干旱持续6天的 Solana ETF 刚刚结束，但价格反弹面临直接问题

Solana 价格
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在 4 月 3 日的 79,30 美元附近徘徊，过去 24 小时上涨 0,6% 。在其(ETF)现货 ETF 迎来最近六个交易日内的首次正净流入之后，价格出现反弹。

4 月 2 日的净流入额为 932.850 美元，打破了自 3 月底以来持续的零交易和负面活动趋势。日线图上的看涨 RSI 背离也进一步强化了价格反弹的潜力。

不过，链上交易所数据表明，市场参与者在价格开始走强时已经开始卖出——这一在历史上曾削弱此前反弹的模式仍在出现。问题在于：通过 ETF 的机构资金流，能否承受交易所里日益加大的卖压。

ETF Solana 回归遇上已知背离

Solana ETF 的资金流在 4 月 2 日重新转为正值，净流入 932.850 美元，结束了连续六天的局面：其中三天出现约 $15 百万美元 的资金外流，另三天则没有任何活动。尽管机构兴趣目前仍然较小，但其回归可能会为日线图所暗示的价格反弹提供额外的正向推动。

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在日线图上，从 1 月 31 日到 4 月 2 日，Solana 的价格形成了更低的低点，而相对强弱指数(RSI)（一种动量振荡器）却形成了更高的低点。这种看涨背离表明卖出动能开始减弱。

这种相同的模式在此前也出现过两次，但结果各不相同，取决于 ETF 的活动情况。第一处背离在约 3 月 8 日得到确认，此后在 3 月 8 日至 3 月 16 日之间出现了 21,5% 的反弹。

在那段期间，ETF SOL 的资金流入每天都为正，分别为 1,66 百万美元、3,92 百万美元、7,60 百万美元和 2,82 百万美元。这股来自机构的“顺风”帮助背离转化为持续的价格走势。

第二处背离同样在约 3 月 29 日得到确认，但只带来了 10% 的上涨。在 3 月 29 日到 4 月 1 日之间，ETF 资金流呈现横盘或转为负值，因此缺乏机构支持。该背离在技术上确实成立，但没有足够的力量持续下去。

最新一处在 4 月 2 日确认的背离，如今迎来了第一天的正向资金流入。ETF 的正向趋势是否会继续，极可能将决定这次 Solana 反弹更接近 21% 的行情，还是反而更弱。

交易所卖家已经开始行动

尽管 Solana ETF 在将近一周内发出了首次正面信号，但链上交易所数据反而显示出相反的情况。Glassnode 的“交易所净仓位变化”指标——衡量交易所钱包中代币的净流入和净流出——在 4 月 2 日出现了急剧飙升。该数值从 4 月 1 日的 160.431 SOL 上升到 4 月 2 日的 860.995 SOL，仅用一天就增长了超过五倍。

净仓位为正意味着有更多 SOL 流入交易所而非流出，这通常表明存在卖出意图。这个时点尤其关键，因为这次激增正好发生在由 RSI 背离带来的反弹初期。

类似的模式也曾在 3 月 8 日至 3 月 16 日期间的上涨中出现。在那次 21% 的反弹过程中，交易所净仓位变化始终保持为正，也就是说，整个时间卖家都是活跃的。

尽管卖压很高，但 ETF 的推动力仍然足够强，能够吸收卖压并推动价格上行。当反弹结束、价格开始回调时，交易所指标转为负值——因为市场参与者开始买入，也就是在价格高位进行买入。

当前的模式暗示交易所参与者在反弹时再次开始卖出，而不是在价格上行之前进行累积。这也可能是一种在价格走强时卖出以减少损失的策略。

如果 ETF 的资金流入持续受到限制，这种卖压很可能足以在更早阶段限制上涨幅度。但如果机构资金流再次像 3 月中旬那样增强，那么这股卖压仍可能被市场吸收。

Solana 价格与支撑位
目前的日线图已成为未来每个重要 Solana 价格水平的参考。当前，SOL 的交易价格为 79,30 美元，正好位于 79,06 美元处的 0,618 斐波那契线之上。该水平在历史上一直是多类资产的强支撑区域，对 Solana 而言，则是当前价格结构中最关键的地板。

日线收盘跌破 $79
将削弱反弹情景，并打开下行空间指向 73,99 美元，也就是 0.786 的斐波那契水平。如果再次下跌，67,53 美元将成为下一个主要支撑。

要让背离转化为有意义的反弹，Solana 的价格需要回到 0,5 斐波那契水平的 82,62 美元，然后接着是 0,382 水平的 86,18 美元。如果能够突破 86,这将确认 ETF 的推动力强于交易所的卖压，并可将目标看向 90 美元——这意味着从当前水平大约上涨 14% 的潜力。若价格继续上涨至 97,71 美元，将与 3 月 16 日的此前高点持平。

背离给出技术信号，ETF 成为机构推动的触发因素，而交易所的卖出则构成阻力。3 月的经验表明：当 ETF 流入足够强时，即使卖压仍在，价格也能守住。但如果力量不够强，反弹就会很快消失。

如果日线收盘跌破 79 美元，这将区分出“由背离引发的反弹”与“更深的修正”，后者指向 73,99 美元。与此同时，如果 Solana 在持续的 ETF 资金流支持下回到 82,62 美元，那么反弹将表明得到了机构支撑。

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