#BTC
来自机构的报告中，有时会出现这样的情况：
数字是正确的，但评论已经飞到了完全不同的地方。
J.P. Morgan的“94,000是强支撑”也正属于这个类别。
实际上，他们所说的水平是93,360美元的年初水平之上。
对于机构来说，年/月/周的开盘就像圣经的页面。
大玩家在哪里捍卫价格，在哪里放弃非常明确。
所以94K不仅仅是一条线；“市场的脉搏在这里跳动”的区域。
从这里直接跳出来说“170K来了！”对我来说并不是很合理。
老实说，那部分让我感觉有点像是网红的触感。
就像为了延长一句话而在最后加上额外的亮点一样。
我会把这个区域放在雷达的中心位置。
警报已经设置在93.360–94.000区间。
因为市场在这个水平以下的行为会开始改变；
只要保持在上面，就不算“市场特性”被破坏。
摩根大通的评论可以总结如下：
“BTC的强支撑位在94,000美元，价格在接下来的6–12个月内有可能达到107,000美元。”
简而言之，市场的真正考验在这里。
我把这个地区看作不是一个等级，而是一个...
我把它看作是“对齐比特币的能量线”。
如果破裂，情绪会改变；如果被保护，前路就会畅通。

Gate Karnaval 第一阶段
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#加密市场回调
#比特币
#CryptoMarketPullback $BTC ‌
我认为，近期加密市场的回调并不令人意外。实际上，长时间的盘整之后，这样的震荡是不可避免的。
我将这次回调更多地解读为“寻找平衡”，而非“趋势转变”。
首先是整体框架：
1. 技术层面
• 比特币尚未破坏主要结构。
• 中期来看，102K – 105K区间对我而言不是风险区，而是观察区。
• 若跌破95K，将开启更严重的压力区域。到达该位置前的波动像是“市场呼吸”。
2. 链上数据
• 成本结构仍然强劲。
• 高成本资金仍然大量存在；但卖压非常轻微。
• 没有明显信号显示恐慌性抛售。
• ETF流入有限；机构需求仍处于中性偏积极。
3. 宏观层面
• 美国方面的宽松预期仍在。
• 美联储并不激进；不像2021年那样。
• 风险资产的“崩溃导火索”仍是美国股市。那里的估值过高。
• 如果出现大规模调整，数字货币可能会先行波动；这是自然的。
我认为关键问题是：
这次回调是否意味着新的下行周期开始？
我的看法是：不。
从行为角度来看：
• 亏损出货非常有限。
• 长期钱包持仓平静。
• ETF资金流保持平衡。
要让这种结构出现持续性的大跌，投资者行为必须发生变化。目前还没有这种迹象。
对我来说，关键区域是95K – 105K。
这里将进行再次的成本测试，观察强势持有者的行

#btc “比特币在这些水平波动时，我们还在风险中吗？”
我认为答案很简单：还没有那么糟。
过度依赖图表、单方面看待，在2021年曾误导了许多投资者。
因为技术分析只告诉我们结果。
行动在哪里？在资本流动中。
行为在哪里？在投资者结构、成本分布、已实现市值方面。
从链上数据讲述的故事来看：
今天比特币大约在107K左右交易。
这个区域是市场中重要的心理和成本参考点之一。
我们保持在已实现价格（realized price）之上，意味着长期持有者在维持仓位。
目前有趣的是：
亏损持仓地址的比例并不像想象中那么大。
也就是说，市场并不处于“恐慌模式”。
真正活跃的交易者是短期交易者；大玩家的行为没有出现激烈的解套。
对我来说，关键区域是：
100K–105K，更像是“测试区”。
在这个区域；
• 谁在卖出？
• 谁在买入？
• ETF的流入流出平衡如何？
都需要关注。
当这些行为发生变化，真正的压力才会出现。
目前我还没有看到。
在机构方面，情况也不同于2021年。
那时，美联储在激进收紧，美元流动性紧张。
而今天；
市场在讨论降息预期，实际收益率（real yield）在下降，风险资产虽有短期波动，但长期趋势仍被支持。
我的场景设想：
• 可能会出现105K以下的突跌
• 甚至跌至100K，可能不足以引发恐慌
• 关键在于：卖出动机——是获利了结还是恐慌？
目前没有恐慌信号。
没有看

#btc
#比特币成本议程
“如果比特币跌破一年平均值102K，我们该逃吗？”
我的回答非常明确：不。
记得2021年11月的人都知道，仅凭技术分析进行操作会使我们感到多么受限。因为价格和成交量实际上只是结果。
市场采取行动，我们在图表中看到这一点。技术分析当然是有价值的；但这只是其中的一半。
我认为这是另一半的投资者行为。
行为金融学所说的很简单：人们并不理性。
成本因此至关重要。在传统中使用VWAP。
链条一侧，已实现价格为我们打开了一个更有意义的窗口。
102K水平之所以有趣，是因为在这个周期内从未跌破过。
这并不意味着无法达到。
但对我来说，关键点是成本结构。
当前流动性约有56%处于亏损状态。
100K以上成本的资金是严重的：约6000亿美元。
我认为我们需要在90-100K区域花一些时间，以观察这些群体的动作，从而看到真正的销售波动。
如果我们进入那个区域，将再损失1000亿美元。
这些投资者会如何行动？
他们会选择止损出售，还是更愿意等待？
谁在卖，是在实现利润，还是在恐慌？
根据我所见，目前的情况并没有那么糟糕。
亏损的销售非常有限。ETF的流出也是如此。
与2021年不同，美联储并没有加息，而是没有加大量化紧缩。相反，正在讨论放松的气候。
此外，在最近的两次大幅下跌中，机构买家和ETF流入是主要推动者；他们没有制造恐慌。
我在这里只看到一个风险领域:
股票价格过

#TRUMP
#美国选举动态
昨天举行了三场关键的地方选举：
新泽西州和弗吉尼亚州的州长，新纽约市的市长。
特朗普支持的所有候选人不仅输掉了比赛，而且差距非常明显。
其原因之一是，最近的迷因代币活动以及与埃隆发生的奇怪公关举措在选民眼中没有得到回应。
我认为市场从这里得出的结果很有趣。
有这样一个事实：
昨天的投票不是补选。
真正的权力斗争将在大约10个月后举行的中期选举中展开。
国会的全部，参议院的三分之一将被改选。
特朗普的立法或推动政策的能力将在那里显现。
昨天的表格给特朗普发出了非常明确的信号。
如果这样继续下去，广泛的选民基础可能会大幅缩减。
这意味着在未来的时期内，采取更谨慎的行为的可能性正在增强。
我的推论是这样的：
如果特朗普为了弥补可能的损失而采取更加温和和控制的路线；这将降低政治紧张局势，缓解市场。
因此，我认为当前的发展在金融市场方面是积极的。

#DecemberRateCutForecast
12月的利率下降可能再次被讨论。
美国方面经济指标的放软再次引发了“紧缩货币政策是否正在放松？”的问题。
我认为这里关键的是，预期往往在数据之前触发价格。
BTC的价格大约在107,000，ETH的价格在3,650左右，这表明大投资者保持谨慎态度，但并没有完全回避风险。
如果利率下降:
• 流动性可能会扩大
• 风险资产的进入可能增加
• 尤其是在 BTC 和 ETH 方面，可能会出现更快的恢复。
如果情况相反，可能会出现短期压力；但我仍然认为长期宏观叙事依然保持积极。
我个人的看法：
这个时期是数据流动更加高效的过程。那些不仅关注价格而且关注预期的人将会走得更稳健。
我认为，如果利率降低，最初会增加波动性，随后资本流动可能会转向科技和加密货币领域。
继续密切关注。
(注意：这不是投资建议。)

#LaunchTokensOnSquareToGrab$1,000
在Gate Square分享新的代币想法，获得1,000美元奖励池的机会备受关注。
我认为这类活动的价值不仅在于奖励；还在于用户有机会更早地发现项目并与社区互动。
代币生态系统现在不仅仅通过“会升值吗？”这个问题来评估；它还通过基础设施、应用领域、生态系统支持和链间兼容性来进行评估。
社区在这里也突出了：
有时候，用户会提前感受到哪些项目会引起关注。
最近引起我注意的领域：
• 人工智能 + 区块链
• RWA (真实世界资产)
• 游戏与NFT基础设施
• L2可扩展性解决方案
Gate在Square这一方讨论这些想法，帮助新项目进入我们的视野，并通过社区反馈使其成熟。
我认为在这一点上，强有力的一方是用户的观点在生态系统中确实被重视。
我的想法是：
分享想法不仅仅是奖励; 这是一个早期理解未来项目的好机会。
拥有强大社区的 платформы 总是走在前面。
我好奇的问题：
你认为使一个代币“有前景”的最关键特性是什么？
团队、应用领域还是链选择？
(注意：这不是投资建议。)

#DecemberRateCutForecast
12月份降息的可能性再次被讨论。
美国方面经济指标的放松，再次引发了“紧缩货币政策是否正在放松？”的问题。
我认为这里关键的是，预期在很多情况下会在数据之前触发价格变动。
BTC的价格在107,000，ETH的价格在3,650左右，这表明大型投资者保持谨慎态度，但并没有完全回避风险。
如果利率下降：
• 流动性可能会扩大
• 风险资产的进入可能增加
• 尤其是在BTC和ETH方面，可能会看到更快的复苏
如果相反，可能会形成短期压力；但我认为长期的宏观叙述仍然保持积极。
我的个人观点：
这是一个数据流更加高效的过程。专注于不仅仅是价格而是预期的人将会更加稳健。
我认为，如果利率下降，初期会增加波动性，随后资本流动可能会转向科技和加密领域。
继续密切关注。
(注意：这不是投资建议。)

#GateLatestProofOfReservesReportComing
Gate的新储备证明报告即将发布，我认为这是一个重要的信号。对于交易所来说，不再仅仅是“交易量”，资金安全和透明度已经成为最关键的话题。这类储备报告对于用户了解他们的资产是否真的有对应价值是非常有意义的。
在比特币（BTC）价格波动在122,400，以太坊（ETH）价格波动在4,900的市场环境中，安全因素变得尤为重要。因为在波动时期，用户首先问的问题是“我的钱安全吗？”
我的个人观点：
透明政策使得强大的交易所能够更容易地在长期内保持用户忠诚度。随着储备证明的分享，信任度提高，行业整体标准也在提升。
查看报告中的已验证资产余额，特别是可以影响大型投资者的行为。因此，当说明发布时，仔细研究细节在我看来将是重要的。
简而言之，新PoR报告的发布是积极的。这对生态系统是一个好的发展。
我不仅喜欢追逐价格，还喜欢关注基础设施和安全性。
(注意：这不是投资建议。)