为什么托雷斯法官决定继续推进XRP诉讼案

多年来，Ripple与美国证券交易委员会（SEC）之间的法律纠纷出现了意想不到的转折。法官Analisa Torres决定继续审理此案，而不是结束案件——这一决定让许多市场参与者感到惊讶。前SEC律师Marc Fagel在X平台上发表了深刻的解释，说明了为什么Torres法官会选择这一方向。

Torres决定的法律依据

根据Fagel的分析，案件继续的原因清晰且合理。法官认定Ripple通过未注册的证券销售赚取了数亿美元。这严重违反了联邦证券法。Fagel用明确的话总结了他的观点：“很可能是因为她发现Ripple通过未注册的证券销售非法筹集了数亿美元。她为什么要放弃呢？”这一逻辑表明，Torres法官认为这一违规行为过于严重，不能简单地结束程序。

Ripple的财务影响与新局面

近期，Ripple撤回了上诉申请，并表示愿意支付5000万美元的罚款。然而，这并未结束围绕此案的讨论。Torres法官拒绝了Ripple与SEC达成的和解协议，显示出法官并不自动接受任何和解，尤其是在她认定存在根本性监管问题时。

案件是否真正实现了SEC的使命？

另一个关键问题是：这场法律争端是否真正有助于SEC的核心使命——保护投资者、维护公平市场和促进资本形成？Fagel直接回应了这个问题：“如果一家企业不愿遵守联邦法律，就应该试图改变法律——而不是自己决定哪些法律重要。”这强调了Torres法官希望向行业传递的明确信息：监管规定不能随意忽视。

为什么以太坊在Ripple案件中未被涉及

一个有趣的讨论点是，为什么以太坊没有成为案件的一部分。Fagel指出，法官只能裁决正式提交给他的事项。由于SEC没有将以太坊纳入对Ripple的诉讼，Torres法官没有法律依据去处理此事。Fagel还强调，一旦SEC正式撤回上诉申请，Torres法官在此案中的角色实际上就结束了。

对机构性XRP销售的永久禁令

判决的一个关键点是将机构性XRP销售归类为证券发行。这意味着Ripple未来必须停止这些交易，或者严格按照证券法进行。XRP社区的知名律师Bill Morgan强调，法院的禁令旨在规范当前和未来的行为，而不仅仅是追溯过去的行为。这意味着，Torres法官的决定将对Ripple产生长期的实际影响，而不仅仅是一个追溯性的判决。