期权Greeks到底是什么？一文搞懂Delta、Theta、Vega

做加密期权交易，很多人被Greeks（希腊字母）搞懵了。说白了，Greeks就是用来测量期权价格对各种市场因素的敏感度——简单理解就是"期权会怎么动"的计算工具。

最常用的5个Greeks

Delta（Δ）- 方向敏感度

衡量标的资产价格变动$1时，期权价格变化多少。范围0到1（看涨期权）或0到-1（看跌期权）。

例子：你买了一个BTC看涨期权，Delta=0.7。BTC从$30,000涨到$30,100（+$100），这个期权就涨约$70。反之亦然。简单说，Delta越高，期权越跟随标的资产动。

Gamma（Γ）- Delta的变化率

告诉你Delta本身会变化多快。Gamma越大，Delta波动越剧烈，特别是在大行情下。

实例：期权初始Delta=0.50、Gamma=0.10。BTC涨$100后，Delta变成0.60，所以下一个$100涨幅时，期权涨$60而非$50。

Theta（θ）- 时间衰减

通常是负数，代表期权每天贬值多少。离到期日越近，时间衰减越快。看空期权的人爱Theta衰减，看多期权的人讨厌它。

粗例：Theta=-0.5意味着每天缩水$0.5，直到过期。

Vega（ν）- 波动率敏感度

波动率上升，期权升值；波动率下跌，期权贬值。Vega越高，波动率变化对期权价格影响越大。

情景：BTC期权Vega=0.6，隐含波动率上升1%，期权升$0.6。长期期权的Vega通常更大。

Rho（ρ）- 利率敏感度

影响最小的Greek。利率上升对看涨期权有利，对看跌期权不利，但通常影响微弱。

为什么要懂Greeks？

不只是"猜价格能涨"，Greeks让你量化风险、预测收益、动态调整头寸。专业期权交易员都在用这套工具来精准管理仓位。

风险提示：期权风险极高，可能血本无归，不是理财产品。请充分了解规则再参与。