第八十一天 · 最大回撤是溪流的弯道

山里的小溪，很少是直的。
它绕着石头走，拐进树根底下，在某处洼地打个转，再慢慢流出来。从起点到终点，它走了比直线远得多的路。但正是那些弯道，让它避开了障碍，积蓄了力量，最终汇入大河。
最大回撤，就是账户净值曲线的弯道。
你从高点往下走，以为迷路了，以为再也回不去。其实不是。市场只是在绕开某些东西——过热的情绪，过度的杠杆，过分的自信。等绕过去了，它自然会回来。
我习惯把回撤和波动率放在一起看。回撤大、波动率也大，那是急转弯，要系好安全带。回撤大、波动率却在收窄，那是缓坡，快到头了。像溪流进入深潭，表面平静，底下在积蓄。
浮亏的时候，我打开历史回撤记录。发现每一次大回撤，后面都跟着一段新高。不是每次都一样，但每次都相似。溪流不会因为绕了远路就忘了大海。#GatePreIPOs首发SpaceX