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机构资产负债表流动在过去几个月已完成全面重置。在经历了大量的现货ETF、企业和主权基金的资金外流后,净流入现已趋于稳定,表明长期结构性持有者的卖出压力已被耗尽。
现货ETF引领转变,重新实现正净流入,重新担任主要边际买家的角色。历史上,ETF的资金流入伴随着每一次扩张阶段,它们的回归表明实体资金配置者正在重建敞口,而不仅仅是在交易波动性。