ملخص أسبوعي لمجال العملات الرقمية من Gate Ventures (29 سبتمبر 2025)

Gate Ventures

TL;DR

• تاريخ انتهاء إغلاق الحكومة الأمريكية يقترب، وهذا قد يؤثر على الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي وإصدار بيانات الاقتصاد الرئيسية.
• تشمل بيانات هذا الأسبوع القادمة مؤشر ISM لمديري المشتريات في التصنيع والخدمات، وطلبات المصانع، وبيانات التوظيف.
• مجال العملات الرقمية سجلت تراجعًا هذا الأسبوع، حيث انخفضت BTC بنسبة 2.7% وتراجعت ETH بنسبة 6.9% وسط تدفقات كبيرة من صناديق المؤشرات المتداولة.
• انخفضت العملات البديلة بشكل عام بنسبة ~4%، مما محا التفاؤل بشأن "موسم العملات البديلة"، على الرغم من أن بعض العملات مثل MNT (+14.9%) خالفت الاتجاه.
• أطلقت بلازما ($XPL) الخاصة بالعملات المستقرة طبقة 1 بشكل قوي - حيث ارتفعت من ~$0.72 إلى $1.69، مدعومة بتوزيعات المجتمع وإدراجات كبيرة في البورصات (باينانس، أببيت).
• تقدم Cloudflare NET Dollar كوسيلة دفع جديدة لموقع الويب "الوكيل" المدفوع بالذكاء الاصطناعي.
• CleanSpark تحصل على خط ائتمان مدعوم ببيتكوين بقيمة 100 مليون دولار من Coinbase Prime لدعم نمو التعدين.
• ملفات GSR لشركات صندوق ETF للأصول الرقمية وسط موجة تمويل تزيد عن 20 مليار دولار.

نظرة عامة على الماكرو

يقترب موعد إغلاق الحكومة الأمريكية، وقد يؤثر ذلك على الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي وإصدار بيانات الاقتصاد الكبرى.

إغلاق محتمل للحكومة الأمريكية على بعد أيام فقط، حيث تتعثر إدارة ترامب والمشرعون الجمهوريون في أزمة تمويل قرار الاستمرار حتى الأول من أكتوبر. قد يؤثر الإغلاق المحتمل على الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي من قناتين: تقليل دخل وإنفاق الموظفين الفيدراليين ووقف شراء الحكومة للسلع والخدمات. وفقًا للجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة، تم تسريح حوالي 380,000 موظف خلال إغلاق 2018–2019 (18% من الموظفين الفيدراليين غير البريدين في 2018). يؤدي الإغلاق لمدة أسبوع إلى سحب الناتج المحلي الإجمالي للربع الحالي بحوالي 0.1%، لكن يمكن تعويض معظم الخسارة في الأرباع اللاحقة. وتقدر الـ CBO أن إغلاق 2018 الذي استمر خمسة أسابيع خفض معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الربع سنوي السنوي بمقدار 0.6%.

قد تؤدي الإغلاق أيضًا إلى تأخير إصدار بيانات الاقتصاد، مما يعقد تقييم الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الحقيقي للاقتصاد. حيث قد يتم تصنيف الموظفين المسؤولين عن جمع وتجميع البيانات الاقتصادية في مكتب إحصاءات العمل، وإدارة التحليل الاقتصادي، والتعداد على أنهم "غير أساسيين"، وبالتالي قد يتم تأجيل إصدارات مثل بيانات الرواتب غير الزراعية لشهر سبتمبر، ومؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر، والناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، على الرغم من أن التفاصيل لا تزال غير مؤكدة. إذا تم تأخير إصدار تلك البيانات، بحلول الوقت الذي يعقد فيه الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه في أكتوبر، قد يتعين على أعضاء الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ قرارات دون الأرقام الرئيسية المتعلقة بالرواتب غير الزراعية، والتضخم، والناتج المحلي الإجمالي. ومع ذلك، نظرًا لأن تأثير DOGE سيتحقق بالكامل في 30 سبتمبر، وقد يمارس الإغلاق تأثيرًا سلبيًا أكبر على الاقتصاد الأمريكي، فإنه من المحتمل أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي قرارًا بخفض الأسعار في اجتماع أكتوبر.

تشمل بيانات هذا الأسبوع القادمة مؤشر ISM للتصنيع والخدمات، وطلبات المصانع وبيانات التوظيف. تتضمن بيانات التوظيف، التي تشمل الرواتب غير الزراعية،

سيقدم معدل البطالة ومتوسط الأجور بالساعة إرشادات حول فرص المزيد من تخفيضات الأسعار. بينما عزز رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول فكرة أن الطريق نحو خفض أسعار الفائدة ليس مؤكدًا بأي شكل من الأشكال، لا يزال السوق يؤمن بتخفيضين آخرين هذا العام، أحدهما في أكتوبر والآخر في ديسمبر. وبالتالي، ستوفر المزيد من علامات ضعف سوق العمل موقفًا مائلًا نحو التيسير.

DXY

شهد الدولار الأمريكي مكاسب أسبوعية حيث دعمت بيانات الاقتصاد الأمريكي القوية والمرنة مستوى العملة، بينما انخفضت العملات الرئيسية الأخرى مثل اليورو والفرنك السويسري مقابل الدولار. (3)

عائد سندات الحكومة الأمريكية لمدة 10 سنوات

عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ظل مستقراً بعد قراءة بيانات PCE الأمريكية، والتي تتماشى مع توقعات الاقتصاديين، ولكن الرقم السنوي لا يزال فوق هدف التضخم البالغ 2% من الاحتياطي الفيدرالي.

ذهب

ارتفعت أسعار الذهب الأسبوع الماضي حيث جاءت بيانات PCE الشهرية متوافقة مع التوقعات، وأظهرت قراءة الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي أن الاقتصاد نما أكثر مما كان يُعتقد سابقًا، وأعلن ترامب جولة جديدة من الرسوم الجمركية على الأدوية المستوردة والشاحنات والأثاث. (5)

نظرة عامة على مجال العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين في الولايات المتحدة 902 مليون دولار من التدفقات الخارجة الصافية خلال الأسبوع الماضي، مع انخفاض أسعار BTC بنسبة 2.66%. كما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم 795 مليون دولار من التدفقات الخارجة الصافية، حيث تراجعت أسعار ETH بنسبة 6.86%. ظل معدل ETH/BTC ثابتًا إلى حد كبير مقارنة بالأسبوع السابق عند 0.0368. (6)

2. إجمالي القيمة السوقية

مجال العملات الرقمية إجمالي قيمة السوق

إجمالي القيمة السوقية لمجال العملات الرقمية باستثناء BTC و ETH

مجال العملات الرقمية إجمالي القيمة السوقية باستثناء هيمنة أعلى 10

انخفض سوق العملات الرقمية الأوسع بنسبة 3.6% على مدار الأسبوع، مع اتساع الخسائر خارج BTC و ETH إلى 4%. انخفض سوق العملات البديلة باستثناء أعلى 10 عملات بنسبة 3.94%، متأثراً بأداء ETH الضعيف والذي قضى فعلياً على الضجة الأخيرة حول "موسم العملات البديلة".

3. أداء أفضل 30 من مجال العملات الرقمية

المصدر: كوين ماركت كاب وGate فينتشرز، اعتبارًا من 29 سبتمبر 2025

اتجه السوق بشكل عام نحو الانخفاض، على الرغم من أن بعض الرموز مثل MNT وLEO وXMR قد تفوقت، حيث قادت MNT المجموعة بزيادة قدرها 14.9%.

تواصل MNT البناء على أساسيات سعرها بعد التكامل الأعمق داخل نظام Bybit البيئي. وكانت آخر قفزة لها مدفوعة بأخبار تعاون بروتوكول ApeX الذي تم احتضانه من قبل Bybit مع Bybit، مما أدى إلى ارتفاع السعر بمقدار 6 مرات. (7)

4. إطلاق رمز جديد

Plasma هو بلوكتشين من الطبقة الأولى مصمم خصيصًا للعملات المستقرة، يهدف إلى تمكين المدفوعات المستقرة (خاصة USDT) شبه الفورية وبدون رسوم على نطاق واسع، مع دعم التوافق مع EVM، ورموز الغاز المخصصة، والتكاملات في أنظمة المدفوعات / البنوك الرقمية.

ظهر $XPL حوالي ~$0.72 وسرعان ما ارتفع إلى ATH بقيمة $1.69 بدعم من الزخم القوي للمجتمع. توزيع الهدايا، مع حصول معظم المزارعين على تخصيصات جيدة، عزز المشاعر الإيجابية. أضافت إدراجات التبادل في الأماكن الكبرى بما في ذلك Upbit و Binance رياحًا إضافية للسيولة والرؤية.

أهم معالم مجال العملات الرقمية

1. تقدم Cloudflare NET Dollar كوسيلة دفع جديدة للويب "الوكيل" المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

أعلنت Cloudflare عن NET Dollar، وهي عملة مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي مصممة من أجل "الويب الوكيل"، حيث تتعامل وكالات الذكاء الاصطناعي نيابة عن المستخدمين. تتيح NET Dollar معاملات صغيرة فورية وآمنة وعالمية للمطورين والمبدعين والوكالات المستقلة، مما يحول الإنترنت بعيدًا عن الإعلانات والتحويلات البنكية نحو نماذج الدفع لكل استخدام. وصف الرئيس التنفيذي ماثيو برينس ذلك بأنه سكك مالية بسرعة الإنترنت، تدعم المدفوعات الجزئية التي تكافئ الأصالة. تساهم Cloudflare أيضًا في معايير التوافق مثل بروتوكول مدفوعات الوكلاء وx402. يُنظر إلى هذه الخطوة على نطاق واسع على أنها توسع في اعتماد العملات المستقرة في البنية التحتية للويب السائدة. (8),(9),(10)

2. CleanSpark تؤمن خط ائتمان مدعوم ببيتكوين بقيمة 100 مليون دولار من Coinbase Prime لدعم نمو التعدين.
قامت CleanSpark (ناسداك: CLSK) بتوسيع تسهيل الائتمان المدعوم ببيتكوين مع Coinbase Prime بمقدار 100 مليون دولار، مضيفةً سيولة غير مخففة لتمويل النمو. سيوجه المُعدِن الأمريكي رأس المال نحو البنية التحتية للطاقة، وزيادة عمليات تعدين البيتكوين، والحوسبة عالية الأداء في مواقع مختارة. وأكدت الإدارة على النمو الإضافي دون تخفيف الأسهم. وصلت CleanSpark إلى 50 EH/s في يونيو وتمتلك خزينة بيتكوين تقدر بأكثر من 1 مليار دولار. يبرز الاتفاق كفاءة رأس المال الأقوى وزيادة الوصول إلى الائتمان المؤسسي للمعدنين من الدرجة الأولى.
(11),(12)

3. ملفات GSR لشركات صندوق ETF للأصول الرقمية في ظل موجة تمويل DAT التي تتجاوز 20 مليار دولار.

قدمت شركة صانع سوق العملات الرقمية GSR ملفًا لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات لإطلاق صندوق GSR Digital Asset Treasury Companies ETF، الذي يستثمر على الأقل 80% من الأصول في الشركات التي تمتلك العملات الرقمية في خزائنها. يتضمن الملف أيضًا أربعة صناديق مرتبطة بالإيثيريوم تركز على الستاكينغ والعائد. لقد زاد الاهتمام بخزائن الأصول الرقمية (DATs) بشكل كبير، مع 20 مليار دولار في تمويل المشاريع خلال العام الماضي. تسلط الاقتراح الضوء على تحول نحو تعرض مؤسساتي لخزائن الأصول الرقمية، بالتزامن مع دورات الموافقة الأسرع لصناديق الاستثمار المتداولة متعددة العملات الرقمية والمرتبطة بالستاكينغ.
(13),(14)

صفقات المشاريع الرئيسية

1. بولك يؤمن 8 ملايين دولار في جولة التمويل الأولية لتقديم عقود دائمة بمستوى تبادل مركزي على سولانا.

جمعت Bulk مبلغ 8 مليون دولار في جولة تمويل أولية بقيادة Robot Ventures و6th Man Ventures، مع مشاركة Chapter One وWMT Ventures وMirana Ventures وBig Brain Holding ومستثمرين ملائكيين. المشروع يقوم ببناء طبقة تنفيذية قائمة على Solana (Bulk-agave + Bulk Tile) تستهدف زمن استجابة أقل من 20 مللي ثانية و2.5 مليون طلب في الثانية مع الحفاظ على اللامركزية من خلال عدالة FIFO، الطلبات بدون رسوم، الحفظ غير الحارس، ومشاركة رسوم المدققين. تشمل التكاملات المؤسسية SDKs وFIX وCCXT. يرى المستثمرون أن Bulk يمثل مساراً موثوقاً لأداء على مستوى CEX على السلسلة، مما يضعه كبوابة مؤسسية لتداول العقود الآجلة قبل الإطلاق المخطط للشبكة الرئيسية في عام 2025. (15),(16)

2. ديفين تؤمن 6.6 مليون دولار من التمويل الأولي بقيادة بارادايم لتوسيع الإقراض غير المضمون عبر الائتمان.

جمعت Divine مبلغ 6.6 مليون دولار في جولة تمويل أولية بقيادة Paradigm مع مشاركة من Nascent ومستثمرين ملائكيين، لتمويل توسيع بروتوكول الإقراض غير المضمون الخاص بها، Credit. تم إطلاق Credit في ديسمبر 2024، وقد أصدرت أكثر من 175,000 قرض لأكثر من 100,000 مقترض عبر الأرجنتين ونيجيريا وكولومبيا وأسواق أخرى، بشكل أساسي لمصروفات يومية. يستخدم النظام بيانات سلوكية بدلاً من الضمانات، مما يزيد حدود القرض إلى 1,000 دولار لسداد القرض في الوقت المحدد. يتم توزيع Credit عبر World MiniApps مع أكثر من 15 مليون مستخدم موثق، ويتماشى مع نظرية المستثمرين حول التمويل الأصغر المدعوم بتقنية blockchain والتوجه نحو الأسواق ذات التغطية المصرفية القليلة.

3. باستيون تؤمن تمويلًا بقيمة 14.6 مليون دولار لتوسيع خدمات إصدار العملات المستقرة العالمية.

جمعت Bastion 14.6 مليون دولار في جولة بقيادة Coinbase Ventures، بمشاركة Sony وSamsung Next وa16z crypto وHashed. تأسست الشركة على يد مسؤول سابق في Meta وa16z crypto، وتقوم Bastion ببناء أنظمة عملات مستقرة ذات علامة بيضاء تمكّن الشركات من إصدار دولارات رقمية دون الحاجة إلى البرمجة أو التراخيص التنظيمية. تشمل مجموعتها محافظ وطرق تحويل نقدي في أكثر من 70 دولة، مما يضعها في مواجهة Paxos وAgora. النقاط البارزة هي إمكانية Bastion كطبقة بنية تحتية رئيسية للشركات في ظل الطلب العالمي المتزايد على حلول عملات مستقرة متوافقة وذات علامة تجارية.

مقاييس سوق المشاريع

عدد الصفقات المغلقة في الأسبوع السابق كان 20، حيث كانت Data لديها 9 صفقات، تمثل 45% لكل قطاع من إجمالي عدد الصفقات. في الوقت نفسه، كان لدى Infra 4 (20%)، وكان لدى Social 1 (5%)، وكان لدى DeFi 6 (30%) صفقات.

ملخص صفقة المشاريع الأسبوعي، المصدر: Cryptorank و Gate Ventures، اعتبارًا من 29 سبتمبر 2025

إجمالي مبلغ التمويل المكشوف الذي تم جمعه في الأسبوع الماضي كان 364 مليون دولار، و25% من الصفقات (5/20) في الأسبوع الماضي لم تعلن عن المبلغ المرفوع. جاء أعلى تمويل من قطاع البيانات بمبلغ 305 مليون دولار. الصفقات الأكثر تمويلاً: Fnality 136 مليون دولار، zerohash 104 مليون دولار.

ملخص صفقات المشاريع الأسبوعي، المصدر: مجال العملات الرقمية وGate Ventures، اعتبارًا من 29 سبتمبر 2025

إجمالي جمع التبرعات الأسبوعي ارتفع إلى 364 مليون دولار للأسبوع الرابع من سبتمبر 2025، بزيادة قدرها +51% مقارنة بالأسبوع السابق. كان جمع التبرعات الأسبوعي في الأسبوع الماضي مرتفعًا بنسبة +63% على أساس سنوي لنفس الفترة.

عن Gate Ventures

تسعى Gate Ventures، الذراع الاستثماري لشركة Gate، إلى الاستثمار في البنية التحتية اللامركزية، والبرمجيات الوسيطة، والتطبيقات التي ستعيد تشكيل العالم في عصر ويب 3.0. من خلال العمل مع قادة الصناعة في جميع أنحاء العالم، تساعد Gate Ventures الفرق الناشئة والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والقدرات اللازمة لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.

الموقع الإلكتروني: https://www.gate.com/ventures

المحتوى الوارد هنا لا يشكل أي عرض أو دعوة، أو توصية. يجب عليك دائمًا طلب نصيحة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد تقيد أو تحظر استخدام جميع أو جزء من الخدمات من المواقع المحظورة. لمزيد من المعلومات، يرجى قراءة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

مرجع:

1. بيانات الاقتصاد الأسبوعية القادمة من S&P Globalhttps://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-29-september-2025.html
2. آثار انتهاء الإغلاق الجزئي في يناير 2019، مكتب الميزانية بالكونغرس الأمريكي، https://www.cbo.gov/publication/54937
3. تريدينغ فيو على مؤشر DXYhttps://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. تداول فيو على عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. TradingView على الذهب، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. تدفق ETF لبيتكوين وإيثريومhttps://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. تغريدة بروتوكول أبكس، https://x.com/OfficialApeXdex/status/1971526416983535829
8. Cloudflare تقدم NET Dollar كوسيلة دفع جديدة للويب "الوكيل" المدعوم بالذكاء الاصطناعيhttps://www.coindesk.com/business/2025/09/25/cloudflare-unveils-u-s-dollar-stablecoin-for-ai-powered-internet-economy
9. تقدم Cloudflare NET Dollar كوسيلة دفع جديدة لـ "الويب الوكلي" المدعوم بالذكاء الاصطناعيhttps://blockworks.co/news/cloudflare-unveils-net-dollar-stablecoin-for-ai-internet-economy
10. تقدم Cloudflare NET Dollar كوسيلة دفع جديدة لموقع الويب القائم على الذكاء الاصطناعي "الويب الوكيلة"https://www.theblock.co/post/372392/the-daily-cloudflare-joins-stablecoin-race-with-net-dollar-plans-us-senate-sets-hearing-on-crypto-taxation-and-more
11. CleanSpark تحصل على خط ائتماني مدعوم ببيتكوين بقيمة 100 مليون دولار من Coinbase Prime لتمويل نمو التعدين، https://cointelegraph.com/news/cleanspark-second-btc-backed-credit-line-share-dilution
12. CleanSpark تحصل على خط ائتماني مدعوم ببيتكوين بقيمة 100 مليون دولار من Coinbase Prime لدعم نمو التعدين، https://www.theblock.co/post/371773/cleanspark-secures-100-million-credit-financing-coinbase
13. ملفات GSR لشركات صندوق ETF للميزانية العمومية للأصول الرقمية وسط موجة تمويل DAT تزيد عن 20 مليار دولارhttps://www.theblock.co/post/372186/gsrs-new-etf-proposal-eyes-digital-asset-treasuries-amid-growing-popularity
14. ملفات GSR لشركات صندوق الاستثمار المتداول للأصول الرقمية وسط موجة تمويل تزيد عن 20 مليار دولار من DAThttps://cointelegraph.com/news/market-maker-gsr-files-5-crypto-etfs
15. Bulk جمع 8 مليون دولار كتمويل أولي لإعادة تعريف تداول DEX للعقود الآجلة، https://x.com/_bulktrade/status/1970867330210218039
16. Bulk secures $8M Seed to deliver CEX-grade perps on Solana, https://ventureburn.com/bulk-raises-8m-seed-funding-to-redefine-perpetuals-dex-trading/
17. Divine تؤمن 6.6 مليون دولار كاستثمار أولي بقيادة Paradigm لتوسيع الإقراض غير المضمون عبر Credit,https://www.axios.com/pro/fintech-deals/2025/09/25/stablecoin-lender-divine-paradigm-seed
18. دايفين يؤمن 6.6 مليون دولار كتمويل أولي بقيادة بارادايم لتوسيع الإقراض غير المضمون عبر كريديت،https://blockworks.co/news/divine-raises-6-6m-to-expand-credit-lending-protocol
19. باسيون تؤمن تمويلًا بقيمة 14.6 مليون دولار لتوسيع خدمات إصدار العملات المستقرة العالمية، https://fortune.com/crypto/2025/09/24/bastion-coinbase-sony-samsung-hashed-fundraise/
20. باستيون تؤمن تمويلًا قدره 14.6 مليون دولار لتوسيع خدمات إصدار العملات المستقرة العالمية، https://www.coindesk.com/business/2025/09/24/coinbase-sony-and-samsung-back-usd14-6m-round-for-stablecoin-startup-bastion

شكراً لاهتمامك.