最近市场出现了个挺反常的现象——从90年代开始,美联储每次降息,国债收益率基本都会跟着往下走。但这次?完全不是那么回事。



债券市场用实际行动给出了答案:它们压根不买账当前的降息逻辑。有种说法是降息能压低收益率,进而让房贷、信用卡这些贷款成本都降下来。市场显然不这么看。

更微妙的是,随着美联储主席可能面临人事变动,有个潜在风险浮出水面:如果决策层迫于压力搞激进宽松,反而可能自毁招牌。结果?通胀本来就高位运行,这么一折腾可能更控制不住,收益率说不定还得再往上窜。

数据摆在这儿:从去年9月开始,联邦基金利率已经从二十多年高点累计砍了150个基点,现在落在3.75%-4%这个区间。交易员普遍预期本周三还会再降25个基点,明年可能还有两次类似操作,目标是把基准利率拉到3%-3.25%。

但关键问题来了——那些真正影响老百姓和企业借钱成本的长期国债收益率,根本没往下走。10年期美债收益率?反而涨了快半个点到4.1%。30年期更夸张,直接飙升超0.8个百分点。

按常理,短期政策利率动,长期债券收益率应该跟着动才对。哪怕回看过去四十年里那两次非衰退期的降息周期,也没见过这种分化走势。
此页面可能包含第三方内容,仅供参考(非陈述/保证),不应被视为 Gate 认可其观点表述,也不得被视为财务或专业建议。详见声明
  • 赞赏
  • 2
  • 转发
  • 分享
评论
0/400
MetaverseMigrantvip
· 12-10 06:46
债券市场这波操作属实绝了,就是不给Fed面子啊 长期收益率反而涨,说明机构根本不信这波宽松能软着陆
回复0
RealYieldWizardvip
· 12-10 06:39
债券在唱反调,美联储的剧本完全失效了,这下子有意思了
回复0
交易,随时随地
qrCode
扫码下载 Gate App
社群列表
简体中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)