أبحاث Gate Ventures: ثورة Bittensor - صعود بيتكوين الذكاء الاصطناعي والمشهد الاقتصادي الجديد

Gate Ventures

نظرة عامة على الاستثمار

Bittensor هو منصة حوافز عامة مستوحاة من شبكة بيتكوين، مبنية على بنية تحتية فرعية ونظرية الألعاب. تقوم بيتكوين بتحفيز المعدنين من خلال إصدار الرموز لأداء حسابات SHA-256 والحفاظ على توفر الشبكة. في المقابل، تحفز Bittensor المعدنين في الشبكة الفرعية من خلال إصدار الرموز لتوفير موارد متنوعة، بما في ذلك استنتاج الذكاء الاصطناعي، وتخزين البيانات، وقوة حساب GPU، وعرض النطاق الترددي.

1. الفريق: جميع الأعضاء الثلاثة الأساسيين لديهم خلفيات في علوم الكمبيوتر. يركز آلا أكثر على البحث الأكاديمي وخوارزميات الذكاء الاصطناعي، بينما يتخصص يعقوب في تعلم الآلة وهندسة البلوكشين، بينما يجلب غاريت خبرة في التنفيذ الهندسي وتطوير المنتجات. معًا، يشكلون فريقًا مؤسِّسًا تقنيًا قويًا.

2. تقدم التطوير: حافظ المشروع على تقدم تطوير ثابت، مع زيادة في النشاط على مدى الأشهر الثلاثة الماضية.

3. المنتج: اقتصاديات رمزية مبتكرة - يمكن لفرق الشبكات الفرعية كسب الحوافز فقط إذا حسنت من جودة مشاريعها، مما يؤدي إلى رفع سعر رموز الشبكة الفرعية الخاصة بها. بموجب التصميم المستند إلى نظرية الألعاب من Bittensor، تتنافس الشبكات الفرعية لتقديم الموارد المثلى، بما في ذلك أداء النموذج، وتحديد أسعار وحدات معالجة الرسوميات، وكفاءة التخزين، وحتى سرعة اكتشاف طي البروتين.

4. نمو النظام البيئي: يتكون النظام البيئي حاليًا من حوالي 80 مشروع فرعي، مع تسارع في النمو. ومع ذلك، فإن العديد من المشاريع متكررة ومتشابهة في نطاق الأعمال.

5. السرد: يتماشى Bittensor بشكل قوي مع السرد الأوسع مثل الذكاء الاصطناعي، DePIN، وblockchains من الطبقة الأولى.

المخاطر

1. قيود البنية التحتية: تؤدي البنية التحتية غير الكافية، وضعف التسويق، ونقص الدعم المجتمعي إلى درجة عالية من الغموض.

2. ارتفاع تكرار النظام البيئي: هناك نقص في فرق المطورين الخارجيين المستقلة. قد ينشئ مختبر واحد ما يصل إلى خمسة أو ستة مشاريع فرعية، مما يمنع المختبر من التركيز على أي واحد منها. هذا يجعلهم أكثر عرضة للخسارة أمام المنافسين المستقلين في بيئة السوق.

3. تعقيد آلية TAO: يتضمن تصميم TAO العديد من التفاصيل الفنية، مما يجعله مكلفًا للمستخدمين الأفراد للتعلم، بينما يتطلب أيضًا من فرق المشاريع أن تمتلك احتياطيات معرفة عميقة.

ومع ذلك، فإن نظام Bittensor البيئي يتسارع في النمو، وهيكلها فريد للغاية - لا توجد منافسين مشابهين بشكل وثيق في الوقت الحالي. معظم منتجات الذكاء الاصطناعي اليوم هي منافسين لمشاريع الشبكات الفرعية، بدلاً من Bittensor نفسها. نحن متفائلون بشأن تطوير نظامها البيئي. على عكس Allora وSentiment، حيث يمكن للعمال تعدين نماذج كبيرة فقط، أو Sahara AI، التي توفر البيانات فقط، فإن الشبكات الفرعية لـ Bittensor (العمال) تشبه أكثر "الأمم" المتعددة التي تعمل ضمن نظام عالمي موحد. يكافئ Bittensor الأمم التي تتطور بشكل أفضل، بينما يسمح لكل أمة بحرية اختيار الأعمال التي ترغب في متابعتها، طالما أنها لا تتجاوز الرؤية العالمية التي وضعتها Bittensor. المعيار التقييمي هو ما إذا كانت عملة كل أمة تحتفظ بقيمتها. تحت هذا الهيكل التحفيزي الأكثر انفتاحًا والمعتمد على الرموز الفرعية، لدى Bittensor القدرة على تعزيز نظام بيئي نابض بالحياة. لقد لاحظنا أيضًا أن شركات رأس المال الاستثماري، مثل YZi Labs، بدأت تستثمر في نظام Bittensor البيئي.

1 نظرة عامة أساسية

1.1 مقدمة المشروع

Bittensor هو منصة تحفيزية عامة مستوحاة من شبكة PoW للبيتكوين، مبنية على بنية تحتية فرعية ونظرية الألعاب. يقوم البيتكوين بتحفيز المعدنين من خلال إصدار الرموز لأداء عمليات SHA-256 والحفاظ على توفر الشبكة. من ناحية أخرى، يقوم Bittensor بتحفيز معدني الشبكة الفرعية من خلال إصدار الرموز لتوفير موارد مثل استدلال الذكاء الاصطناعي، تخزين البيانات، قوة الحوسبة GPU، وعرض النطاق الترددي. من خلال دمج نظرية الألعاب مع الحوافز الرمزية، يخلق Bittensor بيئة تنافسية تعزز الخدمات الموزعة المعتمدة على الحشود.

1.2 المعلومات الأساسية

ملاحظة: المعلومات مأخوذة من CoinMarketCap و Coinglass، اعتبارًا من 17 مارس 2025.

2 تفاصيل المشروع

2.1 الفحص الخلفي للفريق

جاكوب روبرت ستيفز: المؤسس

جاكوب روبرت ستيفز (المؤسس):
تخرج من جامعة سايمون فريزر بدرجة بكالوريوس في العلوم التطبيقية، مع تخصص في الرياضيات وعلوم الحاسوب. خلال دراسته، شارك في مسابقة البرمجة ACM-ICPC، محققًا المركز الثامن في منطقة شمال غرب أمريكا الشمالية في عام 2014.

تغطي مسيرة جاكوب البحث في تعلم الآلة (Knowm) ، وتطوير الخوارزميات (Google) ، والاستكشاف في التقنيات اللامركزية (Bittensor). تكمن خبرته في تعلم الآلة ، والحوسبة الموزعة ، والتقنيات التشفيرية ، مدعومة بخبرة في الشركات التكنولوجية التقليدية.

علا شعبانة: المؤسس المشارك

علا شعبانة (مؤسس مشارك):
حصل على درجة البكالوريوس في علوم الحاسوب من جامعة ويندسور ودرجة الدكتوراه من جامعة ماكماستر. تمتد مسيرته المهنية في تطوير البرمجيات (firmCHANNEL، VMware، Instacart) بالإضافة إلى البحث الأكاديمي في الجامعات. تركز أعمال علا على علوم الحاسوب، وتعلم الآلة، والحوسبة الموزعة، مما يجمع بين خبرة البحث والتطوير في الصناعة وخلفية البحث الأكاديمي.

غاريت أوتكن: المدير الفني

Garrett Oetken (CTO):
تخرج من جامعة أيداهو بتخصص في علوم الحاسوب. تمتد مسيرته المهنية في تطوير البرمجيات (Safeguard Equipment) ، وبحث الذكاء الاصطناعي ، وريادة الأعمال التقنية (Quantum Star Technologies ، Opentensor Foundation). تشمل مجالات خبرته الذكاء الاصطناعي ، ورؤية الحاسوب ، ومعالجة اللغة الطبيعية ، والحوسبة الموزعة. Opentensor هو فريق التطوير وراء Bittensor. تم تأسيس مؤسسة Opentensor في مارس 2023 ولديها حالياً حوالي 40 موظفًا، بانخفاض 3% في الأشهر الستة الماضية، بمتوسط مدة خدمة يبلغ 1.3 سنوات.

من بين الأعضاء الثلاثة الرئيسيين: يركز آلا أكثر على البحث الأكاديمي وخوارزميات الذكاء الاصطناعي ، يتخصص يعقوب في التعلم الآلي وهندسة البلوكشين ، ويتفوق غاريت في تنفيذ الهندسة وتطوير المنتجات. معًا ، يشكلون فريقًا مؤسسًا تقنيًا قويًا.

2.2 التمويل / رأس المال

لم تكشف Bittensor عن أي تمويل في السوق الأولي بشكل علني. المعلومات المتاحة الوحيدة تُظهر عدة معاملات رمزية خارج البورصة بقيمة عدة ملايين من الدولارات تشمل Polychain وDCG وDAO5.

2.3 كود

المساهمون، المصدر:Github

تقدم تطوير المستودع الرئيسي لـ Opentensor على Github، Tensor، بشكل جيد، مع تسارع ملحوظ في التحديثات خلال الربع الأول من عام 2025.

2.4 المنتج

2.4.1 الخلفية

نشأ مفهوم Bittensor من تفسير لشبكة بيتكوين. من وجهة نظر Bittensor، تستخدم بيتكوين حوافز اقتصادية قائمة على الرموز لتحفيز المعدنين حول العالم على تشغيل الخوارزميات التي تحافظ على توفر الشبكة. ومع ذلك، فإن الموارد الحاسوبية التي تساهم بها شبكة بيتكوين أساسية جدًا ومفردة في طبيعتها.

استلهمت Bittensor من هذا، حيث تحفز المعدنين على توفير فئات أوسع من الموارد الرقمية، أو الموارد الحاسوبية الذكية الأكثر صلة بعصر الذكاء الاصطناعي. في شبكة بيتكوين، يقوم جميع المعدنين بتشغيل نفس خوارزمية SHA-256. في المقابل، داخل Bittensor، يمكن للمعدنين تشغيل خوارزميات مختلفة أو توفير موارد مختلفة (استدلال الذكاء الاصطناعي، تخزين البيانات، قوة الحوسبة، النطاق الترددي، إلخ)، والتي يمكن تجريدها بعد ذلك إلى سوق لامركزية، حيث توزع آلية التحفيز الموحدة لـ Bittensor المكافآت.

2.4.2 وصف المنتج

Bittensor هو منصة مفتوحة المصدر حيث يمكن للمشاركين إنتاج السلع الرقمية، بما في ذلك قوة الحوسبة، ومساحة التخزين، واستنتاج وتدريب الذكاء الاصطناعي، وطيات البروتين، وتوقعات السوق المالية. يتكون الشبكة من شبكات فرعية مختلفة. كل شبكة فرعية هي مجتمع مستقل من المعدنين (الذين ينتجون السلع) والمحققين (الذين يقيمون عمل المعدنين). يتحمل منشئو الشبكات الفرعية مسؤولية إدارة آليات الحوافز، بينما يمكن لمستثمري TAO دعم محققين محددين من خلال استثمار رموز TAO الخاصة بهم.

هندسة TAO، المصدر: Bittensor

يتكون TAO من المكونات التالية، كما هو موضح أعلاه:

1. الشبكات الفرعية: كل شبكة فرعية هي سوق تنافسية مدفوعة بالحوافز تنتج سلعة رقمية محددة تتعلق بالذكاء الاصطناعي. تتكون من مجتمع من المعدنين، الذين ينتجون السلع، والمحققين، الذين يقيسون عمل المعدنين وفقًا لمعايير الشبكة الفرعية لضمان الجودة.

2. شبكة Bittensor الرئيسية: تعمل كدفتر الأستاذ. يتم استخدام رمزها الأصلي، TAO، كحافز للمشاركة في أنشطة الشبكة الفرعية. تسجل blockchain الأرصدة والمعاملات للعمال، والمصادقين، ومبدعي الشبكة الفرعية.

3. واجهة برمجة تطبيقات Bittensor: تدعم التفاعلات بين المعدنين والمصادقين داخل الشبكات الفرعية، وتسمح لجميع الأطراف بالتفاعل مع blockchain حسب الحاجة.

تتميز كل شبكة فرعية بدورين رئيسيين: المعدّنين والمدققين.

• المعدّنون: في نموذج Bittensor، لا يقتصر "المعدّنون" على تشغيل قوة الحوسبة من أجل إثبات العمل. بدلاً من ذلك، يقدمون موارد التدريب أو الاستدلال لنماذج الذكاء الاصطناعي (أو سلع رقمية أخرى، مثل عرض البيانات). قد تكون الشبكات الفرعية مخصصة لمهام مختلفة (معالجة اللغة الطبيعية، الرؤية الحاسوبية، متعددة الوسائط، إلخ). يمكن للمعدّنين اختيار الشبكات الفرعية التي تتناسب مع أجهزتهم أو خوارزمياتهم، والمساهمة بالموارد، والحصول على حوافز.

• المتحققون: يقوم المتحققون بالحفاظ على أمان سلسلة Bittensor الرئيسية من خلال إنتاج الكتل، والتحقق من المعاملات، وضمان عمل الشبكة بسلاسة (مماثل لآلية Polkadot/Substrate). على مستوى الشبكة الفرعية، يتحقق المتحققون أيضًا من أن المشاركين في الشبكة الفرعية يتبعون قواعد الإجماع ويمنعون السلوك الضار.

سيولة الشبكة الفرعية

آلية رئيسية قدمها Bittensor هي أن كل شبكة فرعية لديها آلية AMM خاصة بها. يحتوي هذا المسبح AMM على احتياطيين من الرموز: أحدهما هو TAO (الرمز الأصلي للشبكة الرئيسية)، والآخر هو رمز الشبكة الفرعية الخاص (الذي سنشير إليه بشكل جماعي باسم Alpha Token). للحصول على رمز Alpha الخاص بشبكة فرعية، يجب أن يتم رهن TAO في مسبح احتياطي الشبكة الفرعية. على سبيل المثال، لنفترض أن مسبحًا يحتوي على 1,000 TAO و 16,000 رمز Alpha. وفقًا للصيغة:

هذا يعني أن رمز ألفا الواحد يساوي 0.0625 TAO. عندما يكون الناس متفائلين بشأن رمز ألفا، فإنهم يشترونه باستخدام TAO. مع انخفاض عرض رموز ألفا بينما يزيد TAO، يرتفع سعر ألفا.

من المهم أن نلاحظ أنه في كل كتلة، يقوم الشبكة أيضًا بحقن كمية معينة من عملة TAO الجديدة ورموز الشبكة الفرعية الجديدة في الحوض وفقًا لقواعد محددة، مما يؤثر بشكل أكبر على تسعير الرموز.

ومع ذلك، فإن تفاصيل كيفية إصدار رموز الشبكة الفرعية، وكيفية تحفيز TAO للشبكات الفرعية، مرتبطة بأحدث آلية TAO الديناميكية (dTAO) من Bittensor، والتي سنقدمها لاحقًا.

2.4.3 التفاصيل التقنية

في الماضي، كانت التكنولوجيا الرئيسية لـ Bittensor هي خوارزمية يوماتا للاتفاق، التي كانت تهدف إلى حل مشكلة واحدة رئيسية: كيفية الوصول إلى توافق وتوزيع الحوافز لمساهمات نموذج الذكاء الاصطناعي في شبكة لامركزية، مع الدفاع أيضًا ضد التواطؤ والغش بين العقد. كانت الخوارزمية لا تتعامل فقط مع تصويت توافق المدققين، بل تحدد أيضًا أي شبكة فرعية يجب أن تتلقى كم من حافز TAO.

ومع ذلك، كانت هناك عدة مشكلات:

• لم يتمكن المدققون من تقييم عدد كبير من الشبكات الفرعية بشكل شامل، مما أدى إلى تسجيلات غير دقيقة، وعدم مبالاة، أو رشوة.

• يمكن أن تقوم الشبكات الفرعية برشوة المدققين بشكل خاص لزيادة أصواتهم.

• قد يتم تجاهل الشبكات الفرعية عالية الجودة التي تستحق مكافآت أكبر في بيئة غير عادلة.

لمعالجة هذه المشاكل، قدمت Bittensor آلية محسنة تسمى Dynamic TAO (dTAO).

الفكرة الجديدة لـ dTAO: بدلاً من الاعتماد فقط على تصويت المدققين، فهي تسمح للسوق بتحديد أي الشبكات الفرعية يجب أن تتلقى المزيد من إصدار الرموز. يتم تحقيق ذلك من خلال إصدار رمز خاص بالشبكة الفرعية (Alpha) لكل شبكة فرعية، مقترنًا بحوض AMM. تحدد السعر السوقي لرموز Alpha القيمة المتصورة للشبكة الفرعية.

• إذا كانت الشبكة الفرعية تُعتبر أكثر واعدة، فإن سعر رمز Alpha الخاص بها يرتفع.

• هذا يؤدي إلى حصة أكبر من إصدار TAO تذهب إلى تلك الشبكة الفرعية.

• في نفس الوقت، تزداد حوافز إصدار رمز ألفا لتلك الشبكة الفرعية.

مثال: لنفترض أن لدينا شبكتين فرعيتين، الشبكة الفرعية A والشبكة الفرعية B، ويتم إصدار عملة واحدة من TAO لكل كتلة.

• عندما يتم إطلاق الشبكة الفرعية A والشبكة الفرعية B، سيكون لكل منهما رمزه الفرعي الخاص (AlphaA و AlphaB) بأسعار Pₐ و P_b. عادةً، تكون نسبة البداية 1:1 مع TAO، وحدود العرض الكلي لرموز Alpha هي نفسها مثل TAO، عند 21 مليون.

• إجمالي كمية حقن TAO (Δτ) التي يمكن أن تتلقاها كل شبكة فرعية يتناسب مع حصة سعر توكناتها مقارنةً بمجموع أسعار توكنات جميع الشبكات الفرعية في الشبكة. الصيغة العامة هي:
  

لذلك، افترض أن أسعار الشبكتين الفرعيتين، Pₐ و P_b، متساوية كلاهما 1 TAO. بعد إصدار كل كتلة، يمكن للشبكة الفرعية تلقي 0.5Δτ. إذا كان السوق يفضل AlphaA، فسيتم ضخ المزيد من TAO في حوض AMM الخاص بالشبكة الفرعية A.

للحفاظ على استقرار سعر تجمع AMM، تتلقى الشبكة الفرعية أيضًا حقنًا مطابقًا من رموز Alpha. العملية المعتادة هي:

• احسب Δαᵢ — كمية Alpha التي يجب حقنها للحفاظ على السعر الحالي pᵢ.

• إذا تجاوزت القيمة المحسوبة الحد الأقصى لإصدار Alpha في الشبكة الفرعية، فسيتم تقليص القيمة المحقونة الفعلية (سيتم الحقن فقط حتى الحد الأقصى).

بموجب قواعد dTAO، بالإضافة إلى Alpha المدخلة في المسبح، يتم توزيع كمية معادلة من رموز Alpha مباشرةً على المشاركين في الشبكة الفرعية، مما يحل محل الطريقة السابقة لتوزيع TAO. التوزيع هو كما يلي:

• المعدنون: 41%
• المحققون: 41%
• مالك الشبكة الفرعية: 18%
  

الحقن في المسبح يهدف إلى الحفاظ على استقرار الأسعار، بينما التوزيع على العقد يهدف إلى تحفيز المشاركين في النظام البيئي. يتم الاحتفاظ برموز Alpha ثم توزيعها بكميات كبيرة بعد فترة Tempo واحدة (360 كتلة) لتجنب المكافآت المفرطة التفتيت. المسؤولون عن التعدين مسؤولون عن توفير وظائف الحوسبة والتخزين والاستنتاج للشبكة الفرعية، والرموز الوحيدة التي يمكنهم كسبها هي من خلال آلية الإصدار هذه. المسؤولون عن التحقق هم المدققون. مشكلة شائعة هنا هي أنه مع كل حقن لـ TAO، على الرغم من أنه يتم إصدار رموز Alpha بشكل نسبي في مسبح AMM للحفاظ على سعر المسبح ثابتًا، فإن الإصدار الإضافي للرموز المقابلة يخلق ضغط بيع إضافي. هذا مشابه لآلية مكافأة المعدنين في البيتكوين.

تعمل الحقن النسبي لـ TAO و Alpha في حوض AMM على تعميق سيولة رموز الشبكة الفرعية، وتقليل الانزلاق، وتحسين دقة تسعير السوق، وبناء الثقة بين حاملي الرموز. وفي الوقت نفسه، فإن إصدار Alpha النسبي كمكافآت يهدف إلى تعويض المعدنين ذوي الجودة العالية ومطوري الشبكة الفرعية. في الممارسة العملية، نظرًا لأن إجمالي عرض الرموز محدود بـ 21 مليون، فلن يتم إصدار رموز الشبكة الفرعية إلى ما لا نهاية، ولكنها ستقترب بشكل غير محدود من 21 مليون وحدة - تمامًا مثل آلية إصدار بيتكوين للمعدنين ومكافآت الكتل.

آلية التغذية الراجعة الإيجابية
تحت بنية Dynamic TAO (dTAO) الجديدة، يوجد حلقة تغذية راجعة إيجابية تحفز مطوري الشبكات الفرعية على البناء، حيث يعتمدون غالبًا على الإصدار الجديد للحصول على مكافآت أكثر عدلاً وشفافية. تساعد هذه الآلية التحفيزية في منع التلاعب في التصويت بشكل فعال، حيث يتطلب تضخيم سعر الشبكة الفرعية بشكل مصطنع رأس مال حقيقي. فقط الشبكات الفرعية ذات الأسس القوية يمكنها الحفاظ على أسعار مرتفعة على المدى الطويل. ستجد الشبكات الفرعية الأضعف التي تحاول زيادة الأسعار بطرق مصطنعة أنها غير مستدامة، وفي الواقع، حتى حاملي الرموز لتلك الشبكات الفرعية سيفضلون رؤية أسس قوية حقًا تدفع القيمة.

3 تطوير

3.1 الماضي

3.2 تقديم

بدأت الشبكات الفرعية العمل في أكتوبر 2023، وبعد عام ونصف من التطوير، تمتلك Bittensor حاليًا 80 شبكة فرعية (بما في ذلك الشبكة الجذرية). يُظهر النظام البيئي اتجاهًا للنمو السريع. اعتبارًا من 23 مارس، بلغ إجمالي القيمة السوقية للنظام البيئي 1.65 مليار دولار، مع حجم تداول إجمالي قدره 47.66 مليون دولار في 24 ساعة لرموز الشبكات الفرعية.

3.2.1 تطوير النظام البيئي

نظام Bittensor البيئي، المصدر: OKA Research

ترتيب أعلى 20 من حيث السيولة، المصدر: Taostates

قمنا بتجميع إحصائيات حول أفضل 20 شبكة فرعية (باستثناء الشبكة الرئيسية) - كانت الشبكة الرئيسية آلية توزيع الرموز السابقة لـ Bittensor، والتي اعتمدت على المدققين لتحديد المساهمات ولكن تم إيقافها منذ ذلك الحين. تم تصنيف هذه الشبكات الفرعية وفقًا للسيولة في برك AMM الخاصة بها، مما يعكس التراكم طويل الأجل للقيمة والاعتراف داخل النظام البيئي.

يظهر نظام Bittensor البيئي درجة عالية من التكرار. من بين أفضل 20 مشروعًا، يركز 11 منها على الاستفادة من وحدات معالجة الرسومات الحالية من أجل التدريب المسبق للنماذج الكبيرة، والتدريب، والتعديل الدقيق، والاستدلال. ومع ذلك، نرى أيضًا استخدام الشبكات الفرعية للاستخدام اللامركزي لوحدات معالجة الرسومات لمهام أخرى، بما في ذلك طي البروتين، ونظرية الرسوم البيانية، وحساب النماذج الكبيرة. من الجدير بالذكر أن العديد من الشبكات الفرعية تم تطويرها بواسطة نفس الاستوديوهات، مثل Microcosmos (#1، #9، #13، #25، #37) و Rayon Labs (#64، #19، #Gradients). هذا يشير إلى أن النظام البيئي قد يفتقر إلى عدد كافٍ من فرق المطورين المستقلة.

من حيث الفائدة الحقيقية للنظام البيئي، هناك بالفعل بعض المخاوف المجتمعية التي تستحق التفكير. على سبيل المثال:

• منذ إطلاق شبكة TAO الرئيسية الديناميكية، تطورت Bittensor إلى شبكة حوافز لامركزية وعامة. ومع ذلك، مع إغلاق الشبكة الفرعية Root (التي كانت توفر سابقًا إشرافًا مركزيًا) والآلية التي تعتمد الآن على القيمة السوقية للشبكات الفرعية، قد تنتهي بعض رموز الميم بالحصول على حوافز. قد يؤثر هذا سلبًا على الرؤية طويلة الأجل للشبكة.

• بعض الشبكات الفرعية التي تركز على استدلال LLM تواجه عدم الكفاءة والازدواجية بسبب عدد كبير من المعدّنين. في الوقت نفسه، تختلف آليات الحوافز وتقييم الجودة للاستدلال عبر الشبكات الفرعية. ونتيجة لذلك، يميل المعدّنون إلى الاعتماد على نفس النموذج لتجنب الحكم عليهم بشكل خاطئ، مما يقلل من التنوع.

في رأينا، القضية الأولى جديرة بالملاحظة. إن إدخال آليات إضافية لتقييم القيمة، أو حتى إعادة تقديم هيكل DAO، يمكن أن يساعد في منع الأنشطة التي تضر بالشبكة. فيما يتعلق بالقضية الثانية، نعتقد أنها تسلط الضوء على أوجه القصور في تنفيذ مالك الشبكة الفرعية. إذا فشلت شبكة فرعية في تقديم قيمة حقيقية، فسوف ينخفض سعرها وحوافزها تدريجياً - وهي مشكلة يمكن للسوق تعديلها بشكل تلقائي. من منظور طويل الأجل، لا يزال Bittensor كشبكة حوافز متعددة الاستخدامات يحتفظ بقيمة كبيرة. في وقت لاحق في قسم النظام البيئي، سنناقش السيناريوهات المناسبة لتطبيقه.

من حيث دعم رأس المال، فإن نظام Bittensor البيئي يتوسع تدريجياً، وقد رأينا مشاريع تبدأ في تأمين تمويل من رأس المال المغامر. على سبيل المثال:

3.2.2 وسائل التواصل الاجتماعي

Bittensor لديها تفاعل محدود مع مجتمعها. بخلاف Discord، تفتقر إلى قنوات التواصل الرسمية مع المجتمع، وهناك أيضًا غياب ملحوظ للأنشطة التسويقية والترويجية.

3.3 المستقبل

عضو الفريق X، المصدر: const

توقف التحديث على المدونة الرسمية العام الماضي، ولا يوجد خارطة طريق رسمية لعام 2025. يولي الفريق أهمية أكبر بكثير للمطورين مقارنة بالمجتمع. على X (تويتر)، قام المؤسس بتحديد الأهداف القادمة بشكل واسع، بما في ذلك: توقيعات العتبة، تشفير قفل الوقت، الوظائف القابلة للتحقق، ZK-SNARKs، التشفير المتجانس، والحساب متعدد الأطراف. تهدف هذه الأدوات التشفيرية إلى مساعدة المطورين في إعادة تصميم نظام الحوافز الخاص بالشبكة.

4 توكنوميكس

4.1 تخصيص الرموز

جدول الاستحقاق، المصدر: Defillama

تم إطلاق شبكة فيني في 20 مارس 2023، حيث يمكن للدفعة الأولى من المعدنين البدء في التعدين. مثل البيتكوين، لا يوجد تخصيص أساسي للسوق لفريق بيتينسور أو المستثمرين المغامرين. إجمالي عرض الرموز هو 21 مليون، منها 36.95% (حوالي 8.5 مليون) قد تم تعدينها بالفعل، مما يترك 68.05% لم يتم تعدينها بعد. كل كتلة تصدر 1 TAO، مع متوسط وقت كتلة يبلغ 12 ثانية، مما ينتج عنه حوالي 7,200 TAO يوميًا. بسعر 250 دولار، يترجم هذا إلى إصدار يومي يقارب 1.8 مليون دولار (بينما يبلغ حجم التداول الفوري اليومي حوالي 96.62 مليون دولار).

مدققو الرهان، المصدر: Taostates

حالياً، يتم رهن ما مجموعه 6,143,675 TAO، مما يشكل 72.3% من العرض المتداول. متوسط عائد الرهن السنوي حوالي 15%–17%. للمقارنة، معدل العائد السنوي لـ Solana هو 7.5%، و NEAR هو 9.2%، و Ethereum هو 2.9%.

تتوافق اقتصاديات رموز TAO تمامًا مع اقتصاديات بيتكوين. ترتبط قيمة الشبكة بالكامل بقيمة TAO نفسها. تتمحور اقتصاديات رموز TAO بالكامل حول مكافآت المدققين وحوافز الشبكات الفرعية، مع تصميم كامل للإصدار يستغرق مئات السنين، مما يحافظ على جدول إصدار ثابت وتدريجي.

4.2 فائدة الرمز

• الحوكمة والتصويت
• رسوم التسجيل (للمعدنين، والمصادقين، والشبكات الفرعية)
• آلية إعادة التدوير: تمتلك TAO آلية إعادة تدوير فريدة. نظرًا لأن TAO يدعم شبكة حوافز متعددة الأغراض، فإن نظام إعادة تدوير المكافآت الخاص به يعيد TAO الممنوحة إلى بركة الحوافز. يتم إعادة تدوير TAO بشكل أساسي من مصدرين: رسوم التسجيل من المعدنين الجدد والمدققين، والشبكات الفرعية التي تم إيقافها.

تسجيل إعادة التدوير، المصدر: Taostates

يوضح الرسم البياني أعلاه حجم إعادة التدوير اليومي. تعكس بيانات إعادة التدوير هذه جزئيًا مستوى الاهتمام داخل النظام البيئي. في المتوسط، يتم إعادة تدوير حوالي 150-300 TAO يوميًا.

4.3 عناوين حاملي الرموز

معاملات الصرف، المصدر: Taostates

أفضل 50 رصيد، المصدر: Taostates

تشكل أعلى 50 عنوان حامل حوالي 30% من المعروض المتداول. من بين البورصات، فإن أكبر حجم تداول هو في Binance، الذي يتجاوز بكثير حجم التداول المجمع لجميع البورصات الأخرى. العنوان القابل للتحقق الوحيد الذي يمتلك أكبر كمية من TAO ينتمي إلى MEXC.

TAO Trust , المصدر: Grayscale

فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة، تمتلك Grayscale TAO بقيمة 5.5 مليون دولار.

5 السوق والمنافسة

تتبع Bittensor آلية إصدار مشابهة لبيتكوين دون تخصيصات محفوظة. من الناحية التجارية، تستفيد من نظرية الألعاب لبناء حل لامركزي تنافسي ومتعدد المهام يغطي سيناريوهات مثل أسواق وحدات معالجة الرسوميات، والبحث العلمي، وتخزين البيانات الموزعة وفهرستها، والتدريب الموزع للذكاء الاصطناعي، والاستدلال.

تشمل المنافسين ألوارا، سينتيانت (تقدم بشكل رئيسي استنتاج النموذج)، وسهارى AI (تقدم بشكل رئيسي بيانات مستندة إلى الحشود). ومع ذلك، فإن سينتيانت وسهارى AI أقرب إلى المنافسين على مستوى الشبكة الفرعية، بينما تُعتبر ألوارا المنافس الأكثر تشابهًا على مستوى الهيكل.

5.1 نظرة عامة على السوق والصناعة

عند مناقشة سوق Bittensor وطلبه، نعتقد أن نموذج عمله مشابه لجمع التبرعات. مثال قابل للمقارنة في عالم Web2 هو Scale AI، الذي يتضمن نموذج عمله توظيف عمالة منخفضة التكلفة من جنوب شرق آسيا لوضع علامات على بيانات الإنترنت للشركات التي تحتاج إلى مجموعات بيانات تدريبية لنماذج كبيرة محددة في مجالات معينة. لقد تجاوزت قيمة Scale AI الآن 14 مليار دولار.

تتمثل ميزة نموذج جمع المعلومات من الجمهور، مقارنةً بالعمليات المركزية، في انخفاض التكاليف ومرونة أكبر. ومع ذلك، فإن العمليات المركزية أكثر استقرارًا ومعيارية. تعاني اللامركزية حتمًا من عيوب في الكفاءة، والتي لا يمكن مقارنتها بالأنظمة المركزية.

لذا، فإن معظم الموارد التي تساهم بها شبكات Bittensor الفرعية هي موارد غير مستخدمة، لكن هذا لا يعني أنها بلا قيمة. في الواقع، لا تزال العديد من الموارد غير المستخدمة تحمل إمكانيات غير مستغلة. في الوقت نفسه، قد تختار بعض الشركات التي تواجه مشاريع واسعة النطاق وقصيرة الدورة أن تقوم بتعهيد جزء من مهامها إلى أطراف ثالثة من أجل تحسين كفاءة الموارد والحفاظ على السيطرة على التكاليف.

5.2 نظرة عامة على المنافسين

إذاً:
Allora هو شبكة ذكاء اصطناعي ذاتية التحسين مبنية من قبل المجتمع. يساهم المشاركون في تقديم الموارد للشبكة، بينما يستخدم المدققون تقنيات التفكير القائم على السياق لتقييم هذه المساهمات. في إطار Allora، تشمل المشاركين:

• العمال (يوفرون موارد محددة، مقارنةً بالعمال في Bittensor)
• Reputers (تقييم جودة العمل، مشابه للمصادقين في شبكة Root المهجورة لـ Bittensor)
• المدققون (المسؤولون عن إنشاء معظم بنية Allora التحتية عبر بنية Cosmos)
• المستهلكون (المطورون الذين لديهم طلب على موارد الشبكة المجمعة من قبل الجماهير)

Allora Structure, المصدر: Allora

في هندسة Allora، هناك ثلاثة مكونات رئيسية تتعامل مع طلبات المستهلكين:

• العمال: الاستدلال - مسؤول عن توليد الردود على طلبات المستخدم.
• العمال: التنبؤ — مسؤولون عن تقييم الخطأ المحتمل أو فقدان الاستنتاجات.
• Reputers — تجمع نتائج كلا النوعين من العمال وتقوم بتمريرها إلى المنسق الأعلى، الذي يتفاعل مباشرة مع المستهلك.

النقطة الأساسية هنا هي أن مكون العمال: التنبؤ يعمل كوحدة عالمية لديها الوصول إلى مخرجات جميع عمال الاستدلال. على سبيل المثال، في سيناريو حيث تكون المهمة هي التنبؤ باتجاه سعر عملة، يمكن لعمال التنبؤ تحديد من خلال كل من النتائج النهائية وعملية الاستدلال أن العامل A يؤدي بشكل أفضل في هذا السيناريو، بينما قد يكون العامل B أكثر ملاءمة للتنبؤ بأنماط الطقس.

هذا يوضح ما تؤكد عليه الورقة البيضاء لـ Allora باعتبارها تقنية واعية بالسياق. جوهر الوعي بالسياق يكمن في وجود عامل التنبؤ، الذي يقيم أداء عمال الاستدلال عبر سياقات مختلفة.

5.3 مقارنة المنافسين

ألوارا وBittensor تسعيان لتحقيق أهداف مشابهة بشكل عام — كلاهما يستخدم نظرية اللعبة لتحديد أفضل العمال أداءً. ومع ذلك، تكمن الاختلافات الرئيسية في عدة جوانب:

1. طرق تقييم جودة المعدنين

تستخدم Bittensor اقتصاديات الرموز، معتمدة على اكتشاف الأسعار من خلال أسعار رموز الشبكة الفرعية لتحديد مستوى الدعم. الهدف الرئيسي للمشاريع هو زيادة سعر رموز الشبكة الفرعية، مما يكسبهم بدوره المزيد من مكافآت الإصدار.

تستخدم Allora طريقة قيمة شابلي الشهيرة - التي تقيس مدى سوء توقعات الشبكة إذا تم إزالة عامل - لتقييم المساهمات. بعد حدوث حدث ما، يقوم Reputers بتعيين قيمة خسارة عادلة، يمكن استخدامها من قبل عامل التنبؤ التالي ولتقييم عدالة التوقعات السابقة. على سبيل المثال، إذا تسبب إزالة عامل واحد في خسارة أكبر، يُعتبر أن ذلك العامل قد ساهم أكثر وبالتالي يتلقى مكافأة أكبر.

يوجد نظام نسبي: على سبيل المثال، إذا ساهم أحد العمال بنسبة 10% وآخر بنسبة 20%، فإنهم يتقاسمون مجموعة المكافآت وفقًا لذلك. العمال المتنبئون، والمُقيِّمون، والمدققون أيضًا يتشاركون المكافآت بناءً على مساهماتهم. تأتي مجموعة المكافآت هذه من إصدار الرموز في كل كتلة.
2. انفتاح النظام البيئي

نظام Bittensor البيئي مفتوح بشكل أكبر. يتمتع مطورو الشبكات الفرعية بدرجة عالية من الاستقلالية، حيث يمكنهم تقديم أي خدمات يختارونها وهم مسؤولون عن إيجاد مستخدميهم المستهدفين.

بالمقابل، يقيّد نظام Allora البيئي المعدنين بتقديم خدمات نماذج كبيرة، والتي قد تكون متخصصة في مجالات مثل المالية أو التحليلات التنبؤية. عادةً ما يتم تنسيق اتصالات النظام البيئي مركزيًا.

لذا، فإن Allora تشبه أكثر مجموعة نماذج كبيرة تتكيف ذاتيًا وتقدم بيانات في الوقت الحقيقي - مشابهة لمدينة جزيرة مثل دبي. بينما Bittensor تشبه أكثر جزر متعددة مرتبطة بواسطة جسور، كل منها لديها عملتها الخاصة وصناعتها الأساسية.
3. دعم المجتمع ورأس المال

لـ Allora ميزة واضحة. لقد جمعت حوالي 33 مليون دولار في التمويل، مع مستثمرين رئيسيين بما في ذلك Framework Ventures و CoinFund و Blockchain Capital و Polychain و Archetype. كما أن لها وجود قوي في المجتمع عبر تيليجرام و X (تويتر) و ديسكورد و المنتديات.

بيتنسر ليس لديه جمع تبرعات خارجي ويحتفظ فقط بمجتمع على ديسكورد، مائلًا أكثر نحو فلسفة مستوحاة من بيتكوين للنمو القائم على المجتمع.

4. اقتصاديات الرموز

يمكن لشبكات Bittensor الفرعية إصدار رموز خاصة بها، بينما يمكن لعُمّال Allora تقديم النماذج فقط ومحدودون في استخدام رمز Allora واحد.

تم إطلاق رمز Bittensor بشكل عادل، دون تخصيصات للفريق أو المستثمرين. ومع ذلك، يتضمن رمز Allora تخصيصات كبيرة للفريق والمستثمرين.

كلاهما يتبع نموذج إصدار مشابه لبيتكوين، حيث يتم تقليل العرض إلى النصف كل أربع سنوات.

ملخص
تتميز بنية Bittensor بأنها أكثر تفردًا، مما يتيح نظامًا بيئيًا أكثر انفتاحًا مع استقلالية على مستوى الشبكات الفرعية. ومع ذلك، ينمو نظام Allora البيئي بشكل أسرع، حيث يسرع التنسيق المركزي التعاون، بينما يحد اعتماد Bittensor على المطورين المستقلين من نطاقه. بعبارة أخرى، لا يزال لا يوجد مشروع في السوق قابل للمقارنة مباشرة بـ Bittensor. تصميمه - حيث تعمل الشبكات الفرعية كمشاريع مستقلة مع رموزها الخاصة - يبرز بشكل أكبر تميز واستقلالية النظام البيئي.

6 مخاطر

نقص البنية التحتية، مع التسويق غير الكافي ودعم المجتمع، يؤدي إلى مستوى عالٍ نسبيًا من الغموض.

يظهر النظام البيئي تكرارًا عاليًا ويفتقر إلى فرق مطورين خارجيين مستقلين. قد يبني مختبر واحد ما يصل إلى خمسة أو ستة مشاريع فرعية، مما يمنع المختبر من التركيز على أي مشروع واحد وقد يتسبب في فقدانه لمشاريع مماثلة تم تطويرها بشكل مستقل.

آلية TAO معقدة، وتتضمن العديد من الجوانب التفصيلية. وهذا يؤدي إلى تكاليف تعلم مرتفعة لمستخدمي التجزئة ويتطلب مستوى كبير من المعرفة والإعداد من فرق المشاريع.

مراجع

《Bittensor (TAO) : عرض شامل لبروتوكول يجمع بين الذكاء الاصطناعي و blockchain》：https://oakresearch.io/en/reports/protocols/bittensor-tao-presentation-protocol-combining-ai-blockchain

《Bittensor Docs》:https://docs.bittensor.com/

《THUBA 研报 | Bittensor：音乐何时停止》：https://foresightnews.pro/article/detail/67830

《فك رموز Bittensor: كيف تعمل شبكة الذكاء الاصطناعي اللامركزية؟》:https://www.trendx.tech/news/comprehensive-analysis-of-the-decentralized-ai-network-bittensor-1215435

《Reflexivity Research》:https://x.com/reflexivityres/status/1843319486138474552

تنبيه:
لا تشكل هذه المحتويات أي عرض أو طلب أو توصية. يجب عليك دائمًا طلب نصيحة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. يرجى ملاحظة أن Gate و/أو Gate Ventures قد تقيد أو تمنع جميع أو جزءًا من خدماتها في بعض المناطق المحظورة. يرجى الرجوع إلى اتفاقية المستخدم المعمول بها لمزيد من المعلومات.

حول Gate Ventures

جيته فينتشرز هي ذراع رأس المال الاستثماري لشركة جيت، تركز على الاستثمارات في البنية التحتية اللامركزية، والأنظمة البيئية، والتطبيقات التي ستعيد تشكيل العالم في عصر الويب 3.0. تتعاون جيته فينتشرز مع قادة الصناعة العالميين لتمكين الفرق والشركات الناشئة من خلال التفكير والقدرات المبتكرة، مما يعيد تعريف الطريقة التي تتفاعل بها المجتمع والمالية.

الموقع الإلكتروني: https://www.gate.com/ventures

شكراً لاهتمامك.