代理金融将拆解华尔街的最后垄断 | 观点

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资料来源：CryptoNewsNet 原始标题：代理金融将拆除华尔街最后的垄断 | 观点 原始链接: 免责声明：此处表达的观点和意见仅代表作者本人，不代表crypto.news编辑部的观点和意见。

如果你在X上花足够的时间，而如果你正在阅读这篇文章，你可能确实花了时间，你会看到同样的警告不断出现，宣称传统金融机构正在进军加密货币。全球最大的资产管理公司，管理着大约13.5万亿美元的资产，已成为机构洪流即将开启的代名词。这是最终的合法性印记。但如果整个前提是错误的呢？如果不是传统金融进入加密货币，而是加密货币，更具体地说，是自主区块链基础设施，正在使传统资产管理公司变得无关紧要呢？

摘要

• 自主金融挑战机构：新兴的链上自主系统可以在没有人类中介的情况下分配资本、管理风险和执行策略——威胁使传统资产管理者变得过时。
• 自动化重新定义财富管理：基于AI驱动和意图的框架将“管理资产”转变为“自主资产”，用用户主导的可编程协调取代自上而下的投资组合控制。
• 后机构时代：随着金融变得透明、链上和开源，信任从人为监督转向可验证的代码——标志着从机构主导到去中心化自主的结构性转变。

这不是一句随便的话。这儿的核心论点是，财富管理和金融协调——历史上传统金融体系的最后堡垒——即将实现自动化、去中心化，并个性化到难以识别的程度。现在链上出现的“代理”金融框架最终可能会吸收使传统资产管理者强大的那个功能：在大规模上调解意图和分配资本的能力。许多读者会不同意，认为信任、监管和复杂性使得这种自动化不可能。但忽视这种可能性将是一个错误；技术已经在追赶。

截至九月，传统资产管理公司的资产管理规模（AUM）达到了约13.46万亿美元的历史新高，约为整个加密货币市场市值的四倍。公司的ETF帝国，即其“混合香料罐”，借用一个著名的比喻，为大众简化了投资。购买一份标准普尔500指数基金的股份意味着在500家公司之间实现即时多样化。这优雅、高效，并且是人类策划的。问题在于，同样的结构已经成为一个瓶颈。ETF和管理投资组合是自上而下的协调系统，依赖于人工监督、监管约束和集中托管。它们是稳定的，是的，但却是静态的。

现在将其与日益复杂的自主区块链金融代理进行对比。DeFi 的兴起不仅使得无许可交易成为可能；它还使得可编程协调成为可能。最初作为智能合约在流动性池之间移动流动性，已经演变为能够解析策略、优化资本配置并在没有人类介入的情况下执行意图的框架。这就是 Agentic Finance 背后的理论，由像 Kuvi 这样的团队通过其 Agentic Finance Operating System (AFOS) 开创。这个概念简单而 radical：金融本身的协调层，决定资产的去向以及原因，可以被自动化。

从人类专业到自主战略

数百年来，财富管理一直是独占的，因为它需要人类的专业知识。你需要分析师、经纪人和资产配置者来结构化风险并寻找收益。人工智能和代理系统正在重写这一假设。一个单一的智能框架现在可以读取数百张图表，解释市场信号，测试策略，并实时重新配置资产——所有这些都比任何投资组合经理更快、更便宜。一旦你添加了链上执行、透明的审计能力和无权限访问，传统的障碍就会崩溃。

批评者会称这是天真。他们会争辩说，监管、人类心理和宏观风险需要监督——机器无法复制受托责任或判断。这倒也没错。但这正是每个行业在软件取代它之前所说的。在1980年代，交易场所对电子交易所嗤之以鼻。在2010年代，银行完全否定了加密货币。今天，稳定币每月在以太坊(ETH)上结算数万亿美元，而比特币(BTC)被视为宏观对冲资产。人类管理的机构将永远垄断金融中介的想法，开始听起来更像是怀旧而非理性。

自主资产

如果像 AFOS 这样的代理框架成功，我们将会见证资产的迁移——不仅是从传统基金到 DeFi 协议，还包括从管理产品到自我导向的自动化系统。想象一下，一个用户指示链上代理：“将我的流动性分配到夏普比率超过 2.0 的中型 DeFi 协议，并每周自动再平衡。” 代理执行、衡量表现并适应。没有基金经理，没有保管人，也没有中介费用——只有纯粹的意图转化为协调的行动。这不是科幻小说。基础设施正悄然建立。

这种转变不会一夜之间发生。机构仍然掌握着监管的高地，以及养老金基金、政府和企业的信任。但金融创新的趋势总是朝着获取和行动自由的方向发展。稳定币削弱了银行在资金流动上的垄断。代币化开始挑战私人市场的独占性。下一个前沿领域——意图中介和资产协调——是最后一个剩下的垄断。一旦打破，“管理资产"的整个概念可能会被重新定义为"自主资产”。

一些读者可能会觉得这很具威胁性，甚至鲁莽，也许。他们可能会争辩将资本委托给代码是危险的，去中心化的协调会引发混乱。他们对风险的看法并没有错。但创新一直在这条界线上行走。事实是，我们已经将我们的财富委托给算法——无论是被动的指数再平衡还是量化驱动的ETF。现在的不同之处在于，这些系统正在转向链上，透明且用户控制。华尔街结构的不透明将不再是一个特征；它将成为一种负担。

机构的平行：传统资产管理者的困境

如果这个理论成真，市场影响可能会类似于早期互联网对媒体的影响。起初，报纸嘲笑博客作者。然后，他们失去了发行渠道。同样，资产管理者可能会将自主框架视为“DeFi玩具”。但一旦用户意识到代理系统能够比机构更高效地协调投资组合、执行信贷策略，甚至参与链上治理，叙述就会发生转变。成本结构崩溃，准入扩大，资本迁移。

传统资产管理公司值得称赞的是，他们已经看到了未来的发展趋势。他们进入代币化基金和比特币ETF的举措显示出他们理解数字基础设施是下一个增长渠道。但即便如此，如果潜在的功能，即意图中介，变成开源，这种适应可能也不够。当任何人都可以部署一个智能金融代理，能够完成基金经理所做的事情时，万亿级的问题将从“谁来管理你的资金？”转变为“哪个框架执行你的意图？”

未来十年的加密货币不仅仅是价格周期或ETF批准的问题。它将涉及金融决策本身的去中介化。财富管理不会消失，但其架构将从层级式转变为模块化，从专有式转变为无权限式，从人际中介转变为代理式。这并不是反制度，而是后制度。当尘埃落定时，我们可能会发现传统资产管理者最大的遗产不是他们的主导地位，而是他们过时的必然性。