نظام FedNow الأمريكي يُطلق: مستقبل الأصول الرقمية لا يزال مشرقًا

لطالما تنبأ مؤيدو الأصول الرقمية بأن الأصول الرقمية ستستبدل العملات القانونية وتصبح الوسيلة الرئيسية للتداول العالمي. ومع ذلك، أثار نظام الدفع الفوري الفيدرالي (FedNow) الذي يخطط الاحتياطي الفيدرالي لإطلاقه في يوليو اهتمام السوق. على الرغم من أن البعض يعتقد أن هذا هو بداية مراقبة العملات، أو يشير إلى نهاية حالات استخدام العملات الرقمية، إلا أن الواقع أكثر تعقيدًا بكثير.

FedNow هو نظام تسوية كامل فوري بين البنوك تم تطويره من قبل الاحتياطي الفيدرالي لمعالجة مشاكل بنية الدفع العالمية. يهدف إلى دعم المدفوعات الأسرع، جزئياً استجابةً للتحديات التي تطرحها المدفوعات المشفرة المرمزة وحلول التكنولوجيا المالية. سيعمل FedNow على مدار الساعة، مقدماً تسوية نهائية، ويمثل ترقية كبيرة لنظام الدفع الأمريكي.

على الرغم من أن إطلاق نظام FedNow أثار بعض المخاوف، إلا أن الدفع بالتشفير لا يزال له دور مهم في هذا البيئة الجديدة، وذلك للأسباب التالية:

1. لم توسع FedNow من الهيمنة على الدولار

في السنوات الأخيرة، أصبحت اتجاهات تقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي أكثر وضوحًا، حيث زادت المعاملات الدولية التي تتم باليوان واليورو بشكل ملحوظ. وهذا يوفر فرصًا لنمو السوق للعملات المستقرة، خاصة في المناطق التي تقتصر فيها استخدامات الدولار. يعمل نظام FedNow على أساس الإطار الحالي ولم يوسع من نطاق الدولار أو حجم المعاملات المحتملة.

2. FedNow تجاهل الفرص على السلسلة

على الرغم من أن FedNow قد يُعتبر بديلاً للعملات المستقرة، إلا أنه يتجاهل أحد أسرع مجالات تطبيق العملات المستقرة نموًا: المعاملات والتطبيقات على السلسلة. من 2017 إلى 2023، زاد إجمالي عرض العملات المستقرة بنسبة 8750%، ليصل إلى 123.9 مليار دولار. ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى دور العملات المستقرة في مجال التمويل اللامركزي (DeFi). لا يدعم FedNow المعاملات على السلسلة، مما يتعارض مع اتجاه السوق نحو رمزية الأصول.

3. FedNow لم يتمكن من تحسين المدفوعات عبر الحدود

تركز FedNow بشكل رئيسي على المدفوعات المحلية في الولايات المتحدة، ولها تحسينات محدودة في المدفوعات الدولية. بالمقابل، أصبحت مدفوعات العملات المستقرة حلاً فعالًا لتخفيف الاحتكاكات في المدفوعات عبر الحدود. في الربع الأول من عام 2023، بلغت قيمة مدفوعات وتحويلات العملات المستقرة 2 تريليون دولار، متجاوزةً حجم المعالجة الكلي لـ PayPal لعام 2022.

على الرغم من أن إطلاق FedNow سيؤثر بلا شك على مجال المدفوعات، إلا أنه لا يعني نهاية العملات الرقمية. بالعكس، فإن العديد من الابتكارات والتحسينات في نظام FedNow تعكس في الواقع بعض مزايا المعاملات القائمة على التشفير.

مع الترويج والتطوير التدريجي لنظام FedNow، قد يتم حل بعض المشكلات الأولية (مثل حد المعاملات البالغ 500,000 دولار). ومع ذلك، قد يؤدي ظهور هذا النظام إلى خلق فرص لمزيد من تداول العملات المستقرة، مما يعزز استخدام وتطوير الأصول الرقمية في النظام المالي العالمي.