#美联储重启降息步伐 【美联储消费者预期数据发布：通胀预期卡在3%，市场降息梦或要落空】

纽约联储刚出了份新调查，结果有点扎心。受访者对未来3年、5年的年通胀预期中位数还是3%，和上个月一样没动。看起来最近虽然通胀环比缓了点，但老百姓和企业对未来物价上涨的想法根本没改变，这就叫通胀预期的"粘性"——你想降都降不下来。

**为什么要盯着这个数据？**

纽约联储这份消费者通胀预期调查，是美联储内部密切关注的长期通胀锚定指标。当3年期、5年期的预期稳稳地钉在3%，说明市场对未来物价的判断还停留在高位，离美联储的2%政策目标远着呢。问题大在哪呢？如果大家都觉得物价会涨3%，企业就会据此调工资、调价格，结果真的通胀就被"自我实现"了。这是个死循环。

**美联储的人怎么看？**

这份数据会给美联储里的鹰派（主张谨慎的那拨人）增加筹码。他们可能会说："看，通胀预期还这么高，根本不能急着降息，得多花时间彻底改变大家的预期"。换句话说，2025年那些"多次降息"的市场幻想，可能就得泡汤了。高利率维持得越久，某些不靠实际现金流、只靠增长故事的资产（比如那些科技股）估值就越难看。

📊 **连锁反应**

对$BTC和其他风险资产来说，长期高利率环境就是绞索。对美元来说，降息预期延后反而是利好——汇率有支撑。通胀这场仗，眼看就要拖进最难熬的阶段了。