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日本央行正从地区制造商那里接收到混合信号。一些企业感受到压力——美国关税削减了他们的出口量和整体产出。但事情的转折点在于:另一些企业正乘风而起。全球对AI相关商品的需求仍然出人意料地强劲,订单簿保持满员。
这种分歧讲述了一个有趣的故事。虽然来自华盛顿的贸易摩擦带来阻力,但AI繁荣正起到平衡作用。专注于芯片、半导体和支持AI发展的基础设施的公司,尽管关税不确定性,仍然看到强劲的需求。
对于关注宏观趋势的交易者来说,这很重要。出口动态与风险偏好和商品需求历来相关。当日本制造业受到冲击时,通常会波及全球供应链。但如果AI驱动的订单保持韧性,可能意味着比预期更软的着陆。关键问题是:哪一股力量占上风——关税带来的痛苦还是AI的势头?