاء سلاسل الكتل الخاصة بها. لكن رايان يصر على أنهم في النهاية سيواجهون واقعًا قاسيًا: "تحتاج معظم الشركات إلى إعادة الاتصال بإيثريوم. لأن الأمان ليس مجانيًا - إنه مورد نادر."

قد تكون هذه نقطة قرار بالنسبة لوول ستريت: هل تختار بناء أنظمتها على جزر خاصة، أم تتصل بشبكة عالمية محايدة أثبتت قوتها على مدى عشر سنوات؟ قد لا تكون بنية الإيثيريوم التحتية هي أسرع سلسلة كتل، لكنها قد تكون الخيار الأكثر أمانًا لوول ستريت - بنية سريعة التوسع، تضمن الخصوصية من خلال الرياضيات بدلاً من الوعود التي يمكن أن تكسرها المؤسسات.