由于美国劳动力市场疲软信号，黄金价格已连续7周处于高位……在PCE数据公布前，市场担心波动性扩大

金(XAU/USD)价格在周三亚洲交易中突破4300美元，创下7周以来的高点。美国劳工统计局(BLS)公布后，市场解读为“放缓信号”，美元走软加剧，这直接影响了以美元计价的黄金。

劳动力市场表现复杂，美联储可能进一步降息

11月非农就业(NFP)增加了64,000人，超出市场预期(50,000人)，但考虑到10月减少了105,000人，放缓趋势难以否认。更值得关注的是，失业率从4.4%上升至4.6%。平均每小时工资环比仅上涨0.1%，远低于前月(0.4%)的涨幅，显示涨势明显放缓。

消费端的疲软也值得关注。10月零售销售意外持平(0.0%)，9月数据也被下调。这些信号被市场解读为“美联储仍有降息空间”。

技术面持续看涨，4,305美元成分水岭

从技术角度看，黄金短期内保持强劲动能。以4小时图为例，价格在100日指数移动平均线(100-day EMA)之上获得支撑，14日相对强弱指数(RSI)也位于中线以上，显示买盘活跃。布林带扩张的形态也支持趋势的强劲。

上方阻力位为布林带上轨的4,305美元。若持续突破该水平，有望重新测试12月15日的高点4,350美元。若进一步上涨，可能触及历史高点4,381美元。

调整开始时，首个支撑位为12月16日低点4,271美元，下方的100日EMA支撑在4,220美元，预计将成为下一道防线。

PCE数据与美联储发言，利率预期重塑

未来变数较多。周三美联储官员的讲话可能出现基调转变。纽约联储总裁约翰·威廉姆斯和亚特兰大联储总裁拉斐尔·博斯蒂克将发表讲话，若偏鹰派，可能引发美元反弹，给黄金带来短期压力。

更为关键的是，周四公布的美国11月CPI和周五的个人消费支出(PCE)数据。PCE数据是美联储判断是否降息的核心依据，可能大幅重塑市场对利率的预期。

目前市场预期明年将降息两次，CME FedWatch工具显示1月会议维持不变的概率为75.6%，高于一周前的约70%，表明市场对降息的预期逐渐减弱。

美联储上周12月政策会议已降息25个基点，但对2026年是否再次降息，内部意见尚存分歧。这一不确定性预计将增加黄金价格的波动性。