► HIP-4：Polymarket 赌客与 HL 交易者

#Hyperliquid 推出 HIP-4 进入预测市场并不只是试图抢夺 Polymarket / Kalshi 用户那么简单。
如今的预测市场已经很庞大，2026年1月的交易量预计将达到数十亿美元，但 HL 在同一个月仅在永续合约上的交易额就已超过2000亿美元。
HL 只需要引导自身的流量，这与通常的预测市场用户群截然不同。
那些以 delta、相关性和跨资产对冲为思考方式的成熟杠杆交易者，终于在 HIP-4 找到了归属。
让我解释一下这在结构上为什么实际上是一个巨大的突破。
在 Polymarket 或 Kalshi 上的每一美元都处于一个孤立的隔离仓位中。你不能进行交叉保证金，也不了解你的其他仓位情况。
→ 对于散户赌客来说，这没问题
→ 对于管理数百万美元衍生品仓位的交易者来说，这笔资金就等于死仓
但在 HIP-4 上，结果合约原生存在于 HyperCore 上，使用相同的撮合引擎和保证金账户，就像永续合约一样。
这意味着组合保证金系统可以识别你的多头 BTC 永续合约和你对利率降息的二元“是”仓位是相关风险敞口，并进行净化。
组合保证金已经比 HL 的标准交叉保证金效率提升了30%以上。将结果合约加入到可净化的范围内，效果会进一步叠加。
这是一种在目前任何预测市场中都不存在的资本效率。
我认为，HIP-4 的用户基础已经建立，约有231K的每周活跃交易者，他们的交易规模远超 Polymarket / Kalshi 的赌客。
甚至可能吸引那些因监管限制而无法使用这些平台的用户。
一旦永续交易者开始大额下注，HIP-4 的交易量可能会带来另一个惊喜。
然后你就知道接下来会发生什么了。HL 产生更多收入 → 更多资金流入 $27B 回购。
目前还为时尚早，但一旦 HIP-4 上线主网，局势可能会完全逆转。