迈克尔·赛勒（Michael Saylor）不打算停止购买比特币。为什么MSTR股票投资者不喜欢这样

由Mindscape工作室通过Shutterstock拍摄的比特币挖矿图片

Wajeeh Khan

2026年2月11日星期三 23:31（GMT+9） 2分钟阅读

在本文中：

MSTR -5.65%

BTC-USD -4.88%

MicroStrategy（MSTR）的创始人兼执行董事长迈克尔·赛勒表示，这家软件公司转型为加密货币代理商，将“每个季度永远购买比特币（BTCUSD）”。他在CNBC上的最新言论发表不久后，MicroStrategy又购买了1142枚比特币，花费约9000万美元，使其总持有量超过714,000枚。

在撰写本文时，MicroStrategy的股价较今年年初的高点已下跌超过25%。

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为什么在赛勒的言论后，MSTR股价下跌？

在2月10日赛勒发表言论后，MSTR股价进一步下跌，原因是担忧稀释。

投资者担心MicroStrategy不再是企业软件公司，而是一个杠杆比特币代理商，必须不断发行新股和债务以资助其加密货币投资。

在撰写本文时，比特币价格约为67,000美元——明显低于MicroStrategy最近购买的价格——该公司总持有量目前亏损估计达45亿美元。

批评者认为，无论以何价购买，都在侵蚀股东价值，并增加流动性危机的风险，尤其是在MicroStrategy无法覆盖其庞大债务的利息和股息义务时。

微策略的股票还值得买吗？

虽然MicroStrategy的股价在最近几个月让投资者失望，但2026年仍有理由坚持持有。

通过持续投资比特币，赛勒建立了一座数字堡垒，让投资者无需直接拥有就能获得对全球最大加密货币的高贝塔敞口。

主要通过长期限的可转换债券融资，且直到2028年没有重大到期，MSTR的资本结构旨在应对甚至90%的下跌。

此外，最近推出的Stretch数字信贷工具，使公司能够在其持有的比特币上产生收益，有效地将死币变成了有生产力的资产。

总的来说，拥有25亿美元的现金储备，覆盖30个月的义务，牛市支持者认为，策略正处于有利位置，当下一次比特币反弹时，其溢价将恢复到净资产值（NAV），有望超越市场表现。

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华尔街看好MicroStrategy的巨大潜力

华尔街分析师对MicroStrategy在2026年剩余时间内仍持乐观态度。

对MSTR股票的共识评级仍为“强烈买入”，平均目标价约为402美元，意味着潜在上涨空间超过200%。

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在本文发表之日，Wajeeh Khan未持有（直接或间接）本文提及的任何证券的头寸。本文所有信息和数据仅供参考。本文章最初发表于Barchart.com