与伊朗的战争始于2月下旬美国和以色列联合对伊朗的攻击，正在深刻动摇全球经济。伊朗实际上关闭了霍尔木兹海峡，扰乱了约20%的全球原油和液化天然气供应。布伦特原油从战前的$72 上涨至100-120美元区间，目前交易在100-106美元左右。这次能源冲击对严重依赖进口石油的亚洲经济体影响最大，引发滞涨风险。3月，外资从除中国以外的亚洲股票市场净撤出$52 十亿，这是自2008年以来最大月度资金外流，超过了新冠疫情和乌克兰战争期间的纪录。

⛽ 石油与能源危机
战争的最直接影响是能源价格的飙升。由于霍尔木兹海峡的石油和液化天然气运输中断，布伦特原油价格上涨了最高50%。除中国外的亚洲国家(高度依赖中东能源)，导致台湾、韩国、印度和日本等经济体的进口账单迅速上升。在欧洲，液化天然气价格上涨了50%，预计到2027年将保持高位。这有可能使全球通胀率上升0.8个百分点，缩小央行降息的空间。

👀 亚洲市场创纪录的资金外流
外资失去风险偏好，以创纪录的速度退出亚洲。3月：
- 台湾：$25 十亿(，为18年来最大外流
- 韩国：135亿美元
- 印度：)十亿$10

总计$52 十亿的资金外流也对亚洲以外的新兴市场产生了负面影响。日经225指数每日最大下跌达11%，韩国综合指数下跌达12%，触发了熔断机制。科技股市场因油价上涨持续承压，陷入滞涨。分析师将此次市场动荡描述为“史上最广泛的避险情绪”。
🕵️ 全球增长与通胀风险
随着战争持续，全球增长预期被下调。专家表示：
- 短期内(如果冲突在1-2个月内缓解)，油价将回落至75-90美元区间，经济增长将受到轻微影响。
- 长期来看(超过3个月)，油价将维持在100-150美元区间；亚洲和欧洲将面临衰退风险，而美国的增长将放缓。

新兴市场货币对美元贬值。黄金作为避险资产上涨，但债券收益率也在上升。航空股下跌5-6%，而国防和能源公司则部分获得支撑。

🤔 区域与行业影响
在亚洲，各国政府关闭学校以节省燃料，呼吁员工居家办公，并采取措施应对食品和交通价格上涨。泰国的稻米出口和印度对中东的香蕉及稻米出口停滞，农民在本地市场以亏本价出售。运输成本上升，保险费飙升。随着欧洲能源危机加深，发展中国家的食品通胀和货币政策压力也在加剧。

伊朗冲突引发的全球能源危机对亚洲影响最为严重，紧随油价冲击之后。2026年第一季度，资本外流创纪录$52 十亿，股市崩盘，通胀压力加剧。尽管特朗普试图促成停火，但霍尔木兹海峡局势仍不明朗。如果冲突迅速解决，市场可能会反弹；但若冲突持续，亚洲经济衰退和全球滞涨似乎不可避免。经济学家强调，最坏的情况已被市场预估，但风险依然很高。
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