سوق العملات المستقرة يشهد تغييرات كبيرة: وضوح التنظيم يؤدي إلى جولة جديدة من الحماس المفاهيمي

مؤخراً، بدأت الأوضاع التنظيمية العالمية تتضح تدريجياً، وبدأت أسواق رأس المال تشهد موجة جديدة من حمى مفهوم العملات المستقرة. تظهر البيانات أن المؤشرات ذات الصلة قد ارتفعت بشكل كبير لعدة أيام متتالية في منتصف يونيو. وراء هذا المشهد المزدهر، تتشكل خلافات حول شكل البنية التحتية المالية المستقبلية. ومن الملاحظ أن عمالقة الإنترنت في الصين يشاركون في هذه اللعبة العالمية بنموذج فريد.

صرح كبار المسؤولين في مجموعة معينة مؤخرًا أن هدف الشركة هو التقدم للحصول على ترخيص عملة مستقرة في الدول الرئيسية ذات العملات العالمية، بهدف تقليل تكاليف المدفوعات عبر الحدود بين الشركات العالمية بنسبة 90٪، وزيادة الكفاءة إلى أقل من 10 ثوانٍ. وراء هذه الخطة الطموحة، توجد رؤية شاملة لبناء شبكة مالية عالمية من خلال معالجة نقاط الألم الخاصة بها.

من البنية التحتية المحلية إلى التخطيط العالمي

تركز استراتيجية الأعمال الدولية للشركة على العمليات المحلية، بما في ذلك التجارة الإلكترونية المحلية، والبنية التحتية المحلية، والموظفين المحليين، والمشتريات المحلية، والشحن المحلي. تعتبر هذه المنطق المحلي مفتاحًا لفهم تخطيطها لعملة مستقرة.

لكي تتمكن الشركة من نسخ النموذج المحلي في الأسواق الرئيسية العالمية، تحتاج إلى تجهيز كل عقدة بقدرة التسوية المحلية. على سبيل المثال، يتطلب التشغيل الفعال في اليابان عملة مستقرة بالين، بينما يتطلب التواجد في أوروبا عملة مستقرة باليورو. هذه المطالب التنظيمية المتأصلة في الأعمال أدت إلى السعي الملح للحصول على تراخيص العملات المستقرة المحلية. الهدف الأولي لشبكة العملات المستقرة هو إنشاء نظام تشغيل مالي موحد وفعال للأعمال العالمية الموزعة.

عندما يتم فتح شبكة التسوية بين الشركات B2B، فإن الهدف التالي للشركة هو الدخول إلى سوق المستهلكين C، وتحقيق رؤية استخدام المستهلكين العالميين لعملة مستقرة للدفع. التحدي الرئيسي لتحقيق تجربة التسوق عبر الحدود هو الاحتكاك التقليدي في سوق الصرف الأجنبي. يعتمد سوق العملات المستقرة حاليًا بشكل كبير على عملة مستقرة بالدولار الأمريكي، ولا يزال يتعين على المستخدمين في المناطق غير الدولار تحويل العملات بشكل متكرر أثناء الدفع، مما يؤدي إلى تكاليف عالية وكفاءة منخفضة. لحل هذه المشكلة، ستصبح نظام العملات المستقرة متعدد العملات الذي تم بناؤه في المرحلة الأولى مفتاحًا لتجاوز العوائق.

الجوهر الاستراتيجي لشركة العملات المستقرة هو استهداف سوق تسوية التجارة التقليدية مباشرة، مع التركيز على الامتثال كحاجز أساسي، والتركيز على خدمة الشركات العالمية التي لديها حاجة صارمة لحلول الدفع الشفافة والفعالة. هذه المسار الصناعي العملي والقابل للتطبيق لديه مصداقية عالية في التنفيذ.

في النهاية، عندما تمتلك الشبكة المالية التي تقوم الشركة ببنائها سيولة كافية وقاعدة ثقة، ستتطور استراتيجيتها المتعلقة بالعملة المستقرة من نظام التسوية الداخلي إلى محور تسوية دولي مفتوح للعملات المستقرة.

قانون عملة مستقرة الأمريكية: صراع القواعد

في الوقت نفسه، تقوم الولايات المتحدة ببناء مجموعة مختلفة من قواعد النظام. مؤخرًا، تم تمرير مشروع قانون العملات المستقرة في مجلس الشيوخ الأمريكي بأغلبية ساحقة. ومع ذلك، هذه ليست سوى الخطوة الأولى في مسيرة التنظيم. لقد تلقى المشروع العديد من مقترحات التعديلات، ولم تبدأ بعد معركة تفسير تفاصيل القواعد.

من بين ذلك، هناك اقتراح لشرط تعديل يحظى باهتمام واسع: لا يُسمح للشركات المساهمة العامة التي لا تركز على الأعمال المالية بإصدار عملة مستقرة مدفوعة، ما لم تحصل على موافقة بالإجماع من لجنة محددة. ستحدد السلطة التنظيمية الحق النهائي في تفسير هذا الشرط وقواعد التنفيذ المحددة من خلال منافسة شديدة. إذا تم تطبيق القيود بشكل صارم، قد تحتاج الشركات التكنولوجية الكبرى إلى التعاون مع ناشرين مرخصين بدلاً من إصدار عملة مستقرة بنفسها.

مقارنة بين نمطين من التطوير

في مسار التطور المستقبلي لسوق العملات المستقرة العالمية، يبدو أن الصين والولايات المتحدة تعرضان نموذجين مختلفين:

1. نموذج آسيا: مدفوع من قبل عمالقة الأعمال، يسعى إلى التكامل الرأسي.
2. النموذج الأمريكي: مدفوع بالرقابة، الاتجاه السائد هو السعي لفصل الإصدار والتوزيع، لكن غموض القواعد النهائية يترك سوقًا كبيرًا من عدم اليقين.

منظور أوسع للتمويل الجغرافي

كل هذا يحدث في سياق عظيم من التحولات في النظام النقدي العالمي والتفكير في الاعتماد على نظم الدفع الدولية التقليدية. لقد تجاوزت نية استراتيجية شركة ما مجرد اعتبارات الكفاءة التجارية. وقد أعربت عن دعمها ودفعها لإصدار عملة مستقرة باليوان الصيني خارج البلاد، لكن ما إذا كان ذلك سيتم في النهاية لا يزال يعتمد على موقف الجهات التنظيمية. بمجرد إنشاء هذه الشبكة من العملات المستقرة المتعددة، فإنها ستكون في حد ذاتها طبقة تسوية تجارية عالمية فعالة لا تعتمد على الهيمنة بالدولار.

لذلك، يمكن تفسير تخطيط هذه الشركة على أنه استكشاف دولي لليوان يقوده قوة السوق، من الأسفل إلى الأعلى. العالم يراقب عن كثب هذه اللعبة الكبرى المدفوعة من قبل التنظيمات والأعمال التجارية، والتي قد تحدد شكل البنية التحتية المالية للجيل القادم.