TVL، أو الاحتياطي داخل السلسلة - هو مجموع جميع العملات التي وضعها الناس في بروتوكولات مختلفة. أنا شخصياً أعتبر هذا المؤشر واحداً من أهم المؤشرات لتقييم الوضع الحقيقي في عالم العملات المشفرة.

عند النظر إلى الوضع الحالي، من الواضح أن TVL يتقلب ذهابًا وإيابًا تحت تأثير معنويات السوق. أوضح بداية عام 2023 نموًا جيدًا - بدأ الناس مرة أخرى في الإيمان بـ DeFi وسحب أصولهم إلى المنصات. إيثريوم، بالطبع، لا يزال اللاعب الرئيسي، ولكن سلاسل الكتل الأخرى تتقدم أيضًا.

# تاريخ السؤال

TVL أصبح شائعًا في أواخر العقد 2010 عندما بدأ DeFi في النمو بشكل كبير. في البداية، كان كل شيء يدور حول إيثير، ولكن بعد ذلك انضمت شبكات أخرى. أصبح TVL بسرعة الطريقة الرئيسية لتقييم الأنظمة البيئية - بعبارة أخرى، يُظهر كم من المال يكون الناس مستعدين لإيداعه في البروتوكول.

# على ماذا يؤثر

في المقام الأول، يشير TVL إلى الأمان - كلما زادت الأصول المحجوزة، كان من الأصعب مهاجمة النظام. لكنني أعتقد أنه لا ينبغي الوثوق بهذه النسبة بشكل أعمى - أحيانًا يكون TVL العالي مجرد نتيجة لحملات تسويقية عدوانية وزراعة غير صحية للتوكنات.

أيضًا، يُظهر ذلك شعبية المنصة. إذا كان TVL ينمو - فهذا يعني أن الناس يحبون ما يُعرض عليهم. بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن أماكن لكسب المال من خلال التخزين أو الزراعة، يُساعد TVL في العثور على المنصات ذات السيولة الكافية.

# التأثير السوقي

المشاريع ذات TVL العالي عادةً ما تجذب المزيد من الاستثمارات - هذه حقيقة. لكن ما يزعجني هو كيف يقوم بعض المنصات بتلاعب هذه المؤشرات بشكل مصطنع! رأس المال الذي يتدفق إلى مثل هذه المشاريع، بالطبع، يسهم في تطوير ميزات جديدة في النظام البيئي - مثل صانعي السوق الآليين والأصول الاصطناعية.

# الاتجاهات الجديدة

مؤخراً ظهرت جسور عبر السلسلة وحلول L2، مما يجعل نقل الأصول بين السلاسل أسهل. هذا يزيد فعلياً من TVL، لكن لا ينبغي أن ننسى المخاطر - غالباً ما تصبح الجسور هدفاً للهاكرز.

TVL - هو مؤشر رئيسي في DeFi، يعطي فكرة عن الحجم والأمان ومشاركة المستخدمين. يساعد في اتخاذ القرارات، ولكن يجب أن تكون نقدياً وتنظر بعمق في الأرقام العارية.