نظرة عامة على منتج خيارات Gate

ما هي الخيارات؟

عقود الخيارات التي تقدمها Gate هي مشتقات مالية مصممة خصيصًا للعملات الرقمية.

الخيار هو عقد بين مشتري وبائع.

بعد أن يدفع المشتري للبائع مبلغًا معينًا (يُعرف باسم العلاوة)، يحصل المشتري على الحق في شراء أو بيع كمية محددة من الأصل الأساسي من/إلى البائع بسعر محدد مسبقًا في تاريخ مستقبلي محدد.

يستطيع مشتري الخيار أن يختار ما إذا كان سيمارس الخيار في تاريخ الانتهاء، بينما يكون البائع ملزمًا بالتعاون إذا قرر المشتري التنفيذ.

ما هو التداول التجريبي؟

التداول التجريبي هو ميزة على Gate تتيح للمستخدمين تداول عقود الخيارات باستخدام أموال افتراضية في وضع تداول تجريبي. واجهة التداول وطرق التشغيل مماثلة تمامًا للتداول الفعلي، مع وجود علامة واضحة باسم "التداول التجريبي".

لا يتكبد التداول التجريبي أي تكاليف حقيقية؛ فالأموال المستخدمة يوفرها المنصّة فقط لغرض التدريب واكتساب الخبرة.

ماذا يعني اسم الخيار؟

لتبسيط التواصل، يُشار إلى الخيارات عادةً برمز وفق الصيغة الموحدة التالية: السوق-تاريخ الانتهاء-سعر التنفيذ-النوع

• السوق: سوق العملة الرقمية المعنية
• تاريخ الانتهاء: yymmdd؛ على سبيل المثال، 250627 تعني 27 يونيو 2025
• سعر التنفيذ: السعر المتفق عليه مسبقًا للتنفيذ عند الانتهاء
• النوع: C تعني خيار شراء (Call Option)، P تعني خيار بيع (Put Option)

على سبيل المثال: الخيار الذي يحمل الرمز BTC-250627-18500-C يمثل خيار BTC، بتاريخ انتهاء 2025/06/27، وسعر تنفيذ 18,500 USDT، وهو خيار شراء.

المصطلحات الشائعة

• الأصل الأساسي: الأصل الرقمي المحدد في عقد الخيارات
• العلاوة: الرسوم التي يدفعها مشتري الخيار للبائع للحصول على حق تنفيذ الخيار عند الانتهاء

شراء خيارات الشراء/البيع: العلاوة = سعر الطلب × القيمة المطلقة (كمية الطلب) × معامل العقد

• تاريخ الانتهاء: آخر يوم يمكن فيه تنفيذ عقد الخيار (بالنسبة للخيارات الأوروبية، هذا هو يوم التنفيذ الوحيد)
• سعر التنفيذ: السعر المحدد الذي يتم عنده شراء أو بيع الأصل الأساسي في تاريخ الانتهاء، كما هو موضح في العقد
• نوع الخيار: يشمل خيارات الشراء (Call Options) وخيارات البيع (Put Options)

ما هي ITM وATM وOTM؟

في تداول الخيارات، تشير ITM / ATM / OTM إلى "موقف الخيار بالنسبة للسعر" — أي العلاقة بين السعر الحالي للأصل الأساسي وسعر التنفيذ.

• ATM (عند النقطة المحايدة) – خيار عند النقطة المحايدة
• ITM (داخل النقطة المحايدة) – خيار داخل النقطة المحايدة
• OTM (خارج النقطة المحايدة) – خيار خارج النقطة المحايدة

كيف يتم حساب القيمة والأرباح/الخسائر (P&L)؟

• الأرباح/الخسائر غير المحققة تعكس الربح أو الخسارة العائمة لمركزك الحالي بناءً على أحدث سعر، وتتغير مع تقلبات السوق.
  
  الصيغة: الأرباح/الخسائر غير المحققة = (سعر المؤشر - سعر الدخول) × معامل العقد × الكمية

• الأرباح/الخسائر المحققة تشير إلى المبالغ التي تمت تسويتها، بما في ذلك رسوم التداول والأرباح/الخسائر الناتجة عن إغلاق المراكز يدويًا.
  
  الصيغة: الأرباح/الخسائر المحققة = الرسوم + أرباح/خسائر الإغلاق

• أرباح/خسائر الانتهاء يتم تحديدها بناءً على العلاقة بين سعر التنفيذ وسعر السوق عند الانتهاء:
  
  الخيارات عند النقطة المحايدة/خارج النقطة المحايدة: لا يتم تنفيذها، الأرباح/الخسائر = 0
  
  الخيارات داخل النقطة المحايدة: يتم تنفيذها تلقائيًا
  
  الأرباح/الخسائر = (سعر التسوية - سعر التنفيذ) × معامل العقد × الكمية - رسوم التنفيذ
  
  ملاحظة: أرباح/خسائر الانتهاء تحتسب فقط ربح أو خسارة المركز نفسه، ولا تشمل العلاوة المدفوعة عند شراء الخيار.

جميع الخيارات على Gate تتم تسويتها نقدًا

الخيارات التي تتم تسويتها نقدًا تعني أنه عند الانتهاء أو التنفيذ، لا يتم تبادل الأصل الأساسي الفعلي بين المشتري والبائع؛ بل تتم تسوية الأرباح والخسائر نقدًا بناءً على الفرق بين سعر السوق وسعر التنفيذ.

عند تنفيذ عقد خيار يتم تسويته نقدًا، يُضاف فقط الفرق بين سعر التنفيذ والسعر الحالي إلى حساب المشتري. فقط هذا الفرق يُدفع نقدًا.

عند الانتهاء:

• خيار الشراء (Call Option):
  • إذا كان سعر السوق > سعر التنفيذ، يحصل المشتري على (سعر السوق - سعر التنفيذ) × معامل العقد نقدًا.
  • إذا كان سعر السوق ≤ سعر التنفيذ، ينتهي الخيار بلا قيمة ويخسر المشتري العلاوة.
• خيار البيع (Put Option):
  • إذا كان سعر السوق < سعر التنفيذ، يحصل المشتري على (سعر التنفيذ - سعر السوق) × معامل العقد نقدًا.
  • إذا كان سعر السوق ≥ سعر التنفيذ، ينتهي الخيار بلا قيمة ويخسر المشتري العلاوة.

ما هو الهامش الأولي؟

الهامش الأولي هو الحد الأدنى للمبلغ المطلوب لفتح مركز تداول.

الهامش الأولي (هامش الفتح) هو الحد الأدنى للهامش الذي يجب على المستخدم دفعه عند فتح مركز بيع في عقد الخيارات. وهو يغطي التعرض المحتمل للمخاطر ويتم حسابه ديناميكيًا بناءً على سعر الأصل الأساسي، ودرجة الخروج عن النقطة المحايدة (OTM)، ومعدل الهامش الذي يحدده النظام.

يُستخدم لحساب الهامش الذي سيتم تجميده عند فتح المركز:

IM = [max(معدل الهامش₁ × سعر الأصل الأساسي، معدل الهامش₂ × سعر الأصل الأساسي − مبلغ OTM) + سعر الخيار] × معامل العقد

مثال:

بيع خيار شراء BTC، سعر الأصل الأساسي 115,000$، سعر التنفيذ 116,000$، سعر الخيار 200$

الهامش الأولي ≈ (max(0.1×115,000، 0.15×115,000−1,000) + 200) × 0.01 = 164.5$

ما هو هامش الصيانة؟

هامش الصيانة هو الحد الأدنى للمبلغ المطلوب للحفاظ على مركزك الحالي مفتوحًا.

هامش الصيانة هو الحد الأدنى لمستوى الهامش الذي يجب أن يحافظ عليه حسابك خلال فترة الاحتفاظ بالمركز لمنع المخاطر المفرطة الناتجة عن تقلبات السوق. إذا انخفض هامش حسابك عن متطلبات هامش الصيانة، سيقوم النظام بتفعيل التصفية القسرية (الإغلاق التلقائي) للحد من المزيد من الخسائر.

الحد الأدنى للهامش المطلوب أثناء الاحتفاظ: MM = (معدل هامش الصيانة × سعر الأصل الأساسي + سعر الخيار) × معامل العقد

مثال: هامش الصيانة ≈ (0.075×115,000 + 200) × 0.01 = 88.25$

ما هو سعر التسوية؟

يتم تحديد سعر التسوية من خلال تعويم نسبة معينة أعلى وأدنى من سعر المؤشر، مما ينتج عنه أعلى وأدنى أسعار تسوية. السعر العائم فوق سعر المؤشر هو أعلى سعر تسوية، والسعر العائم أسفله هو أدنى سعر تسوية. تختلف نسب التعويم حسب عقود الخيارات المختلفة.

يخدم سعر التسوية غرضين:

1. حساب قيمة المركز وتحديد ما إذا كانت حقوق الملكية سالبة؛
2. عند تقليل مركز المستخدم بسبب نقص السيولة في السوق، يُستخدم سعر التسوية لتولي جزء من مركز المستخدم.

ما هي التصفية القسرية؟

في الحسابات الكلاسيكية:

يراقب النظام باستمرار معدلات المخاطر وحقوق الملكية في الحساب. إذا كانت حقوق الملكية عند سعر التسوية سالبة، سيتم الاستحواذ على الحساب فورًا.

إذا كان معدل المخاطر ≥100% وتجاوز فترة نداء الهامش:

• سيقوم النظام أولاً بإلغاء الأوامر المفتوحة التي تشغل أعلى هامش، مع إعطاء الأولوية لتقليل المخاطر.
• إذا لم يكن ذلك كافيًا، سيقوم النظام تلقائيًا بتقليل مراكز البيع؛ وإذا لم يستطع السوق استيعابها، سيتولى النظام المراكز المقابلة بسعر التسوية.

أثناء إلغاء الأوامر أو تقليل المراكز، إذا أصبحت حقوق الملكية عند سعر التسوية سالبة، سيقوم النظام فورًا بتصفية جميع المراكز.

إذا كان معدل المخاطر ≥100% ولكن لا يزال ضمن فترة نداء الهامش: لا تتم التصفية الفورية، بل يتم فقط إرسال إشعار نداء الهامش.

إذا كان معدل المخاطر ≥80%: سيرسل النظام تنبيهًا بالمخاطر، ليذكرك بإضافة هامش أو تقليل المراكز بسرعة.

في وضع الحساب الموحد:

عندما ينخفض معدل هامش الصيانة الكلي للحساب الموحد إلى 100% أو أقل، سيقوم النظام تلقائيًا بتفعيل تصفية قسرية جزئية لتقليل المخاطر. وتتم العملية كما يلي:

• إلغاء الأوامر وتقليل المراكز بالأولوية

  • سيقوم النظام أولاً بإلغاء الأوامر المفتوحة التي تشغل هامشًا عاليًا ويتحقق مما إذا كان معدل الهامش عاد إلى الوضع الطبيعي.
  • إذا لم يكن ذلك كافيًا، سيقوم النظام بتصفية مراكز الخيارات القصيرة حسب الأولوية، ثم سداد الالتزامات المقترضة.
  • أثناء التصفية، يتم تقليل المراكز ذات السيولة العالية والمخاطر أولاً، باستخدام تخفيضات مجمعة لتقليل تأثير السوق.

• التنفيذ بسعر السوق وسعر التسوية

  • سيعطي النظام الأولوية لتنفيذ الأوامر في السوق الثانوي؛ وإذا كانت السيولة غير كافية، سيتم الاستحواذ على المراكز المتبقية بسعر التسوية.
  • بعد كل عملية تصفية، يعيد النظام حساب معدل هامش الصيانة الكلي. بمجرد أن يتعافى إلى >100%، تتوقف التصفية ويمكن الاحتفاظ بالمراكز المتبقية.

• معالجة الحالات الخاصة

  • إذا حدثت تقلبات شديدة في السوق، قد يتم تصفية جميع المراكز أو حتى حدوث حقوق ملكية سالبة.
  • سيستخدم النظام صندوق التأمين لتغطية خسائر حقوق الملكية السالبة، وإذا لزم الأمر، يبدأ مراجعة يدوية ومعالجة إضافية.

ما هو أمر السوق؟

أمر السوق هو نوع من الأوامر يتم تنفيذه فورًا بأفضل سعر متاح في السوق: أوامر الشراء تُنفذ عند أفضل سعر طلب، وأوامر البيع عند أفضل سعر عرض. إذا لم يكن من الممكن تنفيذ الأمر بالكامل بسعر واحد، سيقوم النظام تلقائيًا بمطابقة مستويات أعمق من دفتر الأوامر والتسوية بسعر متوسط مرجح. إذا كانت السيولة غير كافية، أو اختفى سعر دفتر الأوامر، أو كان هناك انحراف كبير عن سعر المؤشر، فقد يتم تقييد أمر السوق أو تنفيذه جزئيًا ثم إلغاؤه تلقائيًا.

ما هي وظيفة أمر IV؟

أمر IV (أمر التقلب الضمني) هو طريقة لوضع أوامر الخيارات باستخدام "التقلب الضمني (IV)" بدلاً من السعر. كل ما عليك فعله هو إدخال قيمة IV التي ترغب في التداول عندها، وسيقوم النظام تلقائيًا بتحويل هذه القيمة إلى السعر المقابل ووضعها في دفتر الأوامر. مع تغير السوق، سيظل أمرك معروضًا دائمًا بناءً على قيمة IV التي حددتها. أوامر IV مناسبة بشكل خاص للمتداولين المحترفين، حيث تتيح لك التسعير بناءً على التقلب بدلاً من تعديل سعر الأمر باستمرار.

ما هي وظيفة الأوامر المتقدمة؟

وظيفة الأوامر المتقدمة هي ميزة أوامر محددة مصممة للمتداولين المحترفين، وتوفر تحكمًا أكثر دقة في الأوامر. تدعم قواعد تنفيذ متنوعة مثل Post Only وIOC وFOK، مما يتيح للمستخدمين اختيار استراتيجيات مثل "إدراج الأمر فقط دون أخذ السيولة"، "تنفيذ فوري مع إلغاء جزئي"، أو "يجب تنفيذ الأمر بالكامل دفعة واحدة". يتيح ذلك منطق أوامر أكثر مرونة، وتنفيذًا أكثر قابلية للتحكم، وأداء أفضل من حيث الرسوم في التداول.

تحتفظ Gate بحق التفسير النهائي لهذا المنتج.