计划于三月解锁的代币总额为58亿美元

RWA收益基础设施交易

需要了解的事项： 直接的 RWA 代币暴露不起作用。代币化带来的经济价值归属于策展人和发行者，而不是治理代币持有者 - Kamino 的 80% 存款增长与 16% 代币下跌是对此最清晰的证明。 杠杆问题是最有趣的。

80%的Strategy的“Stretch”买家是小型投资者

零售投资者据报道是Strategy高收益、低波动“Stretch”股票中最大的群体，今年已用于购买超过10亿美元的比特币。 Strategy的“Stretch”永久优先股（STRC）约80%的持有者为零售投资者，St表示。

Michael Saylor：Strategy优先股STRC约80%由散户持有

Strategy创始人Michael Saylor透露，公司发行的永续优先股STRC约80%由散户持有，年化收益率约11.5%。该产品旨在作为低波动收益工具，计划筹资420亿美元。随着STRC需求增长，Strategy的比特币配置能力有望增强。

GameStop质押比特币卖看涨期权，3.68亿美元储备转为溢价收入策略

GameStop 在2025财年年报中披露，其持有的4710枚比特币中，4709枚已质押以支持备兑看涨期权策略，旨在赚取期权溢价。此策略使其改变会计分类，将比特币视为应收账款，而非直接持有，增加流动性但降低了市场控制权。若比特币价格超过行使价，则需交付比特币，呈现高风险。

Michael Saylor：加密行业的下一个阶段将是「数字信贷」

Michael Saylor把Strategy转型为全球最大企业级比特币持有者，持有762,000枚BTC。他在数字资产峰会上介绍了低波动、高收益的优先股产品STRC，收益率11.5%，波动率约2%，旨在吸引机构资金流入比特币，弥补加密资产配置不足的问题。