比特币跌破9.5万了，你慌了吗？

11月中旬的凌晨，BTC一脚踹破9.5万美元大关。连跌三周，从年内12.6万的高光时刻一路狂泻，跌幅直逼25%。以太坊更惨，现在3100出头，一个月直接蒸发五分之一市值。问题出在哪？美国那边。

币圈跟美元绑得死死的，美联储的政策基本上就是行情风向标。今年第二季度美国经济数据挺亮眼——GDP反弹到3.3%，通胀压到2%附近。结果呢？市场开始琢磨：降息？可能没戏了。甚至有机构喊话重启加息。银行间拆借利率往上走，钱变贵了，资金自然就紧了。美国那些BTC和ETH的ETF，连续净流出。

监管这块儿倒是有点松动迹象。美联储取消了银行搞加密业务的事前审批，还让稳定币发行方能接入支付系统。听着像利好？其实人家是想规范市场。立法层面动作更大：GENIUS法案要求稳定币发行方必须100%储备美元和短期国债，CLARITY法案把加密资产的监管权限划得清清楚楚。长期看当然是好事，但短期嘛，资金先跑为敬。

BTC这波跌得这么狠，有两个导火索特别值得说。第一个，美国司法部没收了柬埔寨某电诈集团12.7万枚BTC。这事儿打破了很多人心里"区块链是法外之地"的幻想，信心直接崩了一截。第二个，市场现在把BTC当风险资产看。美股科技板块一跌，它跟着跌得更凶。

不过我倒不那么悲观。BTC的核心价值在于它已经被美国金融体系接纳了。46%的美国银行在搞加密业务，96%的机构把它当正规投资品。这种背景下，资金不会轻易撤场。我的计划是9万以下分批建仓，但绝对不碰短期合约——那玩意儿风险太高。

ETH最近被大盘拖累得厉害，但它的生态支撑其实很硬核。截至第三季度，以太坊上有14200个活跃DApp，日均用户890万。作为Web3的基础设施，DeFi、NFT、智能合约都得靠它。我自己的ETH仓位三年没动过，就算跌破3000我也不打算减。

12月的美联储议息会议是个关键节点。如果PCE通胀能稳在2%以下，GDP增速放缓，降息预期升温的话，BTC反弹到10万以上不是没可能。但万一经济数据走强、加息真落地了，那9万可能还不是底——8.5万甚至8万都得做好心理准备。

普通投资者该怎么办？我觉得眼光得放长远点，别被每天的涨跌搞得心态爆炸。市场总有周期，熬过去就好了。