解码加密货币寒冬持续时间：富达分析师绘制四年比特币周期

据富达全球宏观策略主管Jurien Timmer表示，要了解当前加密货币寒冬将持续多久，需要研究比特币的历史价格模式。这种加密货币表现出一个可重复的四年周期，与其减半事件相对应，近期的市场动态表明，2026年可能会定义加密货币寒冬的时间线。

Timmer是一位长期支持比特币的倡导者，最近重新评估了短期前景，他分析了2025年10月接近$126,080的高点，认为这是一个关键的转折点。在大约145个月的累计涨幅之后，比特币达到了这一历史新高，符合之前市场周期的框架。“如果我们将所有牛市高点进行视觉对齐，就会发现，经过145个月的上涨后，10月的高点与预期非常吻合，”Timmer指出，他强调了这种在多个周期中反复出现的结构性模式。

加密货币寒冬的时间点：历史揭示的规律

历史数据显示，比特币的寒冬——即在重大涨幅之后的下跌阶段——通常持续大约一年。这一时间框架在之前的周期中一直保持一致，暗示2026年可能成为资产类别的整合年。“虽然我仍然看多比特币，但我担心比特币可能已经结束了另一个四年周期的减半阶段，无论是在价格还是时间上，”Timmer解释道，他强调周期性模式并不否定长期看涨的情绪。

这段加密货币寒冬的持续时间似乎与特定的技术支撑位有关。Timmer将$65,000到$75,000的区间视为预期休眠期的关键底部。在他分析时，比特币的交易价格接近$70,703，处于这一支撑区间内。当前价格在$70.77K，表明资产仍处于预期的整合区，接近这一关键支撑带的下限。

加密货币寒冬的结构性作用：支撑更广泛的周期

加密货币寒冬阶段作为比特币四年周期模式中的自然修正机制存在。这些下跌并不代表永久性疲软，而是历史上在随后的周期中爆发性涨幅的前奏。这一结构性理解帮助解释了为什么Timmer尽管对短期的加密货币寒冬表示谨慎，但仍对比特币的长期走势保持看多。

比特币的加密货币寒冬与黄金牛市的强劲表现

在近期的调整阶段，比特币与黄金之间出现了显著的分歧。黄金在2025年表现出强大的韧性，今年迄今上涨约65%，在最新的回调中基本保持了涨幅——这是活跃牛市的典型表现。这与同期比特币的负面表现形成鲜明对比，凸显了两种资产类别的不同动态。

以M2货币供应调整的基础来看，黄金已接近历史高点，而比特币仍处于历史上常见的整合阶段，通常在新周期高点之前出现。“黄金在最新的调整中表现得符合牛市预期，基本保持了大部分涨幅，”Timmer指出，暗示尽管两者都被视为对抗通胀的工具，但它们的走势仍然明显不同。

当前加密货币寒冬的持续时间和特性，可能决定比特币何时重新获得上涨动力，从而开启其周期框架的下一阶段。