Netflix最终放弃了那项规模巨大的对华纳兄弟收购尝试，说实话，市场的反应已经把你需要知道的都告诉了你——消息一出，股价就上涨了。下面是为什么这对公司来说从长远看其实是说得通的。

首先最引人注目的，是他们刚刚躲过的监管噩梦。那笔720亿美元的交易本会引发一场全面的反垄断大战。立法者已经对这家公司变得过于强势发出警惕，媒体行业内部人士也表示反对，工会则进行了强力回击。Netflix或许最终能赢下这场官司，但那将是一场残酷的公开对抗，肯定会损害品牌。有时候，最聪明的选择并不是完成交易，而是知道何时退出，同时把声誉保住。

接着是财务灵活性这一点。以那样的价格收购华纳兄弟，会让Netflix被巨额债务压到资产负债表几乎“喘不过气”。相反，他们拿到了28亿美元的终止费作为“告别礼物”，这笔钱基本上相当于覆盖了他们第四季度营收的23%。当然，这不是经常性收入，但这是真金白银，而且会留在资产负债表上。公司现在可以把资金投入到让他们在第一位就取得成功的事情——原创内容创作——而不会被收购债务拖累。

看多的理由其实非常简单。Netflix建立自己的“帝国”，靠的是内容做得比任何人都更好，而不是靠“买”到顶端。由于流媒体在美国电视观看时长中的占比仍不到50%，后续仍有充足的空间。公司现在有了更大的财务缓冲、更清晰的公众形象，并且可以专注于他们真正擅长的领域。

长期持有者对此项决定应该会感到相当不错。有时候，不做某件事在策略上就和做同样重要。