一直在考虑现在该投资什么，尤其是在市场接近历史高点、各种宏观不确定因素也都浮现出来的情况下。大多数人在面对这种噪音时都会被吓住，但关键在于——如果你是用长线的思路来运作你的资本，你就应该去关注那些无论短期混乱如何都还在持续前进、不断推进的公司。

我刚刚发现了两个引起我注意的有趣机会。第一个是博通（Broadcom）。这家公司几乎无处不在——无线芯片、网络设备、光学设备——但最近真正推动他们增长的，是为大型超大规模云服务商（hyperscalers）提供的定制型AI加速芯片。这些芯片在大规模AI推理（inference）时，比英伟达（Nvidia）的通用型GPU要高出许多成本效率。

数据相当惊人。在他们最新的财年里，博通的AI芯片销售额增长了65%，达到 $20 billion，占总收入的约31%。整体收入增长24%，每股收益（EPS）增长40%。他们预计这一趋势还会继续——分析师预计下一个财年收入将增长52%，EPS将增长51%。对于一只市盈率（forward earnings）32x的股票而言，这种动能非常强劲。

接着是IBM。他们在阿文德·克里希纳（Arvind Krishna）于2020年接任CEO之前，经历了一个很难熬的十年，但情况已经发生了剧烈变化。IBM剥离了增长较慢的基础设施服务业务，并把重心加倍放在混合云和AI上。IBM没有试图在公共云领域正面去硬拼亚马逊（Amazon），而是借助Red Hat打造了这种混合方案，让企业能够让数据在私有云和公共平台之间持续流动。许多原本还没有准备好进行全面云迁移的大型公司，发现这套思路相当有吸引力。

IBM的增长更偏温和，但依然扎实——去年收入增长8%，EPS增长12%；今年则预计分别为5%和7%。这只股票在21x的远期市盈率（forward earnings）下看起来估值相当合理，也意味着仍可能有不错的上行空间。

所以是的，如果你正在考虑现在该投资什么，而且你的投资期限有一定的时间跨度，那么这些就是值得重点关注的、具备韧性的商业模式。并不是说它们一定会成为必胜之选，但它们确实具备真实的盈利能力，且未来增长前景稳健。关键在于屏蔽掉噪音，把注意力放到那些能够在时间推移中持续复利的高质量机会上。