积累了比特币的投资者正在因“疲惫”而出售，Glassnode表示

！image

资料来源：PortaldoBitcoin 原始标题：积累了比特币的投资者因“疲惫”而出售，Glassnode称 原文链接： https://portaldobitcoin.uol.com.br/investidores-que-acumularam-bitcoin-estao-vendendo-por-cansaco-diz-glassnode/ 比特币在过去几周再次面临卖压，回落至90,000美元以下，并出现技术和链上信号，表明市场可能正在进入疲惫阶段。根据链上数据分析，历史上标志着长期修正结束的多个指标再次出现，暗示部分投资者的卖出并非出于恐慌，而是经过数月不稳定后的疲惫。

动量的减弱在相对强弱指数(RSI)在短短七天内从34.1降至27.3点时变得明显，这使得该资产进入了超卖区域。这么低的读数通常表明卖方的疲惫和初步的稳定时刻。

这种恶化在衍生品市场中也显而易见：(CVD)的累计交易量的 delta 暴跌至 -4.499 亿美元，而永续合约的 delta 下降至 -10 亿美元，显示出明显的看跌压力。然而，杠杆仍然保持在可控范围内 — 未平仓合约保持在 345 亿美元 — 这表明修正更加有序，而非突然而至。

在现货市场，成交量几乎保持不变，周围维持在135亿美元，而比特币ETF记录了净流出放缓，减少了36.9%，从-12亿美元降至-7.74亿美元。这一适度表明传统投资者正在减缓出售的步伐。

在期权领域，市场依然采取防御性策略，强烈寻求保护：25%的delta偏差达到了9.52%，波动性差距上升至8.44%，预示着更强烈波动的预期。

链上活动也显示出市场变得更加缓慢。转移的交易量下降了6.8%，降至125亿美元，交易费用下降了14.3%，描绘出一个网络不那么拥堵且不那么投机的状态。

比特币的市场资本化也回落，从2.5%降至2.1%，反映出资本流动较弱。同时，比特币的收益率恶化：盈利供应的份额降至70.2%，未实现净利润/亏损(NLRL)达到了-12.4%，这是市场在修正后期的典型压力水平。

持有者之间的疲惫与整合阶段

链上分析还识别出投资者组成的重要变化。长期持有者(LTH)与短期持有者(STH)的比例从18.4%上升至19.1%，这表明当前更多的币在短期参与者手中——这一群体通常对价格波动反应更为敏感。

根据链上分析专家的说法，长期持有者自七月以来因经历数月无明确方向的波动而感到"疲乏"，开始兑现利润。许多人积累了60%到80%的收益，并决定在市场缺乏可持续动力的情况下出售。然而，值得注意的是，这一模式并不对应于深度熊市：大型投资者和鲸鱼并未大规模平仓，较大的群体仍在吸收较小投资者和短期投机者的卖单。

一组指标显示出一个整合阶段，这将取决于卖压的持续下降。如果历史模式重演，比特币可能正在构建一个位于94,000美元和100,000美元之间的局部底部——这一范围在之前的周期中曾作为需求恢复区。