2025年11月的加密货币崩盘是否比FTX时代的熊市更糟？

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资料来源：CryptoNewsNet 原始标题：2025年11月的加密崩盘是否比FTX时代的熊市更糟？ 原文链接：https://cryptonews.net/news/analytics/32039263/ 到2025年11月，加密货币市场的价值损失超过1.3万亿美元。比特币在几周内从126,000美元跌至85,000美元以下。

但这与2022年由FTX引发的崩溃相比如何，这场崩溃动摇了数字资产领域的基础？

市值损失和价格回撤

市场分析师现在争论今年的急剧反转是否比三年前FTX破产引发的行业全面崩溃更具破坏性。

从表面上看，本月的抛售规模巨大。实际上，这更像是一次急剧的修正，而不是系统性危机。

在2025年10月至11月之间，加密货币的总市值下降了约30%，从创纪录的4.2万亿美元降至低于$3 万亿美元。比特币的价值下跌了近32%，而以太坊则损失了超过40%。

然而，这些数字与2022年的规模不匹配。

在FTX崩溃后，市场从2021年的高点下跌了73%。比特币最低跌至$15,500，损失超过四分之三的价值。以太坊跌幅超过80%，跌至$900以下。

清算与交易行为

2025年的清算超出了之前的记录。在十月，超过$19 亿的杠杆加密头寸在一天内被清除。这几乎是2022年崩盘期间最糟糕的一天的十倍。

然而，在2022年，交易者也面临了系统性冲击。FTX、Celsius、Voyager和3AC的失败引发了一系列的保证金追缴和资金冻结。

尽管2025年出现了更多的清算，但其影响主要限于价格波动，并未引发平台范围内的破产。

机构和公共市场影响

FTX崩溃摧毁了整个行业的信任。Core Scientific申请破产。加密贷款机构消失了。像MicroStrategy这样的上市公司和某些主要平台的股票价值下降了超过80%。

相比之下，最新的加密货币崩盘并未导致上市公司出现重大破产。ETF确实遭遇了创纪录的资金流出——自十月以来超过37亿美元。但它们仍然保持正常运作。

像MicroStrategy这样的公司甚至增加了他们的持有量，这表明了信心而非危机。

情绪与宏观背景

这两个时期引发了极度恐慌。到2025年11月，情绪指数降到了年度最低水平。然而，投资者并没有被蒙蔽。

在2022年，FTX的崩溃令人震惊。数十亿美元的客户资产消失。随之而来的恐惧更深且更具腐蚀性。机构投资者冻结了活动。监管机构发起了全球性的打击行动。

与此同时，本月，投资者有所退缩——但仍保持参与。ETF资金流出井然有序。对冲基金采取了对冲措施，而不是逃离。尽管监管条件不确定，但并不是危机驱动的。

FTX崩溃仍然是所有加密熊市之王

2025年的加密货币崩盘是迅猛的，但可控。它抹去了超过一万亿美元的价值，并触发了创纪录的清算。然而，市场结构保持稳定。

2022年的崩溃更深、更长，并对系统造成了损害。它摧毁了脆弱的公司，冻结了客户资产，几乎破坏了机构信任。

虽然痛苦，但2025年11月并不比FTX时代的崩溃更糟。这是一次高风险的修正——而不是基础危机。