渣打银行对比特币的定位表示担忧，市场正面临多重压力

根据渣打银行的分析，加密货币市场正处于关键阶段，比特币面临短期内日益增长的压力。渣打银行数字资产研究负责人Geoff Kendrick指出，投资者情绪的恶化和宏观经济环境的收紧正在重新定义市场动态，使比特币面临进一步调整的风险。

宏观经济不确定性与预期修正

宏观经济格局发生了重大逆转，随着对美联储降息预期的逐步破灭，这一变化加剧了全球金融市场的不确定性，对数字资产施加了巨大压力。这一局势迫使渣打银行调整其预测：到2026年底，比特币的目标价格从150,000美元下调至100,000美元，而在2025年底达到10万美元的希望也未能实现。

银行的分析显示，宏观环境的演变导致预期修正，市场参与者变得更加谨慎。

ETF与机构需求减弱

近期市场动态的一个核心因素是比特币现货基金的显著资金流出。自2025年10月达到高点以来，ETF的总持仓已减少约10万比特币。以平均约9万美元买入的投资者目前面临未实现亏损，若市场情绪进一步恶化，可能会出现更多抛售压力。

与此同时，机构投资者的买入力度也有所减弱。企业基金的配置减少，显著抑制了大规模数字资产的需求。渣打银行观察到，机构资金流入已不再像之前那样强劲，ETF的资金流成为市场买入动态的主要指标。

银行的定量分析显示，目前流通中的比特币中，只有约50%处于盈利状态。虽然这一比例较之前的熊市周期较为温和，但仍显示出市场压力，且加剧了交易者和机构的保守情绪。

近期波动与以太坊压力

比特币近期表现出较高的波动性。其价格曾跌至60,008美元——过去16个月的最低点——随后稳定在约69,260美元（数据截至2026年3月）。以太坊也未能避免类似的动荡，分析师预测若压力持续，价格可能进一步下探至约1,400美元。

渣打银行的长期展望

尽管面临挑战，渣打银行对比特币的长期前景仍持乐观态度。与以往周期不同的是，目前没有出现交易平台的系统性危机，显示市场结构已改善。链上分析表明，生态系统内具有一定的韧性，支持一种谨慎乐观的观点，尽管近期波动较大。

银行重申对2030年目标价的信心，维持50万美元的预期。这一短期看空与长期看涨的预期形成对比，反映出渣打银行对市场的转型看法，即短暂的调整不会动摇加密货币生态系统的基本面。