治理机制比大多数人意识到的更为重要。当提案需要“身在其中”投票——也就是说你需要持有代币才能参与——这就产生了真正的摩擦。这不是一个漏洞；它往往是推动真实需求的一个特性。

看看为什么某些代币表现优异：主要交易所缺乏永续合约和现货市场的暴露实际上对它们有利。有限的交易基础设施意味着较少的投机噪音和更坚实的价格基础。当没有容易做空或杠杆交易的地方时，代币生态系统往往围绕着忠实持有者而非趋势交易者而稳定。这在市场结构上是一种逆向的优势。