所以我在查阅一些财务披露时，偶然发现了关于巴菲特基本上变成了国债大户的惊人事实。我们说的是通过伯克希尔·哈撒韦持有的短期国债高达$2864.7亿。这几乎占据了整个美国国库券市场的5%。让这个数字沉淀一下——一个人控制了几乎每二十美元中的一美元在T-票系统中。

让我注意到的是细分情况。你有$155亿的现金等价物，以及另外$286.47亿的短期国库券投资。没有股票，没有投机性操作，只有纯粹的政府债务。而这些国库券的收益率大约在4.359%，显然比他目前在股市中看到的收益还要高。

这里变得有趣了。巴菲特现在持有的国库券比联邦储备本身还多。美联储持有的国债刚刚超过-9223372036854775808亿，而他的持仓超过$3008.7亿，远远超过了这个数字。这不仅仅是炫耀——它反映了他对当前市场的看法。他已经两年多没有进行重大收购了，因为按照他自己的逻辑，一切都太贵了。即使考虑到伯克希尔在保险、能源和消费品等行业的所有业务，他也找不到以当前估值值得买的东西。

与苹果公司相比，苹果持有大约-9223372036854775808亿现金，拥有大约$144亿的国债。这根本无法相比。但真正具有启示性的是背后的策略。每个人都在等待看巴菲特何时再次出手。市场遭遇冲击，指数远未达到峰值，但他只是静静地坐在他的现金堡垒中，等待他所称的“肥球”。他通过所有的业务运营获得实时的市场情报，但显然还没有触发任何买入信号。

在这个规模下，数学对他来说非常残酷。早在2009年，他的伯灵顿北方铁路交易价值-9223372036854775808亿——那是他有史以来最大的一笔交易。如今，这只占伯克希尔价值的2.5%。即使收购可口可乐或美国运通的私有化，也分别需要-9223372036854775808亿或-9223372036854775808亿，仍然无法在他的现金头寸上产生实质性影响。所以当其他人都在担心市场波动时，沃伦·巴菲特只是让他的国债持仓为他“付钱等待”。这就是当你手握超过-9223372036854775808亿现金时的游戏。