分析师米尼奥莱特揭示：比特币近期的抛售压力追溯至美国鲸鱼地址

近期市场动态显示比特币面临显著的抛售压力，根据CryptoQuant分析师Mignolet的见解，这股下行压力的源头比表面上的交易活动更为深层。目前比特币价格在69.57K美元左右，24小时内下跌0.61%，其近期的疲软并不仅仅是市场波动的正常表现。

CPG信号：鲸鱼驱动的抛售活动

Mignolet发现，在近期交易中出现了一个重要的溢价差（CPG）抛售信号。该指标显示来自美国大型鲸鱼地址的集中抛售活动。值得注意的是，这一观察尤为相关，因为在出现该抛售溢价的期间，比特币ETF市场并未运行。

源头分析：非ETF鲸鱼操作

Mignolet强调的关键区别在于，抛售压力并非来自通过比特币ETF的机构资金流入。相反，下降的动力直接来自独立鲸鱼操作——那些在受监管的ETF框架之外转移资金的大型地址持有者。这一差异非常重要，因为它表明压力来自于成熟的市场参与者，他们在官方ETF渠道之外做出有意的操作。

传统鲸鱼抛售模式的体现

Mignolet所识别的现象代表了市场中一种传统的抛售机制。鲸鱼地址历来利用此类CPG溢价信号协调大规模退出，而近期的活动也遵循了这些经过验证的模式。理解这些传统的鲸鱼行为，有助于市场观察者根据链上活动预测潜在的价格变动，而不只是依赖价格走势。