تطبيقات وتحديات الأصول الحقيقية في إقراض البلوكتشين

ت结合 التكنولجيا البلوكتشين مع الأصول الحقيقية ( RWA ) يوفر فرصاً وتحديات جديدة للنظام المالي التقليدي. هذه النموذج الابتكاري يحقق خدمات إقراض أكثر كفاءة وشفافية وشمولية من خلال رقمنة الأصول المادية واستخدامها كضمان.

نظرة عامة على الخلفية

سوق السندات التقليدي ضخم، حيث تشير بيانات بنك التسويات الدولي إلى أن السندات غير المدفوعة العالمية في عام 2021 بلغت حوالي 123 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن حصة الدول النامية لا تتجاوز 20%، مما يعكس عدم التوازن في تطور النظام المالي العالمي. وهذا يوفر مساحة لتطوير الإقراض المدعوم بالبلوكتشين.

البلوكتشين RWA الاقتراض مقارنة بالنموذج التقليدي لديه المزايا التالية:

• زيادة الشفافية والكفاءة
• خفض تكاليف المعاملات
• توسيع إمكانية الحصول على الائتمان
• تحقيق العولمة والشمولية

! مراقبة مسار RWA: تحليل مقارن لمشاريع الإقراض على السلسلة

تحليل المشاريع الرئيسية

جهاز الطرد المركزي

• القيمة الإجمالية المقفلة: 192.1M
• اعتماد هيكل يجمع بين البلوكتشين على السلسلة وخارج السلسلة، لإنشاء SPV لتقليل مخاطر الائتمان
• تنويع الضمانات، بما في ذلك قروض استهلاكية من الأسواق الناشئة وغيرها
• معدل التخلف عن السداد 5.6%، الميل إلى المخاطرة مرتفع

! مراقبة مسار RWA: تحليل مقارن لمشاريع الإقراض على السلسلة

مابل

• TVL: 28.4 مليون
• تحويل CLO التقليدي إلى شكل تشفيري
• يتم التنفيذ من خلال ممثل مسؤول عن تخفيض القيمة، مما يسبب مشكلة مركزية
• 62% من القرض مُسند إلى Maven 11، تركيز المخاطر

جولدفنش

• TVL: 66 مليون
• اعتماد القرارات اللامركزية، حيث يقرر المؤيدون بشكل جماعي تمويل المشروع
• نموذج الرافعة المبتكر وآلية التحفيز الديناميكية
• تنوع المقترضين، وتوزيع مخاطر التخلف عن السداد
• معدل التخلف عن السداد الحالي هو 0

كريدكس

• عملية الاكتتاب المركزية
• رموز LP محددة للسوق، السيولة ضعيفة
• آلية حماية من المخاطر من ثلاث طبقات

! مراقبة مسار RWA: تحليل مقارن لمشاريع الإقراض على السلسلة

TrueFi

• الاقتراض غير المضمون المعتمد على تقييم الائتمان على البلوكتشين
• الاعتماد الكبير على قرارات مديري المحافظ
• اللامركزية التدريجية، في الوقت الحالي أكثر تركيزًا
• معدل التخلف عن السداد 0.258%

التحديات الرئيسية

1. لا تزال تكلفة KYC والامتثال مرتفعة.
2. بيانات الائتمان على البلوكتشين محدودة، وصعبة في تمثيل السمعة الشخصية
3. معالجة تقصير الائتمان لا تزال تعتمد على الإطار القانوني التقليدي
4. معايير الإفصاح عن المعلومات خارج السلسلة غير واضحة بعد
5. بعض المشاريع تعاني من نقص في السيولة

! مراقبة مسار RWA: تحليل مقارن لمشاريع الإقراض على السلسلة

الاستنتاج

تتمتع قروض RWA على البلوكتشين بإمكانات هائلة، حيث يمكن أن تضخ المزيد من قيمة الائتمان في DeFi. ولكنها لا تزال تواجه تحديات مثل عدم كفاءة البنية التحتية وارتفاع تكاليف الامتثال. في المستقبل، يجب أن يتم تحسين آلية تقييم الائتمان، وزيادة شفافية المعلومات على السلسلة وخارجها، وتعزيز التكامل مع النظام المالي التقليدي، من أجل إطلاق إمكانيات أكبر للنمو.

! [مراقبة مسار RWA: تحليل مقارن لمشاريع الإقراض على السلسلة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb696f28a021c57ac60b06d52789fa6f.webp019283746574839201