麦肯锡研究了61家在COVID、通胀和劳动力冲击中超越同行的成长型公司。它们的共同点如下

沃尔玛连接（Walmart Connect）是一个店内和在线的内部广告平台，成为零售商增长收入和利润的新领域。· 财富 · 布莱恩·凯泽/彭博社 盖蒂图片社

乔夫·科尔文

2026年2月26日星期四，格林威治标准时间+9 下午2:01 3分钟阅读

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你知道沃尔玛的广告业务去年占公司运营利润的约30%吗？你甚至知道沃尔玛有广告业务吗？

这个令人震惊的事实，许多人（包括我）都不知道，体现了麦肯锡今天发布的一项新研究的结论。在报告中，受“激发业务增长：五家公司如何击败市场”启发，咨询公司研究了大型公司如何在一段时间内显著增长收入和利润——这并不容易。

研究确定了61家在2019年至2024年期间表现优于同行的公司，包括投资银行摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）；保险公司Progressive；荷兰芯片制造设备商ASML；以及建筑产品和服务公司Builder FirstSource。当然，这一时期充满了COVID大流行、随之而来的通胀和劳动力短缺。然而，平均而言，这些公司在收入增长方面比同行高出令人印象深刻的五个百分点，盈利能力也高出七个百分点。结果：股东总回报多出五个百分点。

研究人员发现了三个共同特征：

它们在好时坏时都为业务增长提供资金。 说起来容易，做起来难，尤其是在资金紧张时，但这些公司都能坚持。

它们建立多元化的增长引擎，而不是依赖一两个。 并非每个项目都能成功，但这些公司看到在其主要业务之外建立增长引擎的机会，同时利用现有资产。

它们利用技术加快一切的速度。 时间就是金钱，尤其是在全球公司都在利用AI通过速度获取优势的情况下。

这三个特质让我们回到沃尔玛。其广告业务沃尔玛连接是一个内部广告平台，卖家可以推广可能在沃尔玛市场或实体店销售的商品，依托公司庞大的消费者行为数据。这是一个极佳的例子，说明一个已经庞大的公司如何通过巧妙利用已有资产，仍然实现显著且盈利的增长。

平衡核心业务和新业务线的建设是关键，麦肯锡高级合伙人格雷格·凯利解释说：“如果你在本土市场、核心类别没有增长，你很可能表现不佳，”他告诉《财富》。 “因此，增长是必要的，但还不够。我们深刻认识到，必须有多个引擎，才能更有可能超越。”

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疫情的冲击显示，即使在困难时期，审慎投资也是实现增长的重要因素。“每个人都说他们关心增长，”凯利说。“但在像COVID这样对企业影响巨大的时期，保持投资是困难的。只有三分之一的人这样做了。”

这种严谨性是研究中所考察的成功的主要因素。“区分业务增长领导者的不是更好的远见，而是更强的信念，”作者总结道——这句话应挂在每位CEO的办公室墙上。“他们在不确定性最高时投资，建立能力而不是追逐头条新闻，把增长视为一种可被工程化的目标，而非盼望的结果。”

这篇故事最初刊载于《财富》网站

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