#PreciousMetalsLeadGains ⚡SEC主席保罗·S·阿特金斯在2026年3月17日星期二在华盛顿特区区块链峰会上的演讲中使用了这句话:
“我们正在打破过去。我们现在从SEC的角度提供关于什么是证券、什么不是证券的明确界定。”
⚡同一天,SEC和CFTC联合发布了具有历史意义的解释性指导文件。该文件首次提供了关于加密资产是否为“证券”的明确分类体系。正如阿特金斯所说:“SEC未能提供明确指引超过10年的局面已经结束。”
⚡多年来,美国加密行业一直陷入“执法监管”的泥潭。在前主席加里·根斯勒的领导下,SEC频繁提起诉讼,几乎将每个代币都视为“投资合同”。这种不确定性促使创新转向海外,吓跑了创业者,并侵蚀了数十亿美元的市值。2026年3月17日,本文与保罗·阿特金斯的内容一同正式翻译。 1. 变化在哪里?“代币分类”与明确界限
SEC发布的68页指导文件将加密资产划分为简单易懂的类别:
大多数加密资产不是证券 (比特币和以太坊明显属于此类)。
只有在特定条件下才被视为证券 (例如,当由集中团队作为“投资合同”进行推广时)。
Howey测试 (自1946年以来使用的经典标准),现已被纳入适用于加密的可预测框架中。
阿特金斯和委员赫斯特·皮尔斯(Hester Peirce)以及马克·乌耶达(Mark Uyeda)在CoinDesk的联合专栏中强调:“我们正在建立一个统一的